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Hier, le cofondateur d’OAK Research a publié un rapport sur la performance d’Ethereum pendant le troisième trimestre de 2025. Le rapport contient des données intéressantes relatives à la capitalisation des jetons en circulation et aux détenteurs.
Mais, il en ressort également des informations précieuses sur les réels moteurs de la croissance et de l’adoption de la blockchain Ethereum. Notamment, les protocoles qui façonnent l’économie on-chain d’Ethereum.
Ethereum en bref : de juillet à septembre 2025
Les données publiées par OAK Research sont éloquentes. Elles livrent un aperçu d’Ethereum en tant qu’écosystème financier on-chain. En bref, le troisième trimestre de 2025 a été marqué par une capitalisation de 469,58 milliards $ et un volume de trading de 1 220 milliards $.
Au cours de la période, le prix d’ETH a grimpé de 2 400 $ environ à plus de 4 150 $. Ceci représente une progression encourageante de plus de 72 %. De même, la période a été marquée par l’accumulation accélérée par les ETF ETH qui sont passés de 10 milliards $ à 27,63 milliards $ d’actifs sous gestion.
Enfin, les entreprises de trésorerie ETH se sont imposées comme piliers de la demande institutionnelle d’ETH. En tout, elles ont agrandi leurs trésoreries de 260 % en seulement trois mois.
Ethereum, porté par le liquid staking ?
Ce troisième trimestre a connu la progression remarquable de la scène DeFi sur Ethereum. En effet, la valeur totale allouée à la DeFi Ethereum est passée de 83,2 milliards $ à 114,9 milliards $.
Essentiellement, ce sont les protocoles de liquid staking et de restaking qui mènent la danse avec des noms comme Lido, EigenLayer, EtherFi, etc. En tout, ils représentent la part du lion avec 45 % de la TVL d’Ethereum.
Au cours des dernières semaines, les chiffres records de la file de staking ETH en avaient déjà donné un aperçu. En particulier, les protocoles de restaking ont contribué au développement de cette sous-industrie. D’après les données du rapport d’OAK Research, 30,4 % des jetons ETH ont été stakés.
Le rendement et les prêts on-chain : moteurs de la finance sur Ethereum ?
Ensuite, viennent les produits à rendement et les protocoles associés. Il s’agit notamment de Pendle et d’Ethena. Ces protocoles ont connu une croissance de 70 % entre juillet et septembre 2025.
Enfin, les protocoles de prêts et de crédit comme Aave, Fluid et Maple qui ont enregistré une hausse modeste. Ceci coïncide avec le retour en force des produits à effet de levier on-chain.
Mais surtout, c’est un indicateur d’un changement de stratégie des gros portefeuilles. Plutôt que de spéculer sur le prix des actifs crypto, certains gros portefeuilles visent plutôt les protocoles à rendement. Ils fournissent de la liquidité auxdits protocoles et bénéficient du rendement très attractif.
Ceci conduit aussi à une demande accrue des stablecoins sur Ethereum. En plus d’être la blockchain de référence pour les transactions en stablecoins, Ethereum a aussi enregistré un nouveau record avec 5 000 milliards $ de volume au cours du troisième trimestre de 2025.
🚨⛓️ The quarterly stablecoin transfer volume on @ethereum surpasses $5 trillion in Q3 '25, marking an all-time high. pic.twitter.com/oAfa1QWYZ6
— Token Terminal 📊 (@tokenterminal) October 16, 2025
Ces données mettent en évidence la transformation profonde d’Ethereum. L’aspect spéculatif d’ETH semble avoir reculé par rapport à l’aspect purement fonctionnel de sa blockchain. Cette nouvelle configuration a une incidence positive majeure sur son adoption par les acteurs institutionnels et sur l’appréciation du jeton ETH à moyen et long terme.
