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Le débat revient à chaque halving. Bitcoin suit-il encore un rythme quadriennal ou entre-t-il dans une nouvelle phase, portée par les ETF et l’adoption mondiale ? Les signaux changent. Et la grille de lecture aussi.
Qu’est-ce que le cycle de quatre ans ?
🤔 Le cycle de 4 ans du Bitcoin existe-t-il toujours ?
C'est la grande question que de nombreux analystes se posent…
Historiquement, le Bitcoin évolue par cycles de quatre ans où il monte en flèche environ un an après le halving, avant que son prix ne s'effondre et s'en suit… pic.twitter.com/JCcSKxSEna
— Goku 🗞 (@Crypto__Goku) August 24, 2025
Historiquement, Bitcoin évolue en cycles rythmés par le halving. Tous les ~210 000 blocs, la subvention par bloc est divisée par deux. Elle est passée de 6,25 à 3,125 BTC en 2024. L’émission quotidienne tourne ainsi autour de 450 BTC, contre environ 900 auparavant. Ce choc d’offre a longtemps amplifié les marchés haussiers.
Les précédents sommets (2013, 2017, 2021) se sont formés dans les 12 à 18 mois suivant un halving. Ce schéma a forgé l’idée d’un cycle où l’offre décroissante rencontre une demande en hausse, puis une phase d’exubérance. Cependant, le contexte a changé depuis 2024. La demande ne vient plus seulement des particuliers. De nouveaux acteurs structurent le marché.
ETF, flux 24/7 et nouveaux acteurs
Depuis le lancement des ETF au comptant aux États-Unis, la demande s’est institutionnalisée. Les achats ne dépendent plus seulement du sentiment retail. Ils s’étalent dans le temps, via des caisses de retraites, des banques privées et des plateformes d’épargne. Résultat : la pression acheteuse devient plus régulière, moins impulsive. Les corrections restent possibles, mais les rafales d’achats créent un plancher plus solide.
Par ailleurs, l’écosystème s’est professionnalisé. Prime brokers, market makers, options et perps lissent la volatilité, même si des excès surviennent. Les flux ne s’arrêtent plus le week-end. Le marché tourne en continu, ce qui atténue les spirales euphoriques courtes. Dans ce contexte, un méga-cycle plus long, ponctué de vagues, peut remplacer l’ancien pic unique post-halving.
Au passage, la trésorerie d’entreprise s’invite dans la danse. Des sociétés convertissent une part de leur cash en BTC pour se couvrir contre l’inflation monétaire et diversifier leur bilan. Ce mouvement reste sélectif, mais il progresse. À ce titre, vous pouvez relire l’exemple d’un investissement significatif en BTC détaillé ici sur ICOBench : Sequans investit 150 M$ en Bitcoin. Ce type d’initiative installe une demande structurelle, moins sensible aux cycles courts.
Halving : choc d’offre réel, mais différent
Le halving garde un impact fondamental. Les mineurs reçoivent moins de BTC. Leur point mort monte si les frais ne compensent pas. En cas de baisse prolongée, certains éteignent des machines. L’offre vendue par les mineurs peut ainsi se contracter, ce qui soutient le prix. Cependant, l’effet marginal décroît avec le temps. Pourquoi ? Parce que l’émission relative diminue à chaque cycle. La thèse « offre divisée par deux = prix multiplié » devient donc trop simpliste.
De plus, la structure des revenus des mineurs change. Les frais de transaction montent en puissance selon l’activité on-chain (inscriptions, L2, congestion). Dans certaines périodes, ils soutiennent la rentabilité malgré la subvention plus faible. Autrement dit, le halving agit encore, mais son effet s’inscrit désormais dans un équilibre plus large : frais, hashrate, coûts énergétiques, et surtout, demande institutionnelle.
Vers un « méga-cycle » ? Ce que regardent les traders
Beaucoup d’observateurs parlent d’un cycle étiré, rythmé par des vagues d’appétit pour le risque, les flux ETF, et la rotation inter-actifs. Ils surveillent plusieurs points. D’abord, la liquidité globale : politique monétaire, appétit pour les actifs risqués, afflux de capitaux vers les ETF. Ensuite, les métriques on-chain : offre des long-term holders, dormance, réalisation des profits. Enfin, la rotation entre BTC et les grandes capitalisations, signe de confiance graduelle dans le marché.
Dans ce scénario, Bitcoin monterait par paliers, avec des consolidations plus fréquentes et moins de soufflé unique post-halving. La volatilité resterait présente, mais autour d’une tendance haussière portée par l’adoption. Les périodes de surchauffe laisseraient place à des phases de digestion, avant une nouvelle vague. Ce pattern s’observe déjà sur d’autres classes d’actifs matures.
Pour suivre les données de marché, consultez la page BTC de CoinMarketCap. Vous y verrez l’évolution de l’offre en circulation, la capitalisation et les volumes, utiles pour replacer les mouvements dans leur contexte macro.
Alors, le cycle de 4 ans est-il terminé ?
La réponse la plus honnête reste nuancée. Oui, le halving continue d’être un évènement important. Il façonne l’offre, discipline les mineurs, et cadre la rareté numérique. Mais l’arrivée des ETF, des trésoreries d’entreprise et de nouveaux rails de liquidité a déverrouillé une demande permanente. Ce socle peut prolonger l’ascension au-delà d’un simple schéma « halving → pic → hiver ».
En pratique, mieux vaut penser scénarios que certitudes. Scénario 1 : un méga-cycle s’impose, avec des vagues haussières espacées, tirées par les flux institutionnels. Scénario 2 : un cycle hybride émerge, où le halving donne toujours l’impulsion, mais sans parabolique finale. Dans les deux cas, la gestion du risque reste clé : objectifs clairs, prises de profits progressives, et horizon adapté.
Une chose demeure toutefois. La proposition de valeur de Bitcoin tient à sa rareté vérifiable et à sa politique monétaire prévisible. C’est ce cadre, renforcé par l’adoption, qui pourrait bien « déphaser » le vieux cycle et installer Bitcoin dans une nouvelle temporalité des marchés.
