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Depuis le pic d’août, Ethereum navigue autour des 4 600 dollars dans une ambiance tendue. Les bénéfices latents des grandes adresses atteignent des niveaux comparables à ceux de la fin 2021. Dans le même temps, les ETF au comptant alternent entre faibles afflux et sorties, tandis que des institutions comme Citigroup mettent en garde contre un excès d’optimisme. Le marché semble approcher d’une zone où une vague de prises de bénéfices pourrait brusquement inverser la tendance, même si la Réserve fédérale a repris un cycle de baisse des taux.
Ethereum : Des profits de baleines au sommet
Les données en chaîne montrent que les adresses détenant entre 10 000 et 100 000 ETH affichent des profits non réalisés proches des niveaux records de 2021. Ce genre de situation a souvent marqué le début de phases de ventes partielles ou massives. Les baleines, en réalisant leurs gains, déclenchent parfois une cascade de liquidations qui amplifie la pression sur le marché.
Cette dynamique a trouvé un écho dans un transfert récent de 5 000 ETH vers Binance, soit plus de 22 millions de dollars. L’adresse concernée affiche un bénéfice de plus de 5 millions sur l’opération.
Si un seul mouvement de ce type ne suffit pas à bouleverser le marché, il illustre néanmoins le risque de voir s’accumuler des signaux vendeurs dans une zone technique sensible.
La situation est d’autant plus complexe que la Fed vient tout juste d’amorcer une nouvelle baisse de taux de 25 points de base. Si, à long terme, cet assouplissement peut favoriser les actifs risqués, il encourage aussi des arbitrages rapides et des ventes à court terme, dans une logique de vendre la nouvelle.
Des sorties d’ETF qui refroidissent l’enthousiasme
Le 17 septembre, le marché américain a enregistré une sortie nette d’environ 1,9 million de dollars. Dans le détail, le Fidelity Ethereum ETF a subi un retrait de plus de 29 millions, tandis que celui de Bitwise a perdu près de 10 millions. Ces montants ne représentent pas une panique. Ils traduisent une prudence accrue des investisseurs institutionnels à l’approche de la zone des 5 000 dollars.
Dans ce contexte, Citigroup maintient une prévision prudente. Pour lui, l’ETH pourrait terminer l’année autour de 4 300 dollars, avec un scénario baissier vers 2 200 dollars en cas de détérioration macroéconomique.
Selon la banque, les fondamentaux comme le staking et la tokenisation restent solides. Cependant, le prix aurait déjà intégré une partie de ces perspectives et réduire la marge de sécurité.
Face à cette lecture prudente, Standard Chartered quant à lui vise 7 500 dollars d’ici fin 2025. Ces projections divergentes alimentent l’incertitude actuelle.
Techniques sous pression : 4 700 $ en résistance, 4 000 $ en ligne de mire
Sur le plan technique, la zone des 4 700 dollars pour Ethereum joue le rôle de barrière clé. Un franchissement net et confirmé ouvrirait la voie à une poursuite haussière. À l’inverse, un rejet répété à ce niveau augmenterait le risque d’une correction vers 4 000 dollars, seuil identifié comme un support important à moyen terme.
Ted Pillows s’exprime à ce sujet :
Rien n’a changé pour l’ETH. Il continue de consolider sous la zone de résistance des 4 700 $. Soit Ethereum reprend ce niveau, soit les chances d’une correction vers les 4 000 $ augmenteront..
Nothing has changed for $ETH.
It's still consolidating below its $4,700 resistance zone.
Either Ethereum reclaims this level or the chances of correction towards the $4,000 zone will go up.
I'm just trying to play level by level and not based on emotions. pic.twitter.com/IeWsYSAcJ6
— Ted (@TedPillows) September 18, 2025
D’autres analystes rappellent que l’indicateur TD Sequential vient de donner un signal de vente, ce qui renforce l’idée d’un repli potentiel. Ces signaux ne sont jamais infaillibles, mais ils peuvent influencer les comportements collectifs des traders et précipiter une vague de prises de bénéfices.
En attendant, le cours se maintient autour de 4 600 dollars, mais avec une volatilité marquée en intraday. De ce fait, pour se positionner, la clé reste d’observer les flux.
Tant que les ETF ne montrent pas une dynamique d’entrées régulières et que les profits des baleines demeurent au plus haut, le risque d’un retour vers 4 000 dollars reste bien présent. Les investisseurs doivent rester attentifs à ces indicateurs avant de renforcer leurs positions.
Il est aussi crucial de différencier horizons court et long terme. À long terme, la baisse des taux et les avancées d’Ethereum en matière d’adoption jouent en faveur de la hausse. Mais à court terme, ce sont les ventes des baleines et la fragilité technique qui dominent, et elles peuvent rapidement provoquer des liquidations en chaîne.
