ヴァンエック、ステーキングETFをSECに申請｜stETH連動

資産運用大手のヴァンエックは20日、リド・ステークドETH（stETH）に連動する上場投資信託（ETF）の目論見書を米証券取引委員会（SEC）に提出した。

VanEck has filed an S-1 for the VanEck Lido Staked ETH ETF, a proposed fund holding stETH — ETH staked via the Lido protocol.

A milestone moment for liquid staking and recognition of stETH’s role in Ethereum’s institutional evolution.@vaneck_us https://t.co/9P8OsS1Vtm pic.twitter.com/ofQFo2DRoi

— Lido (@LidoFinance) October 20, 2025

このETFは、リド・プロトコルを通じてステーキングされたイーサリアム（ETH）を表すトークンであるstETHの価格を追跡することを目指す。

もし承認されれば、機関投資家や個人投資家は、規制された形でイーサリアムのステーキング報酬へのアクセスが可能となり、リキッドステーキング市場の大きな転換点となる。

ヴァンエックがstETH連動ETFを申請｜規制明確化が追い風に

今回の申請の背景には、SECの法人金融部門による規制上の見解の明確化が強く影響している。

同部門は最近、stETHのようなステーキングトークンの発行、償還、取引といったリキッドステーキング活動が、特定の管理パラメータ内で実施される場合、証券取引には該当しないとの見解を示した。

この規制上のガイダンスは、コンプライアンスに準拠した枠組みを創出し、ヴァンエックがETFを申請する道を拓いた形だ。

リキッドステーキングは、イーサリアムの出金遅延なしに、ステーキングされた資産の償還や二次市場での取引を可能にし、流動性を提供する。

この仕組みは、イーサリアムのステーキングに機関投資家が参入する上でのハードルを大幅に下げると期待される。

奇しくも、この申請はイーサリアムの価格が重要な抵抗線である4,100ドル（約61万9,100円）を試すタイミングと重なった。

リキッドステーキング ETF承認で市場は転換点へ

このstETH連動ETFは、税効率が高く規制された暗号資産へのアクセスを求める機関投資家の関心の高まりに応えるものだ。

ETFが承認されれば、バリデーターノードの管理といった運用上の複雑さを排除しつつ、イーサリアムのステーキングと同様の経済的利益を享受できるようになる。

基礎資産となるstETHを発行するLido（リド）は、預かり資産総額が400億ドルに達し、これまでに20億ドル以上のステーキング報酬を分配した実績を持つ。

その信頼性と機関投資家レベルのインフラが、stETHの有用性を裏付けている。

もしこのETFが米国で初めて承認されれば、機関投資家によるリキッドステーキングの採用を加速させる可能性がある。

ヴァンエックは、stETHが分散化と機関投資家向けの基準を両立させる上で重要な役割を果たすと強調している。

今回の申請は、仮想通貨を基盤とするETF提案の増加という大きな流れの中に位置づけられ、リキッドステーキング市場の主流化を一段と後押しする動きとして注目される。