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Après avoir reculé de presque 10 % depuis hier, le prix de BTC est à 82 900 $ environ. Les marchés crypto s’effondrent après une vague de liquidations massives et la perte de confiance des investisseurs crypto.
Mais le pire pourrait encore survenir. En effet, les institutions pourraient accélérer leurs ventes dans les jours à venir. En particulier, les ETF Bitcoin dont le rendement pourrait être menacé par la baisse des prix. Une situation qui inquiète au fur et à mesure que le prix de BTC se rapproche de ce seuil critique des ETF Bitcoin.
Les ETF Bitcoin pourraient perdre leurs appuis
Les ETF Bitcoin ont commencé à accumuler en janvier 2024. À ce moment, le prix de BTC était à 47 000 $ environ. Depuis lors, ces fonds négociés en bourse ont accumulé plus de 630 000 BTC d’une valeur globale de 127 milliards $, d’après les données de coinglass.
Au fil des mois, le prix d’acquisition par les ETF a grimpé au fur et à mesure que le prix de BTC a évolué. D’après les analystes de checkonchain.com, le prix moyen d’acquisition est de 81 900 $ environ. Ceci revient simplement à dire que pour la première fois depuis leur lancement, les ETF Bitcoin pourraient être dans le rouge.
Dans de telles conditions, une baisse prolongée du Bitcoin déclencherait un véritable exode de capitaux des ETF. D’ailleurs, les afflux net négatifs des ETF Bitcoin au cours des derniers jours indiquent que le phénomène aurait déjà commencé. En particulier, quand on rappelle que les ETF Bitcoin ont perdu près de 1 milliard $ hier.
Quels sont les ETF Bitcoin les plus sensibles à la baisse du prix ?
Dans la configuration actuelle, les ETF Bitcoin ont des prix d’acquisition moyens bien distincts. Par ordre décroissant : IBIT de BlackRock, FBTC de Fidelity, puis ARKB de 21Shares. D’après les données de checkonchain.com, IBIT aurait un prix d’acquisition moyen de 80 500 $ environ. Vient ensuite FBTC avec 59 000 $ puis ARKB à 45 400 $ environ.
Notons cependant que la taille de ces ETF BTC est déséquilibrée en faveur de BlackRock. La teneur impressionnante de son ETF Bitcoin le fait énormément peser dans la balance. Ceci signifie également qu’en cas de vente systématique, IBIT de BlackRock pourrait plomber les marchés crypto encore plus que les autres ETF Bitcoin.
Précisons toutefois que ces ventes ne sont pas un synonyme de capitulation. Typiquement, elles s’inscrivent dans une stratégie de reconfiguration pour acquérir le Bitcoin à un prix plus faible.
Dans le contexte actuel, il ne serait pas surprenant que cette journée enregistre des sorties de capitaux encore plus impressionnantes que la veille.
Un mois de novembre rouge pour le Bitcoin ?
Les données sont formelles, depuis le début du mois de novembre les institutions ont entamé des ventes systématiques de leurs avoirs en BTC. En observant les données on-chain qui se rapportent à Coinbase, il apparaît que les institutions se sont délestées de milliers de BTC au cours des derniers jours.
Ceci coïncide avec l’éclatement de la bulle des entreprises de trésorerie crypto. Mais surtout, ce sont les échos du shutdown qui a enrayé la machine des marchés crypto et des liquidations répétées. Les institutions américaines vendent et la demande globale ne suffit pas à maintenir le prix à flot.
En termes simples, dès l’épuisement de la pression baissière, la demande alimentera un retour à la hausse. Les investisseurs attendent simplement de trouver le bon point d’entrée pour profiter de l’inévitable rebond du Bitcoin et des marchés crypto.
