Společnost Strategy (dříve MicroStrategy), vedená výkonným předsedou Michaelem Saylorem, 20. ledna oznámila, že může být vyřazena z několika významných amerických akciových indexů, jako jsou indexy MSCI USA a Nasdaq 100. Mělo by to být kvůli své neobvykle vysoké expozici vůči bitcoinu (BTC).
📣 JPMorgan cautions that MSCI's potential removal of Strategy from key equity indices could lead to significant passive investment outflows, impacting firms with bitcoin exposure.
This action may pressure firms like MicroStrategy, known for its extensive Bitcoin reserves, as… pic.twitter.com/4G3G97J1Sb
— Giorgi Apkhazava (@Giorgiapkh) November 20, 2025
MSCI prověřuje společnosti s expozicí digitálních aktiv přesahující 50 %
Společnost Strategy drží většinu svých celkových aktiv v bitcoinech, což vedlo poskytovatele indexů MSCI k přezkoumání, zda by společnosti s více než 50 % celkových aktiv v digitálních aktivech (kryptoměnách) měly zůstat v jeho akciových indexech.
Společnost má v současné době přibližně 9 miliard USD vázaných v pasivních fondech sledujících index. Vyřazení z hlavních indexů by mohlo vyvolat nucený prodej těchto fondů, což by vyvolalo obavy o likviditu a dopad na trh.
Někteří účastníci trhu tvrdí, že Strategy se nyní spíše podobá investičnímu fondu než provozní společnosti, a to kvůli rozsahu svých bitcoinových aktiv.
TIP: Přečtěte si také naši dlouhodobu predikci bitcoinu, na jejímž pozitivním scénáři Strategy výrazně staví.
Rozhodnutí je nyní očekáváno 15. ledna 2026 – očekávají se odlivy v řádu miliard dolarů
Strategy nyní drží 649 870 BTC v hodnotě přibližně 48,37 miliardy USD. Hodnotící období MSCI končí 31. prosince 2025 a konečná rozhodnutí pak budou oznámena 15. ledna 2026.
Podle zprávy JPMorgan z 20. ledna by samotné vyřazení z indexů MSCI mohlo vyvolat odliv 2,8 miliard USD. Pokud by se další poskytovatelé indexů vydali stejnou cestou, celkový odliv by mohl dosáhnout až 8,8 miliard USD.
Analytici JPMorgan ve zprávě sice poznamenali, že aktivní správci fondů nebudou muset prodávat, ale varovali, že vyloučení z indexu by mohlo poškodit reputaci Strategy, snížit likviditu a oslabit její atraktivitu pro institucionální investory.
Akcie jsou nyní pod tlakem kvůli rostoucím obavám ohledně vyřazení z indexů
Krypto akcie společnosti Strategy v poslední době klesly výrazněji než samotný bitcoin. Tržní sentiment naznačuje, že investoři se více obávají potenciálního prodejního tlaku souvisejícího právě s indexy než slabosti trhu s BTC.
Společnost Strategy se profiluje jako „bitcoinová pokladna“ a agresivně hromadí BTC pomocí pákové strategie. Byla však již vyloučena z indexu S&P 500, který rozhodl, že společnost nemá tradiční opakující se příjmy a více se podobá ETF než konvenčnímu podniku.
Rozhodující osoby indexu také poznamenaly, že struktura Strategy se podstatně liší od nedávno schválených spotových bitcoinových ETF. Zatímco předseda Michael Saylor popisuje model společnosti jako „nový koncept“, napětí s tradičním finančním systémem nadále roste.
Pokud by byla Strategy skutečně vyřazena z dalších indexů, mohla by čelit omezené schopnosti získávat kapitál prostřednictvím nabídky akcií nebo dluhopisů, což by představovalo významnou výzvu pro její dlouhodobou finanční strategii a také potenciálně zvýšenou volatilitu jejích akcií.
Navzdory tomu je i nadále přístup Strategy jednou z nejodvážnějších firemních investičních strategií v rámci nákupů bitcoinu, i když se trh dosud plně neshodl na tom, jak na ni vlastně nahlížet.
