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Michael Saylor ne fléchit pas. Alors que MicroStrategy dévoile un revenu net de 2,8 milliards de dollars au troisième trimestre, sa stratégie centrée sur le Bitcoin semble enfin porter ses fruits. Tout cela malgré des doutes persistants sur sa viabilité à long terme.
L’action Strategy repart à la hausse après avoir dépassé les attentes
L’action Strategy progresse de près de 6% hors séance. La société de trésorerie Bitcoin a en effet annoncé un résultat net de 2,8 milliards de dollars pour son troisième trimestre. Ce chiffre marque un repli par rapport au trimestre précédent, mais il dépasse néanmoins les attentes des analystes.
Strategy a publié jeudi un bénéfice par action dilué de 8,42 $ pour les trois mois clos le 30 septembre. Par conséquent, la société surpasse les prévisions de Wall Street, qui tablait sur 8,15 $. Un beau pied de nez à ses détracteurs.
Strategy announces Q3 2025 results & reaffirms 2025 guidance.
Q3 results: $3.9B Operating Income, $2.8B Net Income, $8.42 Diluted EPS
FY2025 guidance: $34B Operating Income, $20B BTC $ Gain https://t.co/lNR3FetIao— Michael Saylor (@saylor) October 30, 2025
Son résultat de 2,8 milliards de dollars pour le trimestre constitue une forte hausse par rapport à la perte de 340,2 millions de dollars enregistrée un an plus tôt. En revanche, il représente une baisse par rapport au résultat net record de 10 milliards de dollars du T2. En conséquence, l’action Strategy (MSTR) a grimpé de 5,7 % en trading après clôture. Elle a ainsi dépassé les 269 $, après avoir clôturé la séance de jeudi en baisse de plus de 7,5 % à 254,57 $, son plus bas niveau depuis plus de six mois.
Saylor ne parvient pas à faire taire ses détracteurs
La stratégie de MicroStrategy centrée sur le Bitcoin continue de susciter des interrogations. Malgré des revenus trimestriels solides, certains anticipent le pire. En effet, la structure même de l’entreprise et sa récente dégradation de notation ne sont pas rassurantes.
MicroStrategy mise tout sur le Bitcoin, mais cette concentration extrême a de quoi inquiéter les agences de notation. S&P Global a récemment attribué à l’entreprise une note de crédit “B-”, classant sa dette en catégorie spéculative. Cette décision reflète une faible liquidité en dollars, une capitalisation ajustée au risque jugée très faible, et une dépendance quasi totale à la performance du BTC. Autrement dit, la société ne repose plus sur son cœur de métier, mais sur une réserve numérique volatile.
En parallèle, la stratégie d’émission de dette convertible semble atteindre ses limites. MicroStrategy a déjà levé plus de 21 milliards de dollars en capital, mais les analystes estiment que ce levier est désormais épuisé. Cela complique toute nouvelle levée de fonds, surtout en cas de correction du marché crypto.
En somme, la stratégie de Saylor pourrait bien se heurter à ses propres excès.
Le all-in BTC de Strategy
Comme chacun sait, Strategy détient le plus important portefeuille de Bitcoin parmi toutes les entreprises cotées. Rien d’étonnant donc à ce que la hausse de 6,5 % de la cryptomonnaie sur le trimestre ait contribué à soutenir les résultats de l’entreprise.
Michael Saylor says the criticism surrounding Strategy’s #Bitcoin investment thesis doesn’t bother him because “the only way you’re going to make 10-100x your money is if you pick the right thing and everyone else disagrees with you.” pic.twitter.com/Su4jpRSb78
— Trending Bitcoin (@BitcoinNews21M) October 30, 2025
Par ailleurs, Strategy a indiqué que le rendement de son portefeuille Bitcoin avait atteint 26 % depuis début janvier, représentant une plus-value de 13 milliards de dollars. La société a également réaffirmé ses prévisions annuelles : atteindre un rendement de 30 % sur le Bitcoin et un résultat net de 24 milliards de dollars. Ces projections reposent sur son estimation que le Bitcoin atteindra les 150 000 $.
Enfin, selon Strategy, ses Bitcoins ont été acquis à un prix d’achat moyen de 74 032 $. Il faut espérer, pour Saylor et l’ensemble du marché, qu’une correction n’emmène pas le BTC sous ce prix.
