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Hier, le Trésor américain et l’administration fiscale ont émis des directives à l’intention des émetteurs d’ETP. Grâce à cette clarification, le staking crypto sur les ETF et les autres fonds négociés en bourse est enfin autorisé.
Ceci a pour effet de rendre les ETF considérablement plus attractifs. Et sans doute, cette nouvelle directive ouvrira la voie à une nouvelle vague d’émission de nouveaux fonds négociés en bourse avec staking crypto.
Le staking pour les ETF crypto, enfin une réalité
C’est dans une publication sur X que le secrétaire au Trésor américain, Scott Bensen a annoncé la publication des directives conjointes : Rev. Proc. 2025-31. Lesdites directives mises au point de concert avec l’administration fiscale (IRS) stipulent sous quelles conditions et par quels moyens le staking peut être intégré aux ETP.
Today @USTreasury and the @IRSnews issued new guidance giving crypto exchange-traded products (ETPs) a clear path to stake digital assets and share staking rewards with their retail investors.
This move increases investor benefits, boosts innovation, and keeps America the…
— Treasury Secretary Scott Bessent (@SecScottBessent) November 10, 2025
Jusque-là, les ETF avec staking étaient largement absents dans l’arsenal des fonds négociés en bourse qui arrivaient sur le marché. En effet, la gestion fiscale du staking emportait des répercussions fiscales importantes. Et en l’absence de clarifications, les émetteurs se sont montrés prudents.
À présent, les autorités américaines ont installé un cadre qui lève ces obstacles et comble le vide réglementaire. Ces directives prévoient la création de “zones de sûreté” ou “safe harbors”. Une classification qui permet aux émetteurs d’être affranchis des normes fiscales qui s’appliqueraient normalement.
Pour bénéficier des avantages de ces “zones de sureté”, les fonds communs de placement doivent respecter certains critères. Spécifiquement, ils doivent :
- se contenter de détenir un seul type d’actif numérique d’une blockchain Proof-of-Stake ;
- respecter des protocoles stricts en matière de gestion de liquidité ;
- avoir recours à un garde d’actifs et un fournisseur de services de staking tiers indépendant ; et
- se cantonner aux fonctions de garde, de staking et de rédemption des jetons.
Un signal encourageant pour Ethereum et Solana ?
En autorisant le staking sur les fonds négociés en bourse, les autorités américaines ouvrent la voie au staking sur les ETF crypto. Mais surtout, ce sont les actifs crypto comme Ethereum et Solana qui en tireront les bénéfices immédiats.
En effet, ces deux actifs crypto ont déjà bénéficié de l’approbation de la SEC. Autrement dit, le lancement des ETF Solana et des ETF ETH avec staking arrivera certainement avant l’arrivée des ETF sur d’autres cryptomonnaies PoS avec staking.
Ceci pourrait d’ailleurs introduire un chamboulement dans le paysage actuel des ETF crypto. Notamment, avec un exode des investisseurs vers les versions des ETF qui proposeront le staking.
Inversement, on peut s’attendre à ce qu’un volume encore plus important de jetons arrivent dans le staking. Notamment les jetons détenus par les firmes qui n’étaient pas autorisés à prendre part au staking. C’est aussi une nouvelle encourageant pour Bitmine qui se prépare déjà à lancer son propre service de staking ETH.
Pour les autres cryptomonnaies qui n’ont pas encore d’ETF dédié, la nouvelle directive pourrait est une aubaine. En particulier, pour des actifs comme HYPE dont les premiers ETF pourraient être lancés d’emblée avec le staking.
En somme, la procédure fiscale 2025-31 transforme la perception du staking. Pour les investisseurs, il passe du statut de risque de conformité pour devenir une activité fiscalement reconnue et viable sur le plan institutionnel. Il ne fait aucun doute que ceci accélérera l’adoption généralisée du staking dans les blockchains basées sur le Proof-of-Stake.
