桥水基金创办人：股市泡沫爆破未是时候 这两点发生才卖股票

桥水基金创办人瑞·达里奥（Ray Dalio）给担心股市泡沫的投资者一个建议：别卖。他在接受 CNBC 访问时表示，尽管市场确实具备泡沫特征，但要让泡沫真正破裂，目前还不具备必要条件。

随着 AI 热潮推高科技公司估值、市场对泡沫的讨论持续升温，达里奥认为，现在退出市场并非明智决定。“别因为泡沫就卖出 —— 时机比情绪更重要”

达里奥指出，投资者不应该因为担心泡沫就匆忙撤出，而应该观察：到底是什么会刺破泡沫？

「不要因为泡沫就卖出，你必须回到时机问题。是什么刺破泡沫？通常是货币政策收紧。但现在不会出现这种情况。」

什么是泡沫？AI 正符合达里奥的定义

达里奥说，所谓泡沫，是指大量财富因为一项新技术或新发展而迅速生成，随后市场开始质疑这些财富由谁掌握、是否需要。

这与当前生成式 AI 所掀起的氛围高度契合：AI 带动科技股市值飙升，但关于其商业化路径、产业链是否自我循环等疑虑逐渐浮现。

泡沫如何破裂？达里奥：需要“被迫卖出”的触发点

泡沫最终破裂，是因为市场出现必须抛售资产的情境，例如：

• 美联储迅速升息
• 对富人开征财富税

不过，他指出，短期内市场不太可能出现这种情况：

市场预期明年 6 月前降息机率高达 96%

虽然美国加州提出亿万富豪财富税，但分析师称，延长川普时代的减税与刺激政策反而是股市的助力

达里奥补充：「在泡沫破裂之前，价格还有很大空间继续上涨。」

在科技业高估值与 AI 投资规模不断扩大的背景下，「股市泡沫」已经成为华尔街的常用讨论话题。

AI 龙头英伟达（Nvidia）则暂时缓解了担忧：第三季营收 570 亿美元（同比 +62%） ；第四季预估营收 650 亿美元，高于分析师预期

英伟达依然展现强劲增长，巩固了市场对 AI 赛道的信心。

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