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Le marché crypto retient son souffle. Le rapport d’inflation américain d’octobre, publié ce jeudi 13 novembre à 8h30 ET, pourrait réorienter les anticipations de la Fed pour décembre et, par ricochet, le cap de Bitcoin à court terme.
Un CPI à 3 % et un marché en apnée
Si l’inflation ressort plus « fraîche » qu’attendu, Bitcoin a des chances de rebondir. Si elle chauffe, la pression vendeuse peut s’allonger. Le consensus table sur une hausse des prix à la consommation stabilisée autour de 3 % en glissement annuel pour octobre. C’est la première lecture vraiment lisible depuis les à-coups liés au shutdown, et elle arrive au moment où les traders réajustent leurs paris.
Cette publication intervient à une date inhabituelle dans le calendrier 2025, conséquence des décalages de statistiques depuis octobre. Après un rapport de septembre publié le 24 octobre pour ne pas bloquer le calcul du COLA, l’inflation d’octobre reprend son créneau traditionnel du milieu de mois. Autrement dit, le marché va enfin retrouver un rythme de lecture macro plus régulier.
Dans l’intervalle, le prix du bitcoin s’est tassé. Autour de 10 5 300 dollars ce mercredi, l’actif a effacé une partie de son rebond et évolue au gré d’un appétit pour le risque chancelant. Ce n’est pas une capitulation, mais une pause sous un plafond technique, en attendant le verdict des prix.
La Fed au centre
Ce CPI donnera le ton pour la réunion de décembre. D’après les contrats Fed Funds compilés par l’outil FedWatch, les chances d’une baisse de 25 points de base tournent ces dernières 24 – 48 heures autour de 68 – 70 %. La dynamique a été plus hésitante que la semaine passée, reflet d’un discours de Jerome Powell jugé plus dur. En pratique, un chiffre inférieur au consensus raviverait la probabilité d’assouplissement dès décembre.
Pourquoi ce pourcentage compte pour Bitcoin ? Parce qu’il sert d’ancre au coût de la liquidité en dollars, la monnaie de financement dominante sur les marchés. Quand les probabilités d’une baisse montent, le billet vert a tendance à se détendre, les actifs risqués respirent, et la prime exigée pour détenir du BTC se réduit. À l’inverse, si l’inflation surprend à la hausse, les taux implicites se retendent et l’on revoit ce vieux couple « dollar fort, crypto sous pression ».
L’essentiel est donc la trajectoire, plus que le niveau exact. Une série de lectures à 3 % ou un cran en dessous, même si elles sont proches des attentes, consolideraient l’idée d’un tournant monétaire. À court terme, le marché crypto réagit souvent en minutes à la publication, mais ce sont les inflexions de probabilité sur FedWatch au fil des heures qui finissent par imprimer la tendance.
Comment lire le mouvement de bitcoin après le CPI
À 8h30 ET, les algorithmes comparent la donnée au consensus. Si le chiffre est bon, on observe souvent une détente instantanée du dollar et des rendements courts, puis un achat de momentum sur le bitcoin. À l’inverse, un « hot print » enclenche des dégagements rapides. Le tout se joue sur des niveaux déjà identifiés. Le marché a rejeté la zone 107 000–108 000 dollars ces derniers jours, plaçant 105 000 comme seuil intermédiaire et 103 000 comme zone de lutte.
Depuis fin octobre, les mineurs ont ralenti leurs envois vers les plateformes, ce qui limite la pression d’offre au pire moment. Ce facteur peut amortir un choc négatif, mais il ne compense pas une surprise macro majeure. Il faut donc le traiter comme un coussin, pas comme un catalyseur.
Les dernières semaines ont été rythmées par des reports statistiques inhabituels et un climat géopolitique nerveux. La publication d’octobre marque un retour à une narration plus classique. Inflation, Fed, dollar, appétit pour le risque. Bitcoin joue son rôle d’actif sensible à la liquidité, pas d’isolat. La nuance est importante pour éviter les surinterprétations de court terme.
