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In den vergangenen Monaten haben Ant Group und JD.com ihre Anstrengungen verstärkt, Lizenzen für Stablecoins in Hongkong zu erhalten. Für die beiden chinesischen E-Commerce- und FinTech-Giganten sind Stablecoins ein Hebel, um Wachstum zu beschleunigen und Kosten zu optimieren.
Pläne gestoppt: Pekings Regulierungsdruck
Es scheint jedoch, dass Stablecoins, die unter der Kontrolle privater Konzerne stehen, in der Volksrepublik auf Widerstand stoßen. Laut einem Bericht des Financial Times habe Beijing beide Firmen angewiesen, ihre Vorhaben rund um an den Hongkong-Dollar gebundene Stablecoins vorerst auszusetzen.
Die Anweisung soll von der Volksbank von China und der Administration des Cyberspace ausgegangen sein. Quellen zufolge liegen zwei Kernbedenken zugrunde: Zum einen die Sorge, private Stablecoins könnten staatliche geldpolitische Befugnisse einschränken; zum anderen die Furcht, sie könnten dem digitalen Yuan oder dessen Internationalisierungsbestrebungen Konkurrenz machen.
Hongkong als Kanal für ausländische Kapitalzuflüsse
Für internationale Investoren ist der regulatorische Rahmen für Stablecoins in Hongkong entscheidend — viele sehen darin eine Hintertür zum Zugang zum Festlandsmarkt. Die Anweisungen aus Peking zeigen jedoch, dass dieser Rahmen nicht automatisch die typischen Freiheiten von Web3-Projekten bietet.
Bereits Statements der Hong Kong Monetary Authority deuteten an, dass HKD-Stablecoins die DeFi-Sphäre eher ausschließen würden. Vielmehr zielt das Regelwerk offenbar darauf ab, internationale Investitionen zu kanalisieren, ohne vollständige Dezentralisierung oder uneingeschränkte Freiheit zu garantieren.
Parallelprojekte und internationale Lizenzen
Gleichzeitig treibt Ant Group die Entwicklung von Jovay voran, einer eigenen L2-Blockchain für grenzüberschreitende Zahlungen. JD.com kündigte ebenfalls Pläne an, Stablecoin-Lizenzen in weiteren Rechtsräumen zu beantragen. Die Vorgänge zeigen: Die chinesischen Konzerne suchen alternative Wege — doch innerhalb klarer staatlicher Leitplanken.
Das regulatorische Vorgehen macht deutlich, dass Hongkongs Stablecoin-Ökosystem restriktiver ausfallen könnte als erwartet. Es bedeutet nicht das Ende von Stablecoin-Initiativen in China, sondern signalisiert, dass der digitale Yuan weiterhin Priorität hat. Im globalen Vergleich verfolgt China damit einen anderen Kurs als die USA oder die EU, die in Teilen offener gegenüber privaten Stablecoin-Projekten auftreten.
