Na Devconnect konferenciji za programere u Buenos Ajresu 19. januara, suosnivač Ethereuma Vitalik Buterin izrazio je sve veću zabrinutost zbog ubrzanog gomilanja Ethereum-a (ETH) od strane velikih institucionalnih investitora.
🏛️ Vitalik Buterin warns of @ethereum centralization risks from institutional ETH accumulation@VitalikButerin has raised concerns about growing institutional exposure to $ETH, including from giants like #BlackRock. He warned that large-scale accumulation could pose threats to… pic.twitter.com/yFmT9UcPpc
— Mpost Media Group (@mpost_io) November 20, 2025
Institucionalni uticaj predstavlja strukturne i tehničke rizike
Tokom svog glavnog izlaganja, Buterin je istakao dva egzistencijalna rizika koja bi mogla nastati ukoliko velike finansijske institucije – poput BlackRocka, najvećeg upravljača imovinom na svetu – nastave da povećavaju svoje ETH posede.
Slabljenje upravljanja zajednice i narušavanje decentralizovanog etosa Ethereuma
Buterin je upozorio da rastuća koncentracija ETH-a u rukama malog broja moćnih institucija može marginalizovati dugogodišnju zajednicu Ethereum programera fokusiranih na decentralizaciju.
Iako institucionalni prilivi donose legitimitet i kapital, napomenuo je da bi oni istovremeno mogli da „preoblikuju mrežu prema interesima Volstrita“, razvodnjavajući osnovnu misiju Ethereuma.
Pritisak na redizajn mreže u korist institucija visokofrekventnog trgovanja
Buterin je izrazio zabrinutost zbog mogućeg pritiska da se izmeni tehnička arhitektura Ethereuma tako da pogoduje institucijama koje sprovode trgovanje visoke frekvencije.
Kao primer naveo je predlog da se vreme bloka smanji sa nekoliko sekundi na oko 150 milisekundi – promenu koja bi drastično povećala hardverske zahteve za pokretanje čvorova.
Takav potez bi učinio pokretanje čvorova izuzetno teškim za prosečne korisnike, koncentrisao infrastrukturu čvorova u specifičnim data centrima i ubrzao centralizaciju mreže.
„Verzija Ethereuma optimizovana za Volstrit“, upozorio je Buterin, „na kraju bi bila upotrebljiva samo za Volstrit“, što je u suprotnosti sa otvorenim i bezdozvolnim principima na kojima počiva decentralizovano finansiranje.
Institucionalno vlasništvo ETH-a već premašuje 18 milijardi dolara
Prema procenama tržišta, velike Volstrit firme, uključujući BlackRock, trenutno drže preko 18 milijardi dolara vrednosti ETH-a. BlackRock je takođe registrovao novi Ethereum ETF u Delaveru sa staking opcijom, što signalizira sve jače učešće u Ethereum ekosistemu.
Kako se očekuje da će institucionalni investitori uskoro držati više od 10% ukupne ponude ETH-a, Buterinovi komentari predstavljaju ozbiljno upozorenje za tržište.
Poziv na „osifikaciju“ osnovnog sloja Ethereuma
Kao meru zaštite, Buterin je ponovio svoj stav u korist „osifikacije“ Ethereum Layer-1 (L1) osnovnog sloja. Učinjavanjem glavnih specifikacija otpornijim na promene, Ethereum može da se zaštiti od spoljnog pritiska koji bi mogao narušiti decentralizaciju.
Buterin je naglasio da bi buduće inovacije – uključujući skalabilnost i unapređenja privatnosti – trebalo da se odvijaju prvenstveno na Layer-2 (L2) rešenjima.
Ovaj pristup omogućava institucijama da grade visokoperformansne sisteme na L2, dok L1 ostaje siguran i decentralizovan.
Zaključio je naglašavajući da dugoročna otpornost Ethereuma zavisi od davanja prioriteta decentralizaciji nad kratkoročnom pogodnosti za korporacije – što dodatno podvlači važnost distribuiranog upravljanja u kripto sektoru.
