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Le marché crypto a connu un violent décrochage ce mercredi, en plein milieu d’annonces pourtant positives de la Réserve Fédérale américaine. En effet, le Bitcoin (BTC) a chuté jusqu’à 109 200 $, perdant 6% depuis ses sommets de début de semaine. Cette baisse a surpris les observateurs, car elle coïncide avec une baisse des taux d’intérêt de 0,25% par la Fed, une mesure normalement haussière pour les actifs à risque.
Il s’agit d’un cas d’école de « buy the rumor, sell the news » (acheter la rumeur, vendre la nouvelle). En d’autres termes, le marché avait déjà anticipé la baisse des taux, mais il est désormais inquiet de ce qui se cache derrière cette décision.
Une baisse de taux sans surprise
La Réserve Fédérale a donc abaissé son taux directeur de 25 points de base, le plaçant dans une fourchette de 3,75% à 4,00%. Comme le précise CoinTelegraph, cette décision était attendue par 100% des analystes et était donc déjà « intégrée dans les prix ». Le marché s’attendait même à ce que la Fed freine les espoirs et confirme trois autres baisses en 2025.
De plus, la Fed a fait une autre annonce positive pour les marchés : elle va mettre fin à son programme de réduction de bilan (QT) dès le 1er décembre. Cela signifie qu’elle cessera de retirer des liquidités du système. Logiquement, ces deux annonces auraient dû propulser le Bitcoin vers de nouveaux sommets. Or, c’est l’inverse qui s’est produit.
Le « black-out » des données et l’incertitude de Powell
La véritable information ne se trouvait pas dans la décision elle-même, mais dans la conférence de presse du président de la Fed, Jerome Powell. En effet, le « government shutdown » (paralysie du gouvernement américain), qui dure depuis un mois, a provoqué un « black-out » des données. La Fed ne reçoit plus les indicateurs économiques clés, comme les chiffres de l’emploi.
Par conséquent, la Fed navigue à vue. Jerome Powell a dû admettre que son comité avait des « vues très divergentes » sur la suite. Il a surtout douché les espoirs du marché en déclarant qu’une nouvelle baisse en décembre n’était « loin d’être une conclusion évidente ». C’est cette incertitude qui a provoqué la vague de ventes. Les investisseurs craignent que la Fed, qui jusque lors était vu comme un levier de croissance pour le Bitcoin, ne puisse pas réagir assez vite si l’économie s’affaiblit réellement.
L’analyse des experts : risque à court terme, confiance à long terme
Les analystes sont divisés sur l’interprétation de ce mouvement. Comme le note The Block, certains, comme Nic Puckrin de The Coin Bureau, estiment que cette incertitude explique l’absence d’euphorie. Il note même un schéma baissier en « double top » sur le graphique du Bitcoin.
Cependant, la thèse d’investissement à long terme reste intacte. L’assouplissement monétaire est mondial, ce qui rend la « dévaluation des monnaies fiduciaires inévitable », un facteur fondamentalement haussier pour le Bitcoin. D’autres analystes, comme Matt Mena de 21Shares, restent optimistes à court terme. Il souligne que l’intérêt ouvert sur les produits dérivés est à des sommets historiques. Il voit un « chemin crédible » pour que le Bitcoin atteigne un nouveau record historique avant la fin de l’année.
En conclusion, le marché a réagi négativement non pas à la baisse des taux, mais à l’incertitude créée par le « data blackout » et la prudence de Jerome Powell. La volatilité devrait donc rester élevée.
