ビットコイン関連商品から2000億円超が流出

デジタル資産運用会社のCoinShares（コインシェアーズ）は25日、暗号資産（仮想通貨）ファンドの最新の資金動向レポートを発表した。

ビットコインから今年最大の資金流出

コインシェアーズのデータは主要な上場取引型金融商品（ETP）などの報告に基づいており、機関投資家の心理を測る重要な指標として広く利用されている。

今回のレポートによると、機関投資家向けの仮想通貨関連商品から約14億7,000万ドル（約2,337億3,000万円）の純流出があった。これは2026年に入って3番目の規模となる。

中でもビットコイン（BTC）関連商品は約13億1,500万ドル（約2,090億8,500万円）の流出を記録した。

単週の流出額としては今年最大規模に達している。現物およびデリバティブベースのビットコインETPなどから、大規模な資本の引き揚げが行われたことが浮き彫りになった。

また、イーサリアム（ETH）関連商品からも約2億2,300万ドル（約354億5,700万円）が流出。

投資家のリスク回避姿勢が、アルトコインにも波及している状況だ。

2026年のこれまでの動向と比較しても、プロの投資家によるポジション変更の規模とスピードが際立っている。

コインシェアーズは、今回の資金流出の主な要因として地政学的緊張の高まりを挙げている。

特に、イランに関連する地域的な安全保障への懸念が影響したと分析。地政学的な緊張が高まると、世界中の投資家が価格変動の大きい資産への投資を控えるきっかけとなる。

資金は、現金や短期債券などの安全資産へ向かっているとみられる。一部の資金は価格変動の少ないステーブルコインにも避難している。

資金流出は特定の地域にとどまらず、米国、スイス、カナダ、香港に上場する商品で大規模な解約が確認された。

投資家の心理的な変化が局所的なものではなく、世界規模で起きていることを示している。

さらに、マクロ経済の見通しに関する不確実性も慎重な姿勢を強める要因となった。

主要国における金利予想やインフレの動向が影響し、実質利回りの上昇が利回りを生まない仮想通貨の相対的な魅力を低下させている。

コインシェアーズは、これを仮想通貨の構造的な放棄ではなく、広範なリスク軽減局面の一部と位置付けている。

資金動向の内訳を見ると、ビットコインの下落を見込むショート商品では流出が少ないか、小幅な流入が見られた。

一部の投資家は市場から完全に撤退するのではなく、ヘッジ目的のポジションに移行している可能性がある。対象商品の取引量は長期的な平均と比較して高い水準を維持している。

これは機関投資家が受動的に解約しているのではなく、積極的にポートフォリオの再構築を行っていることを示している。

地域別では、米国上場商品が資産規模の大きさから名目ベースで解約の矢面に立たされた。しかし、他の主要市場でも同様の傾向が見られ、機関投資家の広範な撤退を裏付けている。

一方で、一部の小規模なアルトコイン関連商品は流出が限定的だった。多くの機関投資家は、すでに年初の段階でリスクの高いトークンへの投資比率を下げていたとみられる。

今後も地政学的リスクやマクロ経済の不確実性が続けば、資金流出が長期化する恐れがあり、引き続きファンドの資金動向が注目される。