La pression sur le dollar s’intensifie tandis que le prix de l’or explose

Alors que le dollar américain montre des signes de faiblesse persistante, les investisseurs semblent revenir massivement vers les valeurs refuges traditionnelles.

Parmi elles, l’or connaît un regain d’intérêt spectaculaire, y compris dans sa version numérique. Cette tendance profite directement à Tether, dont le token adossé à l’or domine désormais largement son marché.

Tether Gold dépasse la moitié du marché de l’or tokenisé

Le marché de l’or tokenisé progresse rapidement, porté à la fois par la hausse de la demande pour le métal physique et par un contexte macroéconomique de plus en plus incertain.

Tether a annoncé lundi soir que son token Tether Gold (XAUt) représente désormais plus de 50 % de l’ensemble du marché des stablecoins adossés à l’or, pour une valorisation totale dépassant 2,2 milliards de dollars.

À la fin du quatrième trimestre, 520 089 tokens XAUt étaient en circulation. Chaque unité est garantie à 100 % par de l’or physique, stocké en réserve, selon le modèle de collatéralisation de Tether.

Tether Gold attestation for Q4/2025 is out!
Great timing as $XAUT Gold > $5000. https://t.co/6Al5hvp9LB

— Paolo Ardoino 🤖 (@paoloardoino) January 26, 2026

Paolo Ardoino, CEO de l’entreprise, affirme même que le véhicule d’investissement détenant cet or atteint désormais une taille comparable à celle de certains détenteurs souverains de métal précieux.

Cette annonce intervient dans un contexte de flambée historique des prix. Le cours de l’or sur le Comex a récemment dépassé les 5 000 dollars l’once, une première absolue, après une progression d’environ 17 % depuis le début de l’année.

Le recul du dollar alimente la ruée vers l’or

Cette envolée de l’or ne date pas d’hier. Elle s’inscrit dans une dynamique de fond, largement alimentée par les banques centrales, qui réduisent progressivement leur exposition au dollar américain.

Face aux tensions géopolitiques, aux incertitudes commerciales et au risque de sanctions, de nombreux pays privilégient à nouveau l’or comme réserve stratégique.

Selon le World Gold Council, les banques centrales ont acheté 220 tonnes nettes d’or au troisième trimestre 2025, accélérant leur accumulation au second semestre. Cette stratégie vise à diversifier les réserves et à s’éloigner des actifs libellés en dollars.

En parallèle, le dollar poursuit sa glissade. Depuis l’arrivée de Donald Trump à la présidence début 2025, le Dollar Index (DXY) a chuté de 9,4 % sur l’année, sa pire performance depuis 2017.

With just 4 trading days left in the month:

The dollar index has broken below a major support level for the first time in 15 years.

The world is not positioned for this in my view.

The debasement trade is now well understood, but the next phase is a broad weakening of the US… pic.twitter.com/hRvz34de7p

— Otavio (Tavi) Costa (@TaviCosta) January 26, 2026

La baisse s’est poursuivie ces dernières semaines, l’indice tombant à son plus bas niveau depuis septembre, avec un recul supplémentaire de 2,4 % depuis le 19 janvier.

Certains analystes estiment que cette tendance est loin d’être terminée. Pour Otavio Costa, d’Azuria Capital, le dollar a franchi à la baisse une ligne de support majeure datant de plus de dix ans, ouvrant la voie à une phase de faiblesse prolongée face aux autres devises.

Bitcoin peine encore à rivaliser avec l’or

Malgré son image de couverture contre la dévaluation monétaire, Bitcoin n’a pas encore réussi à s’imposer comme une alternative crédible à l’or pour une large partie des investisseurs. Les flux restent plus volatils et moins constants, notamment chez les profils les plus conservateurs.

Une analyse de Karel Mercx, stratège en investissement chez Beleggers Belangen, souligne que Bitcoin n’a pas tenu toutes ses promesses en tant que protection contre l’érosion monétaire.

Ainsi, dans l’environnement actuel, l’or conserve son statut de valeur refuge privilégiée, qu’il soit physique… ou désormais tokenisé.