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Jim Cramer estime que le bitcoin reste maintenu artificiellement au-dessus de 90 000 dollars. Le célèbre animateur de CNBC dit aimer le bitcoin en tant qu’actif, mais soupçonne une « cabale » de dérivés et d’acteurs de marché de verrouiller le prix dans une zone étroite, au moment où la volatilité semble pourtant s’intensifier.
Cramer sonne l’alarme sur un bitcoin tenu à 90 000 $
Pour Jim Cramer, quelque chose cloche : le bitcoin reste scotché autour de 90 000 à 92 000 dollars, malgré des signaux de faiblesse visibles sur le marché. Il note qu’un bref passage à 89 800 dollars a été immédiatement racheté. Cela a ramené le cours près de 91 500 dollars, comme si le marché refusait de laisser respirer le prix à la baisse.
Dans un message devenu viral, Cramer écrit qu’il a l’impression qu’« une cabale essaie de maintenir le bitcoin au-dessus de 90 000 $ ». Il précise toutefois qu’il aime le bitcoin, mais pas les produits dérivés créés pour le jouer, le truquer ou le miner. Le problème, à ses yeux, n’est donc pas la thèse de long terme, mais l’ingénierie financière qui s’est accumulée autour de l’actif.
Almost feels like a cabal is trying to keep Bitcoin above $90,000. I like Bitcoin but i do not like any of the derivatives created to play it or game it or mine it.
— Jim Cramer (@jimcramer) November 19, 2025
Ce commentaire intervient après plusieurs semaines où le graphique du bitcoin donne la même impression. Chaque repli est absorbé presque instantanément, la liquidité se reconstitue, et aucune vraie jambe de baisse ne parvient à s’installer. Le prix semble enfermé dans une boîte, plus que porté par une dynamique organique de l’offre et de la demande.
Une cabale ou simplement la mécanique des dérivés ?
Derrière ce mot chargé « cabale » se cache surtout une inquiétude technique. Cramer pointe l’empilement de contrats perpétuels, de produits structurés et de stratégies de couverture des mineurs qui, combinés, écrasent la volatilité dans une zone de prix précise. Autrement dit, ce sont les positions dérivées qui dictent le cash, et non l’inverse.
Lorsque les marchés à terme deviennent dominants, certaines fourchettes de prix deviennent vitales pour les acteurs les plus exposés. Tant que les intérêts ouverts, les options et les stratégies de hedging restent concentrés autour de 90 000 dollars, tout le système a intérêt à défendre ce niveau, quitte à générer des mouvements de prix peu naturels. C’est ce type de structure que Cramer désigne, plus qu’un complot secret organisé dans l’ombre.
Il faut aussi rappeler le contexte macro. Cette sortie intervient le jour où Nvidia publie ses résultats, avec des options qui anticipent un mouvement de 7 à 8 % sur le titre. Les marchés actions, les valeurs IA et le bitcoin restent donc tous connectés à la même attente de volatilité. Dans ce climat tendu, la tentation de figer le BTC dans un corridor étroit avant un gros événement de marché est forte.
L’ombre des dérivés : perps, produits structurés et hedging des mineurs
Sur le marché du bitcoin, les contracts perpétuels (perps) jouent un rôle central. Ils permettent de prendre des positions à levier sans date d’échéance, avec des mécanismes de funding qui poussent les traders à s’aligner sur le prix spot. Lorsque ces perps sont massivement positionnés près d’un seuil psychologique, ils peuvent créer un véritable mur de défense, à la hausse comme à la baisse.
À cela s’ajoutent les produits structurés vendus aux investisseurs professionnels : notes à capital conditionnel, stratégies de rendement, produits à barrière, etc. En effet, beaucoup de ces montages demeurent alignés sur des seuils de prix situés autour de 85 000, 90 000 ou 95 000 dollars. ». Dès lors, laisser le bitcoin casser franchement 90 000 dollars pourrait déclencher des effets en chaîne que certains préfèrent éviter, au moins à court terme.
Les mineurs, eux, n’ont pas le luxe d’attendre. Pour sécuriser leur trésorerie, ils verrouillent régulièrement leurs revenus futurs via des ventes à terme ou des options. Ces stratégies de couverture rajoutent une couche supplémentaire de pression technique sur certaines zones de prix. Le résultat, vu de l’extérieur, ressemble parfois à une main invisible qui maintient le bitcoin en apesanteur au-dessus d’un seuil clé. Saylor lui affirme que même si le bitcoin chute de 90 pourcent, il tiendra.
