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Les déverrouillages de jetons sont toujours un événement critique pour les projets Web3. Ils viennent diluer l’offre en circulation et peuvent avoir une incidence négative sur les prix. Hyperliquid fait actuellement face à une telle situation.
Alors que l’équipe fondatrice se prépare à déverrouiller 308 millions $ de jetons HYPE, les investisseurs paniquent déjà. En une semaine, le prix a chuté de 39 $ environ à tout juste 31,20 $. Et dès le déverrouillage effectif, les prix pourraient dégringoler encore plus.
HYPE, 2,66 % de l’offre en circulation seront déverrouillés le 29 novembre
Avant-hier, les observateurs on-chain ont constaté que le portefeuille de l’équipe Hyperliquid a retiré 2,6 millions de jetons HYPE du staking. L’opération a déclenché une vague de spéculation auprès des investisseurs. Et bien qu’un retrait du staking ne soit pas synonyme de vente systématique, les investisseurs ont commencé à se retirer.
Pour de nombreux analystes, le retrait du staking coïncide certainement avec le déverrouillage imminent des jetons HYPE. En effet, ce déverrouillage devrait se produire le 29 novembre. Et à partir de cette date, les données de tokenomist indiquent que presque 10 millions de jetons seront déverrouillés chaque mois jusqu’en octobre 2027.
Autrement dit, pendant presque 2 ans, l’offre en circulation sera périodiquement diluée par les déverrouillages fréquents. Face à une telle configuration, les investisseurs se montrent plutôt pessimistes.
.@HyperliquidX 's first cliff unlock is scheduled for Nov 29: $308M worth of $HYPE (2.66% of circ. supply) from core contributors.
This will be the initial unlock since TGE in Nov 2024. According to their Medium post, core contributor tokens were locked for 1 year post-genesis,… pic.twitter.com/zyqhfPDZ8O
— Tokenomist (@Tokenomist_ai) November 23, 2025
Les rachats peuvent-ils mitiger l’effet des deverouillages ?
Les déverrouillages périodiques pourraient être un handicap au développement du prix de HYPE. Mais, il faut également noter que Hyperliquid a mis en place un système de rachat de jetons systématique.
D’après les dernières données, Hyperliquid rachète l’équivalent de 79 millions $ de jetons HYPE par mois, avec une moyenne de 2,5 millions $ par jour. Ceci correspond à un peu moins de 2 millions de jetons HYPE par mois.
En conclusion, ce volume de rachats ne suffit pas à mitiger l’inflation causée par 10 millions de nouveaux jetons chaque mois. Ceci reviendrait à inonder les marchés avec 8 millions de jetons tous les mois pendant deux années.
Notons cependant que malgré ce constat, certains investisseurs se montrent optimistes. D’abord, parce que le rachat des jetons est intrinsèquement lié aux revenus de la plateforme. Autrement dit, plus les revenus grandissent et plus les rachats s’accéléreront.
D’autre part, les mécanismes qui permettent d’assimiler les jetons HYPE commencent à se mettre en place. Notamment, le protocole HIP-3 qui permet de lancer des marchés de contrats à terme de manière indépendante commence à porter des fruits.
Un écosystème Hyperliquid entièrement débridé dans 2 ans ?
Malgré la panique des investisseurs, c’est un autre constat intéressant qui capte notre attention. En effet, après la période de déverrouillage progressif, l’intégralité des jetons HYPE sera en circulation. En tout, un peu moins de 1 milliard de jetons HYPE.
Une offre totale de jetons qui ne peuvent plus être dilués et qui devront suffire pour les divers usages auxquels ils sont destinés. Ceci conduirait inexorablement à un choc de l’offre qui deviendra un nouveau levier pour la hausse du prix de HYPE.
En somme, si la blockchain Hyperliquid et son écosystème continuent de grandir au rythme actuel, il se pourrait véritablement que HYPE devienne un jeton dont le prix comptera trois chiffres avant 2028.
