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Goldman Sachs vient de publier l’une de ses prévisions de change pour l’Asie les plus marquantes de 2026, désignant le won sud-coréen, le dollar taïwanais et le ringgit malaisien comme les principaux bénéficiaires d’un changement structurel porté par l’explosion mondiale des investissements dans l’IA.
Asia’s currency market is increasingly becoming a play on artificial intelligence, according to Goldman Sachs.
— CNBC (@CNBC) July 27, 2026
Here's what the bank said that means for markets.
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Cette dynamique distingue nettement ces économies exportatrices de puces des importateurs d’énergie, tels que le baht thaïlandais et la roupie indonésienne, pour lesquels la banque prévoit une stagnation persistante.
L’excédent de la balance courante de la Corée du Sud devrait presque doubler pour atteindre environ 300 milliards de dollars cette année, soit 13,9 % du PIB. De son côté, Taïwan projette un excédent de 25 % du PIB, le plus élevé d’Asie, soutenu par des exportations de semi-conducteurs en plein essor et des avoirs substantiels en dépôts libellés en USD.
La fracture macroéconomique identifiée par Goldman — entre les dépenses d’investissement dans l’IA et l’exposition aux chocs d’approvisionnement énergétique — ne se limite pas aux bureaux de change. Une liquidité accrue en devises locales en Corée et à Taïwan se traduit directement par une force de frappe financière plus importante sur les plateformes d’échange crypto régionales, des positions plus agressives sur les jetons liés à l’IA et une expansion globale de la liquidité dans les marchés émergents, créant les conditions classiques pour une rotation vers les altcoins.
Goldman Sachs lists Asian currencies riding the AI boom https://t.co/ymHOUFpi2X
— CNBC (@CNBC) July 27, 2026
La question cruciale que le marché doit désormais trancher est de savoir si le cycle d’investissement dans l’IA durera assez longtemps pour transformer cette surperformance des devises en un soutien durable pour la liquidité crypto, ou si un retournement de sentiment sur l’IA comprimera simultanément ces deux secteurs.
Fracture des devises asiatiques selon Goldman Sachs : l’impact macro de l’IA
Le contexte apporte un éclairage essentiel sur ces chiffres bruts. Goldman identifie deux forces qui redessinent les marchés macroéconomiques asiatiques en 2026 : un choc mondial de l’offre énergétique qui pèse sur les économies importatrices de pétrole, et un boom des investissements en IA qui génère des revenus d’exportation et des investissements directs étrangers (IDE) soutenus pour les hubs de semi-conducteurs.
Selon l’analyse de la banque, cette divergence est désormais le moteur dominant de la dispersion des taux de change au sein de l’Asie.
Concernant le won sud-coréen, la thèse haussière de Goldman repose sur un excédent courant qui s’étend plus rapidement que ne peuvent le compenser les sorties de capitaux vers les actions étrangères. La banque note que la réduction des sorties de capitaux a atténué la pression sur l’excédent croissant, ouvrant la voie à un rallye du won.
Pour le dollar taïwanais, le mécanisme est similaire : des exportations de semi-conducteurs à des niveaux records et un excédent courant de 25 % du PIB offrent un soutien structurel à la monnaie, même avec des taux d’intérêt maintenus stables.
Le ringgit malaisien complète ce trio haussier, soutenu par une croissance économique résiliente tirée par l’IA, de solides performances à l’exportation et des investissements directs étrangers durables.
La banque se montre plus prudente ailleurs : la baisse des cours de l’or et des taux réels pèse sur le baht thaïlandais ; l’Indonésie fait face à des incertitudes sur sa gouvernance ; et le peso philippin reste sensible aux coûts élevés du pétrole. La Chine fait figure d’exception : le yuan a progressé de +3,32 % depuis le début de l’année, étant la seule monnaie asiatique en hausse face au dollar vert. Goldman maintient une prévision à 12 mois pour l’USD/CNY à 6,50, invoquant une sous-évaluation et l’internationalisation du yuan.
Toutefois, cette surperformance est relative. L’indice du dollar (DXY) est en hausse de près de +3 % en 2026, ce qui signifie que chaque devise asiatique liée à l’IA favorisée par Goldman a tout de même perdu du terrain en termes absolus : le won est en baisse de -1,64 %, le ringgit de -0,67 % et le dollar taïwanais de -3,05 %.
Les importateurs d’énergie ont subi un sort bien pire : la roupie indonésienne a chuté de 7,30 %, le baht de 5,97 % et le peso de 4,48 %. Le pari de Goldman est que cette divergence va persister — et s’accentuer — tant que les investissements dans l’IA resteront solides.
