Veuillez noter que certains liens présents dans ce guide peuvent être des liens d'affiliation, mais que cela n'impacte pas l'objectivité de notre contenu. 
L’écosystème Bitcoin vient de vivre un rare moment de tension. En l’espace de sept jours, plus de 8 % de l’offre totale de Bitcoin a changé de mains, alors que le marché scrute la prochaine décision de la Réserve fédérale américaine prévue en décembre. Un mélange explosif de rotation de l’offre, de volatilité et d’espoirs de baisse des taux.
Une migration historique de l’offre de Bitcoin
Plus de 8 % des BTC en circulation ont été échangés ou déplacés cette semaine. Sur le plan on-chain, c’est l’un des épisodes les plus marquants de l’histoire de Bitcoin, au niveau de ce qui s’était produit en mars 2020 ou en décembre 2018, juste avant de longues phases d’accumulation qui avaient mené à de nouveaux records.
A little less than half of this movement can be attributed to @coinbase.https://t.co/1WjwwH2cQk
— Joe Burnett, MSBA (@IIICapital) November 24, 2025
Concrètement, cette rotation massive de l’offre signifie qu’une large portion de pièces a quitté les anciennes mains pour rejoindre de nouveaux détenteurs. Dans le jargon, on parle de “changement de propriétaire économique”. Peu importe que les BTC restent sur la même blockchain, l’important est qu’ils soient désormais contrôlés par d’autres investisseurs, avec d’autres horizons de temps et un autre appétit pour le risque.
In 30 minutes Coinbase will begin a wallet migration. During this time, you may see large onchain movements between Coinbase controlled wallets to new Coinbase wallets.
This is planned and allows us to maintain the highest security standards in the industry.
More details below…
— Coinbase Platform (@CoinbasePltfrm) November 22, 2025
Il faut néanmoins nuancer cette photographie. Une partie significative de ces mouvements s’explique par une migration technique de portefeuilles chez Coinbase, annoncée publiquement. Jusqu’à la moitié de cette “migration d’offre” serait liée à ce simple réagencement interne, ce qui gonfle visuellement les statistiques on-chain sans refléter uniquement la panique ou l’euphorie des traders.
More than 8% of all bitcoin moved in the last 7 days.
The last two times this happened?
1. March 2020 – $5,000 BTC
2. December 2018 – $3,500 BTCThis makes the latest drawdown one of the most significant on-chain events in bitcoin’s history. pic.twitter.com/wOKHTZ7Sia
— Joe Burnett, MSBA (@IIICapital) November 24, 2025
Malgré cette dimension technique, le signal reste fort. Une telle intensité de transactions traduit un marché qui reprice brutalement le risque, alors même que le cours est passé d’un creux autour de 81 000 dollars à un rebond vers 87 000 dollars en quelques séances. Cette réaction rapide montre que les acheteurs ne sont pas absents, mais qu’ils exigent des remises substantielles pour se repositionner.
Un marché crypto sur le fil du rasoir
Cette effervescence ne se produit pas dans le vide. Elle s’inscrit dans un contexte macro dominé par la prochaine réunion de la Fed des 9 et 10 décembre. Les marchés de taux évaluent désormais à autour de 80 % la probabilité d’une nouvelle baisse de 25 points de base, contre à peine plus de 50 % il y a une semaine.
Pour Bitcoin, cette bascule des anticipations est cruciale. Si la Fed confirme un assouplissement monétaire, l’abondance de liquidité et la baisse du coût du capital ont historiquement soutenu les actifs risqués, dont les cryptomonnaies. L’ascension récente du prix de Bitcoin, de 81 000 à près de 87 000 dollars, reste en grande partie attribuée à cet espoir de “cadeau de Noël” monétaire.
L’inverse est tout aussi vrai. Un discours plus dur, ou une surprise négative lors de la conférence de presse, pourrait déclencher ce que certains analystes décrivent comme un “Santa dump” plutôt qu’un “Santa rally”. Les marchés crypto évoluent donc sur un fil : suffisamment optimistes pour tenter des achats sur repli, mais assez nerveux pour déboucler des positions à la moindre déception. Cette tension explique en partie pourquoi la moindre rumeur ou déclaration d’un responsable de la Fed se répercute immédiatement sur le cours du Bitcoin.
