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L’or vient de franchir un sommet historique au-delà de 3 500 dollars l’once. De son côté, le bitcoin évolue autour de 110 000 dollars. Simple coïncidence de calendrier ou signal plus large sur les marchés ?
L’or flambe, le bitcoin reprend de la vitesse
Mardi 2 septembre, l’or a touché 3 508,50 dollars l’once. Ce n’est pas anodin. Le métal jaune bénéficie souvent des phases où les marchés anticipent des baisses de taux, comme c’est le cas en ce moment.
Dans ces contextes, l’or capte d’abord les flux liés à l’aversion au risque. Mais quand la pression se relâche, les investisseurs regardent vers des actifs plus dynamiques. Le bitcoin s’est ainsi hissé au-dessus des 111 000 dollars début septembre.
Historiquement, le bitcoin a tendance à réagir avec un léger décalage après un pic de l’or. Mais sur 6 à 12 mois, il finit souvent par surperformer. L’idée est simple : une fois la couverture achetée via l’or, une partie des capitaux cherche plus de rendement et bascule vers le bitcoin.
Le schéma n’est pas systématique, mais on l’a vu plusieurs fois quand la liquidité se détend. Sur une base de trois mois, une hausse de 30 % à partir des niveaux actuels placerait le bitcoin entre 135 000 et 145 000 dollars d’ici début décembre. Un simple calcul, dans un marché encore tendu.
Les anticipations commencent à converger
Ces niveaux recoupent certaines projections de banques traditionnelles. Standard Chartered, par exemple, vise 200 000 dollars d’ici fin 2025, avec une possible étape autour de 135 000 dollars à la fin du troisième trimestre. Ce sont des repères, pas des garanties.
Ce qui compte dans l’immédiat, c’est le contexte macro. Et là, tous les regards restent tournés vers la Fed. Ce mardi, les probabilités d’un assouplissement monétaire dès septembre restent élevées selon le FedWatch de CME. Parfois, un quart de point suffit à relancer l’appétit pour le risque.
Mais la poussée de l’or traduit aussi une incertitude politique persistante, des doutes sur la croissance et des achats massifs des banques centrales. Dans ce climat, le bitcoin combine deux récits : celui d’un actif sensible aux taux, et celui d’une rareté numérique.
Quand le dollar fléchit, que la volatilité implicite recule, et que les taux se détendent, certains investisseurs arbitrent en faveur du bitcoin.
Des signaux techniques à surveiller
Ces dernières semaines, les produits d’investissement ont montré des sorties nettes sur le bitcoin, alors qu’Ethereum attirait des capitaux. Ce mouvement ne remet pas en cause une dynamique haussière. Il montre plutôt une rotation interne au marché crypto. Et si les flux reviennent vers le bitcoin, les mouvements peuvent s’accélérer.
D’un point de vue technique, plusieurs desks signalent une divergence baissière sur les graphiques hebdomadaires. Le prix a marqué des plus hauts, sans confirmation du RSI. Ce genre de signal augmente le risque de correction intermédiaire. Une montée par paliers semble plus probable qu’une ligne droite.
Pour l’instant, la zone des 105 000 à 108 000 dollars a tenu comme support. Tant que ce niveau joue son rôle, des extensions vers le haut restent ouvertes. En cas de cassure, une consolidation vers des zones de volume plus dense serait logique. Prudence tactique donc, avec des entrées lissées plutôt que des poursuites sur impulsion.
Si la Fed baisse ses taux et que l’or reste en haut de tableau, un scénario vers 135 000 à 145 000 dollars pour le bitcoin sur trois mois devient crédible. À l’inverse, si le contexte macro se durcit, le marché pourrait s’installer dans une phase plus latérale.
