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Depuis plusieurs mois, les marchés financiers envoient des signaux contradictoires mais inquiétants. Alors que l’or enchaîne les records historiques, le Bitcoin connaît une forte volatilité et le dollar américain montre des signes de fragilité.
Entre tensions géopolitiques, guerre commerciale relancée par Donald Trump et craintes de stagflation, une question s’impose : le dollar est-il en train de perdre son statut dominant au profit de valeurs refuges comme l’or et le Bitcoin ?
Or et Bitcoin : une divergence révélatrice
Ces dernières semaines, l’or et le Bitcoin ont évolué de manière opposée. Le métal précieux a atteint de nouveaux sommets historiques, tandis que le prix du Bitcoin a brutalement chuté, passant de près de 96 000 $ à un peu plus de 90 000 $ en quelques minutes.
Cette divergence intervient dans un contexte géopolitique tendu, ravivé par les menaces de Donald Trump d’imposer de nouveaux droits de douane à plusieurs pays de l’OTAN.
Traditionnellement, l’or profite des périodes d’incertitude économique et monétaire. Le Bitcoin, souvent présenté comme un “or numérique”, semble quant à lui plus sensible aux mouvements de capitaux et aux flux spéculatifs, notamment lorsqu’il est perçu comme un actif fortement lié aux États-Unis.
La remise en cause du dollar comme monnaie dominante
La baisse récente du dollar alimente les inquiétudes. En 2025, l’indice du dollar américain a déjà perdu près de 10 %, et plusieurs analystes anticipent une poursuite de ce recul. Ray Dalio, fondateur du géant Bridgewater Associates, estime même que l’effondrement du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale est déjà en cours.
Selon lui, trois piliers majeurs sont en train de se fissurer simultanément étant l’ordre monétaire basé sur les monnaies fiduciaires, la stabilité politique interne des grandes puissances et l’équilibre géopolitique mondial.
Ces déséquilibres s’inscrivent dans ce qu’il appelle un grand cycle, où les puissances dominantes finissent par céder leur place à de nouveaux acteurs, souvent au prix de conflits économiques ou militaires.
Stagflation et retour des actifs rares
Les marchés se préparent également à une inflation plus élevée que prévu. Plusieurs grandes banques, dont Barclays, Morgan Stanley et BNP Paribas, ont revu à la hausse leurs prévisions d’inflation aux États-Unis.
L’indicateur PCE, privilégié par la Réserve fédérale, pourrait raviver les craintes de stagflation avec une combinaison redoutée de croissance molle et de hausse persistante des prix.
Dans ce contexte, les investisseurs se tournent à nouveau vers des actifs rares et tangibles. L’or, l’argent, mais aussi le Bitcoin, bénéficient de ce mouvement de débasement trade, où l’on parie contre la perte de valeur des monnaies traditionnelles.
Toutefois, le Bitcoin subit une pression supplémentaire liée à son image d’actif américain, ce qui le rend vulnérable lors des phases de sell America.
Vers un basculement du système monétaire ?
Si le dollar venait à s’affaiblir durablement, les conséquences seraient majeures avec notamment la flambée des prix, la perte de pouvoir d’achat et la redistribution des cartes au niveau mondial. Pour certains investisseurs, l’or reste la valeur refuge ultime.
Pour d’autres, le Bitcoin incarne une alternative crédible à long terme, indépendante des banques centrales.
Une chose est sûre, la domination incontestée du dollar est désormais ouvertement remise en question. Et dans ce monde en mutation rapide, l’or et le Bitcoin pourraient bien jouer un rôle central dans le prochain ordre monétaire mondial.
