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Bitcoin a franchi 117 000 $ dans la foulée de la première baisse de taux de la Fed en 2025. Au même moment, Jack Mallers, CEO de Twenty One Capital, avance que bitcoin pourrait, à terme, faire x200. La seule condition ? Si l’actif capte une part significative du marché de l’épargne mondial.
117 900 $ après la Fed : ce que le marché a déjà validé
Dès l’annonce d’une réduction de 25 points de base, ramenant la fourchette Fed funds à 4 %–4,25 %, bitcoin a accéléré et inscrit un pic voisin de 117 900 $. Le mouvement a été propre, sans emballement excessif, puis un retour vers 117 400 $ en fin de séance. L’information majeure est donc actée. Le marché crypto a traité la détente monétaire comme un vent arrière net.
Ce contexte vient valider un mécanisme classique. Quand le coût du capital baisse, les actifs rares et non souverains reprennent de l’attrait. Surtout s’ils offrent un bêta macro distinct des actions. Côté alts, la tonalité a été positive, avec une progression mesurée des grandes capitalisations, en ligne avec la détente des conditions financières.
Important aussi, la Fed a signalé qu’il n’y a pas d’élan massif en interne pour des baisses plus agressives. Le cycle restera conditionnel aux données. Autrement dit, l’argument taux peut soutenir bitcoin, mais il ne suffit pas, seul, à expliquer un scénario d’explosion par 100 ou 200.
x200 pour bitcoin : l’argumentaire de Jack Mallers
Jack Mallers estime que bitcoin pourrait, sur plusieurs années, croître de 100 à 200 fois, si l’actif capture une tranche du patrimoine mondial aujourd’hui garé en actions, immobilier, métaux précieux ou art. Son raisonnement tient à la rareté numérique et au glissement progressif vers un actif d’épargne global.
Jack Mallers says, “#Bitcoin will 200x from here.”
"Bitcoin is going after a $400-500 trillion market, and it's only $2 trillion." pic.twitter.com/urpR8HelFO
— Maestro (@GoMaestroOrg) September 16, 2025
Dans ses interventions, Mallers situe la capitalisation actuelle de bitcoin autour de quelques trillions de dollars. En effet, il vise la cible d’un marché de l’épargne estimé à 400–500 trillions. L’écart d’échelle est l’alpha de sa thèse. Si bitcoin s’impose comme réserve de valeur dominante, l’ajustement peut être non linéaire. La prédiction reste évidemment spéculative, mais elle donne un cadre de lecture macro.
Il faut souligner la temporalité : « x200 » n’est pas un appel de court terme. C’est une trajectoire de plusieurs cycles, dépendante de l’adoption institutionnelle, de la clarté réglementaire et de la capacité du réseau à rester prévisible dans son offre. Le message central de Mallers tient à la direction, pas au calendrier.
Twenty One Capital : la machine derrière le message
La crédibilité de cette thèse se juge aussi à l’exécution industrielle. Twenty One Capital, structure BTC-only cofondée et dirigée par Mallers, est en route pour une cotation via fusion avec le SPAC Cantor Equity Partners (ticker CEP), avec l’objectif de négocier sous XXI une fois l’opération close et approuvée par la SEC. Le véhicule est soutenu par Tether, Bitfinex et SoftBank, ce qui ancre la stratégie dans un capital patient et pro-Bitcoin.
Dès « day one », la société a communiqué un objectif de plus de 42 000 BTC en trésorerie, avec une montée attendue à ~43 500 BTC avant la cotation. À ces niveaux, Twenty One se placerait d’emblée parmi les plus grosses trésoreries Bitcoin cotées, au-dessus de Tesla, qui détient environ 11 509 BTC selon plusieurs suivis publics.
Le positionnement consiste à offrir une exposition au Bitcoin via des actions ordinaires, tout en maximisant le bitcoin par action comme métrique cœur. La société a déposé ses documents auprès du régulateur. La finalisation reste soumise aux conditions usuelles et au vote des actionnaires de CEP.
