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C’est une première dans l’industrie des stablecoins. Le Kirghizistan vient de lancer un stablecoin en USD qui n’est pas adossé au dollar américain. Il s’agit d’un stablecoin garanti par les réserves d’or du pays.
C’est un pas de plus du Kirghizistan pour s’ériger en puissance crypto régionale. Mais surtout, c’est un potentiel défi à la toute-puissance du dollar américain dans le paysage des stablecoins.
Le stablecoin USDKG est garanti par l’or
Le stablecoin USDKG ou “Gold Dollar” est un stablecoin d’un nouveau genre. Il est indexé sur le dollar américain à une équivalence de 1:1. Mais il n’est pas garanti par les titres du Trésor américain. Au contraire, il est garanti par l’or.
En effet, le Kirghizistan est un pays riche en or. Il détient plus de 40 tonnes dans ses réserves et disposerait de plus de 1 000 tonnes dans son sol. De plus, chaque année, le pays exporte plus de 30 tonnes de ce métal précieux.
The $250B stablecoin market is entering its institutional phase.
Banks, brokers and payment firms are integrating stablecoins for real-time settlement and liquidity management.
The result: faster transactions, lower operational risk, and programmable money that can move… pic.twitter.com/4rzX93nie9
— Gold Dollar (@USDKG_Official) November 11, 2025
En somme, USDKG est un stablecoin garantit par l’or qui utilise la dénomination de dollar pour le dénombrement. Ce stablecoin national a été lancé le 31 octobre dernier. Les autorités ont annoncé avoir déjà émis plus de 50 millions de jetons USDKG.
À court terme, l’objectif serait d’émettre plus de 2 milliards $ en USDKG. Pour rappel, le stablecoin est émis par une entreprise d’État sous le contrôle du ministère des Finances.
Un stablecoin en USD non conforme au GENIUS Act
USDKG n’est certainement pas le premier stablecoin non conforme au GENIUS Act. Ceci dit, c’est sûrement le premier stablecoin qui n’a aucun intérêt à entrer en conformité. Le Gold Dollar du Kirghizistan deviendra certainement un outil géopolitique. Ou plus précisément un instrument financier d’évasion des sanctions américaines.
En effet, en garantissant son stablecoin avec l’or, le pays parvient à l’affranchir des éventuelles sanctions économiques. L’or ne peut pas être gelé ou sanctionné comme le sont les devises du système financier moderne.
D’autre part, idéologiquement, le Kirghizistan est proche de la Russie et adopte une position antagoniste aux États-Unis sur la scène internationale. Même si les autorités américaines peuvent imposer des sanctions sur les détenteurs de ces actifs, elles ne pourront pas les étendre aux protocoles DeFi autonomes.
Stablecoins now settle billions each day across payment networks and DeFi protocols, more volume than most national RTGS systems handle!
Their role is shifting from trading liquidity to infrastructure.
With 24/7 settlement, on-chain transparency, and compliance under MiCA and… pic.twitter.com/VUaHjAOBje
— Gold Dollar (@USDKG_Official) November 12, 2025
En somme, USDKG deviendra très attractif aux yeux des entités qui souhaitent contourner le système SWIFT et les sanctions économiques internationales. Et à ce jour, c’est un profil qui correspond à de nombreux États et de nombreuses entités à travers le monde.
Une menace pour l’hégémonie du dollar américain en crypto ?
Les États-Unis ont l’ambition de devenir la Capitale Crypto du Monde. Le Kirghizistan entretient la même ambition pour l’Asie centrale.
Avec USDKG, le Kirghizistan pourrait bien entraver les plans américains de domination. En effet, le Gold Dollar est un stablecoin en dollar qui n’allège en rien la dette américaine. Il ne dépend pas des titres du Trésor et propose une stabilité plus intéressante grâce à l’or.
Dans les juridictions qui n’ont pas d’intérêt particulier à défendre l’hégémonie américaine, USDKG pourrait devenir le stablecoin de référence en USD. En somme, il pourrait supplanter USDT, USDC et les autres stablecoins qui sont déjà intégrés à la machine économique américaine.
En somme, c’est une forme de stablecoin parasite qui siphonne la demande en dollars et profite de son branding sans développer une demande correspondante pour les titres en USD.
