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Près de 500 M$ de positions vendeuses sur Ethereum ont été liquidées en quelques jours. Pendant ce temps, l’ETH repassait nettement au-dessus de 4 000 $. Un double effet : squeeze de shorts et retour des flux sur les ETF spot. L’ETH revient au centre du marché. La question d’un nouvel ATH se pose à nouveau.
Bain de sang pour les shorts Ethereum (ETH)
Les vendeurs à découvert sur Ethereum ont perdu près de 500 M$ en une semaine, selon CoinGlass. Sur les trois dernières séances, plus de 355 M$ ont sauté alors que l’ETH franchissait 4 000 $. En comparaison, les shorts Bitcoin n’ont perdu qu’environ 112 M$.
Autour du breakout, un autre coup dur : 220 M$ de positions courtes liquidées en 24 h, propulsant l’ETH vers 4 200 $. Le scénario est connu : stops déclenchés, achats forcés, prix qui s’envole, vendeurs piégés.
Rappel : le 1er août, ce sont 326 M$ de positions longues ETH qui ont été balayées en 24 h. Le marché reste brutal dans les deux sens. Le levier détermine la survie.
Après un record de sorties le 4 août (-465 M$), le mouvement s’est inversé. Le 7 août : +222 M$ d’entrées nettes. Le 8 août : +461 M$, quatrième plus gros afflux depuis le lancement.
Ce retour des flux institutionnels a nourri le squeeze
La concentration est nette : BlackRock (ETHA) et Fidelity (FETH) captent l’essentiel. Respectivement 254,7 M$ et 132,3 M$ sur la seule journée du 8 août.
Deux acteurs dominent désormais la demande « traditionnelle » sur Ethereum. Un facteur clé pour la liquidité.
Les ETF ETH US gèrent désormais plus de 23 Md$, malgré l’épisode de sorties du début du mois. L’adoption progresse, au rythme de la macro et de l’appétit pour le risque.
Ethereum vs Bitcoin : parfum de “flippening”
L’ETH surperforme le BTC. Un contraste marqué avec le mois dernier. Quand l’ETH imprime des bougies plus fortes que le BTC, les flux se tournent souvent vers les alts de qualité.
Le mouvement part de loin. En avril, le ratio ETH/BTC est tombé à 0,018, un creux de cinq ans. La remontée actuelle comble une longue sous-performance.
Parler de “flippening” ? Pas encore. Pour que l’ETH dépasse durablement le BTC en capitalisation, il faudra plus qu’un squeeze : flux ETF constants, revenus on-chain solides, traction L2 visible.
Ces moteurs existent, mais un choc macro peut tout arrêter. Les sorties massives du 4 août en sont la preuve.
Vers un nouvel ATH ?
L’ETH a franchi 4 000 $ pour la première fois depuis décembre, avec des pointes à 4 165–4 200 $. Certains signaux de dérivés (gamma négatif entre 4 000 et 4 400 $) suggèrent un potentiel vers 4 400 $ si les acheteurs tiennent le terrain.
Les ETF se sont rapidement redressés après le trou d’air du 4 août. Des desks rapportent aussi des achats d’entreprises crypto-natives, anticipant un usage accru du réseau. Mais +50 % en 30 jours, c’est énorme. Les tendances respirent toujours.
À court terme, le risque : un mélange macro (inflation US, commerce) et prises de profits qui prolongent la consolidation. Pour l’investisseur non-spécialiste, mieux vaut penser gestion de taille, levier et horizon, plutôt que “coup d’après”.
