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Au cours des dernières semaines, la DeFi a été particulièrement secouée par de nombreux chocs. Après les liquidations massives du 10 octobre et le piratage de Balancer V2, les stablecoins synthétiques ont connu des effondrements en cascade.
Depuis hier, un nouveau stablecoin synthétique s’est ajouté à la liste de ces incidents. YU, un stablecoin synthétique garanti par du Bitcoin s’est effondré. Aujourd’hui, il s’échange à 0,52 $ après avoir plongé jusqu’à 0,43 $ hier.
Des signes avant-coureurs
Le 14 novembre, YAM avait attiré l’attention de la communauté quant à des vulnérabilités du stablecoin YU. En septembre dernier, le protocole avait déjà perdu 7,6 millions $ après qu’un pirate a profité d’une erreur de configuration du bridge LayerZero. Une vulnérabilité qui rappelle le hack de Griffin AI.
We're seeing some red flags about @yalaorg’s stablecoin $YU.
Back in September, $YU's backing lost around $7.6M as a result of a faulty OFT LayerZero bridge setup where an attacker gained unauthorized access to mint $YU. The Yala team claims that they found the exploiter and…
— YAM 🌱 (@yieldsandmore) November 14, 2025
Malgré un plongeon jusqu’à 0,80 $, le protocole avait alors retrouvé son équivalence avec le dollar USD. Cependant, d’autres signes inquiétants ont attiré l’attention de l’association YAM. Notamment, des emprunts de la totalité des jetons USDC disponibles à intérêts élevés sans remboursement apparent.
De plus, les marchés YU affichent un taux d’utilisation de 100 %. Pour un protocole de prêt, ceci est mauvais signe, parce que ça indique que tout l’argent est actuellement prêté et que les prêteurs ne peuvent pas retirer leurs fonds. En somme, il n’y a aucune liquidité pour permettre aux prêteurs de se retirer.
L’équipe Yala qui propulse YU aurait également manqué de répondre aux questions de la plateforme de prêt Euler. Euler a alors fixé le taux de prêt autorisé pour YU à zéro par mesure de prudence.
Une vulnérabilité non divulguée ?
Aujourd’hui, YU a plongé de 52,90 % initialement avant d’entamer un retour à la normale. En ce moment, le stablecoin synthétique a grimpé jusqu’à 0,53 $ environ. Comme en septembre, le protocole affiche des signes de reprise et pourrait bientôt retrouver son équivalence.
Cependant, il ne fait aucun doute que la situation est désastreuse pour la réputation. Après tout, c’est le deuxième “depeg” en seulement 3 mois. Et surtout, cette perte d’équivalence arrive dans un contexte où les stablecoins synthétiques n’inspirent plus confiance.
Pour rappel, YU est un stablecoin indexé au dollar américain et garanti par le Bitcoin. Autrement, les détenteurs de Bitcoin sont invités à déposer leurs BTC dans les coffres du protocole pour émettre des stablecoins YU qu’ils pourraient ensuite utiliser librement en DeFi. Un modèle qui rappelle les solutions de rendement de BTC mises en place par Core Foundation et Maple Finance.
Malgré un concept intéressant, le protocole YU se heurte clairement à des problèmes de liquidité. Au moment de la rédaction de cet article, YU a une capitalisation de moins de 50 millions $. D’ailleurs, même dans des conditions normales, le stablecoin n’a atteint que 150 millions $ de capitalisation et son volume de trading reste relativement faible.
Bitcoin Hyper, un projet Bitcoin L2 plus robuste
Pour rendre le Bitcoin plus fonctionnel et permettre aux détenteurs de BTC d’en jouir sans avoir à vendre, Bitcoin Hyper est un projet plus intéressant. Plutôt que d’extraire la valeur du BTC en le transformant en produit dérivé, Bitcoin Hyper cherche à élever la fonctionnalité du Bitcoin en tant que blockchain.
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Les crypto-actifs représentent un investissement risqué.
Cet article ne représente en aucun cas un conseil en investissement. Les informations fournies ici ne doivent pas être utilisées comme base pour prendre des décisions financières. Les investissements en crypto-monnaie comportent des risques et peuvent entraîner des pertes importantes. Il convient d’investir uniquement ce que vous pouvez vous permettre de perdre et d’effectuer vos propres recherches avant de prendre toute décision d’investissement.
