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Le krach crypto du 11 octobre a fait énormément de dégâts et laissé encore plus de questions. Les analystes penchent de plus en plus pour la théorie d’une attaque coordonnée. Mais par-dessus tout, ils en tirent des conclusions.
Comme pour les précédents crash crypto, celui-ci a apporté son lot de leçons. Depuis quelques jours, la place des oracles de prix et leur configuration reviennent au-devant de la scène. Et on entrevoit déjà certaines façons dont l’écosystème crypto se transformera pour qu’une telle faille ne se reproduise plus.
Bref rappel des faits
En bref, le crash du 11 octobre s’explique par une erreur dans la détermination du prix des actifs crypto. L’erreur serait partie de Binance qui aurait, par manque de liquidité locale, entraîné une dissociation du jeton USDe vis-à-vis du dollar sur Binance.
Pendant ce moment de crise, les mécanismes censés renflouer la liquidité pour maintenir l’actif à flot n’ont pas fonctionné. Ainsi, sur Binance, le prix de l’actif a considérablement plongé. Le problème tient au fait que les prix de Binance sont largement introduits dans les formules des principaux oracles de prix.
Résultat des courses : même des plateformes DEX comme Hyperliquid ont tenu compte d’une donnée défectueuse pour enclencher les liquidations. Et l’effet s’est répercuté sur l’ensemble des marchés crypto.
The largest liquidation event in crypto history.
In the past 24 hours, 1,618,240 traders were liquidated, with a total liquidation amount of $19.13 billion.
The actual total is likely much higher — #Binance only reports one liquidation order per second.… pic.twitter.com/tvMCILVgU0
— CoinGlass (@coinglass_com) October 10, 2025
La transparence des données on-chain l’emportera
Une des principales leçons à tirer du crash est que les acteurs centralisés ont un poids encore trop important dans l’écosystème Web3. Par le passé, FTX avait conduit à une véritable hécatombe. À présent, c’est Binance qui est pointé du doigt.
Ce crash intervient quelques jours après que DeFiLlama a suspendu le suivi des données de volume de trading sur Aster. La situation rappelle donc à quel point l’indépendance et la distribution réelle des données est importante.
Après tout, construire une finance décentralisée qui repose sur des données en silo est contreproductif. On peut s’attendre à ce que les formules de détermination du prix des actifs soient rapidement ajustées pour corriger ou mitiger cette faiblesse du système.
Les DEX prendront définitivement l’ascendant sur les CEX
C’est sur Hyperliquid que la majorité des liquidations ont été signalées. La donnée Open Interest des marchés de contrats à terme aurait été coupée de moitié. En tout, sur Hyperliquid plus de 8,2 milliards $ auraient été liquidités pendant le crash. Près de la moitié des 19 milliards $ actuellement comptabilisés.
What Friday's flash crash looked like in onchain metrics: pic.twitter.com/aNZF7mKvVk
— DefiLlama.com (@DefiLlama) October 14, 2025
La plateforme a été l’une des plus agressives en matière de liquidations automatiques. Au premier abord, on peut conclure que c’est la pire plateforme pour ce type d’incidents. Mais, il faut aussi souligner que les DEX sont les seuls à ne pas pouvoir dissimuler ou falsifier les informations relatives aux liquidations.
Comme l’ont souligné de nombreuses figures influentes de la sphère crypto, les CEX pourraient avoir enregistré 10 à 100 fois plus de liquidations sans avoir à les déclarer. Un reproche de plus adressé à ces plateformes centralisées comme MEXC ou Binance qui manquent de transparence.
Ceci peut sembler contre-intuitif, mais il y a fort à parier que les DEX gagneront en popularité auprès des traders qui souhaitent désormais avoir une réelle lecture des données on-chain.
Un élan haussier moins fragile pour la fin de 2025
Au cours des derniers mois, les DEX de contrats à terme ont énormément gagné en popularité. Après l’avènement remarquable d’Hyperliquid, c’est Aster qui a ravi la vedette au cours des dernières semaines. De même, Justin Sun a lancé son propre DEX Perp sur TRON et l’a baptisé SunPerp (Sun Wukong).
Mais, comme à chaque cycle, l’élan spéculatif des contrats à terme s’avère être une fondation fragile pour une appréciation durable des actifs crypto.
Après ce crash, les investisseurs échaudés pourraient se tourner vers des DEX Spot et la conservation authentique plutôt que les effets de levier qui boostent artificiellement la popularité des jetons.
On peut s’attendre à ce que ces trois derniers mois de 2025 soient marqués par une hausse plus organique des prix. Mais surtout, un élan haussier moins sujet à des corrections brutales et à des crashs catastrophiques.
