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Plus de 700 millions de dollars de positions crypto ont été liquidées en 24 heures. Cela précipite un recul coordonné de Bitcoin, d’Ethereum et des principales altcoins.
L’étincelle qui a mis le feu aux poudres
Les données de marché crypto recensent plus de 700 millions de dollars de positions forcées, avec un biais net contre les longs. Dans le détail, Ethereum a subi davantage de liquidations que bitcoin. La plus grosse liquidation isolée de la journée concerne un swap BTC-USDT de 8,74 millions de dollars exécuté sur OKX.
Le nombre de traders pris à revers souligne l’ampleur du mouvement. D’après plusieurs agrégateurs de flux, entre 170 000 et 180 000 comptes ont subi une liquidation en vingt-quatre heures, signe que le réflexe de “buy the dip” n’a pas, dans un premier temps, pris corps.
Le sentiment s’est replié d’un cran, sans basculer dans la panique. L’indice “Crypto Fear & Greed” a reculé de 70 à 60 en une journée, soit un passage d’une avidité marquée à une avidité plus modérée, cohérent avec une purge de levier plutôt qu’un choc de confiance.
Un dollar plus fort
Après un record récent au-dessus de 126 000 $, Bitcoin est revenu vers 122 000 $ au plus fort du mouvement. Ethereum a cédé près de 7 % autour de 4 400–4 500 $. La capitalisation totale du marché est redescendue vers 4,1–4,2 billions de dollars, en baisse d’environ 2,5 % sur 24 heures.
Le macro a ajouté une couche de gravité. L’indice du dollar (DXY) a inscrit un plus haut de deux mois, flirtant avec 99, alors que les rendements du 10 ans américain se stabilisent vers 4,10–4,13 %. Un dollar ferme resserre mécaniquement les conditions financières pour les actifs risqués, cryptos comprises.
Le timing n’a rien d’innocent. Les Minutes du FOMC attendues ce mercredi doivent préciser la discussion interne après la première baisse de taux de l’année, les marchés anticipant encore 25 points de base supplémentaires d’ici fin octobre. Cette attente nourrit la volatilité de part et d’autre du risque.
Ce qui fragilise la crypto
Sous le capot, la mécanique est classique d’un marché en surperformance prolongée. Plus de 99 % de l’offre en circulation de Bitcoin est récemment passée en profit latent. Il s’agit d’un seuil qui, historiquement, déclenche des prises de bénéfices plus agressives. Les flux on-chain ont déjà enregistré l’un des plus gros épisodes de “profit-taking” de l’année.
Le différentiel de liquidations, avec un ETH plus touché que le BTC, trahit un excès de levier accumulé sur les dérivés d’altcoins. Ce n’est pas une preuve de retournement de cycle, mais un signal de reset. L’effet ciseau entre funding tendu et poches d’illiquidité suffit à déclencher des cascades, puis à normaliser l’exposition globale.
The #Bitcoin OG, who was selling $BTC for $ETH, has deposited 3,000 $BTC worth $363.92M into #HyperLiquid and started selling it for $USDC.
So far, it has sold 960.57 $BTC for $116M $USDC. The OG still holds 46,765 $BTC worth $5.7B.https://t.co/PgwrkSNP57… pic.twitter.com/pLlFrPduzg
— Onchain Lens (@OnchainLens) October 7, 2025
S’ajoute enfin l’activité de gros porteurs. Un OG du Bitcoin a déposé 3 000 BTC sur Hyperliquid avant de vendre environ 960,57 BTC contre de l’USDC, tout en conservant près de 46 765 BTC. Dans des marchés étroits, ce type d’arbitrage accentue les glissements de court terme et nourrit la méfiance des algorithmes.
