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Demain vendredi 5 septembre sera une date importante pour les marchés financiers. Le Bureau des statistiques du travail publiera les données de l’emploi non agricole (Non Farm Payroll) aux États-Unis.
Le mois dernier, le PPI qui avait décimé les marchés crypto. Demain, les données NFP pourraient aussi avoir une incidence majeure. Pour les investisseurs, les données pourraient confirmer ou infirmer la prochaine baisse des taux de la Fed.
Les chiffres « Non Farm Payroll » au centre de l’attention
Les données de l’emploi non agricole livrent un aperçu du marché de l’emploi. Elles excluent les emplois agricoles, les autoentrepreneurs et les professions libérales. Ces données sont normalement publiées tous les mois. Si cette publication attire autant l’attention, c’est à cause du contexte macroéconomique inquiétant.
Pendant la conférence Jackson Hole, les propos de Jerome Powell avaient été encourageants. Il faisait savoir que la performance du marché de l’emploi pèserait dans la balance en matière de baisse des taux de la Réserve fédérale. Autrement dit, les investisseurs considèrent que les chiffres “Non Farm Payroll” donneront un aperçu de la réalité économique des prochains mois.
Des chiffres décevants pourraient être un bon signe pour les marchés
Bien que ce soit contre-intuitif, il y aura certainement une corrélation inverse entre les chiffres de l’emploi non agricole et les taux de la Fed. En effet, si les chiffres indiquent un ralentissement du marché de l’emploi, la Fed pourrait être contrainte de baisser les taux pour stimuler l’économie.
Les seuils importants pour la Fed sont connus. D’après les analystes, il faudrait que la progression de 70 000 nouveaux emplois et un taux de chômage de moins de 4,2 % pour que les taux de la Fed soient maintenus. Une performance moins satisfaisante en août 2025 conduirait sûrement à une baisse des taux.
En somme, trois scénarios possibles sont envisagés par les investisseurs. Une performance décevante du marché de l’emploi, une performance positive, mais modeste, une performance remarquable.
Comment est-ce que les marchés crypto réagiront aux chiffres NFP américains ?
En cas de performance décevante, la Fed ajustera ses taux à la baisse. Certains analystes anticipent une baisse de 50 points ou 0,5 %. Ceci pourrait encourager le retour de liquidité sur les marchés.
Dans un tel scénario, les grands gagnants seraient les actifs qui bénéficient d’énormes afflux de capitaux institutionnels. En particulier Bitcoin et Ethereum qui sont actuellement au centre de l’opinion publique. Mais aussi ceci encouragerait les gros portefeuilles à se positionner sur les actifs dont les approbations d’ETF sont attendues dès octobre.
Si toutefois le marché de l’emploi se montre relativement résilient, une baisse modeste de 0,25 % pourrait survenir. Ceci ne devrait pas déclencher une déferlante de capitaux sur les marchés, mais elle rendrait optimiste quant à d’autres baisses de taux à venir.
Enfin, si le marché de l’emploi se montre robuste, ceci pourrait conforter la Fed dans sa stratégie. C’est-à-dire qu’elle pourrait choisir de maintenir ses taux pour combattre l’inflation. Si ceci advenait, on peut s’attendre à une baisse globale des marchés cryptos. Si l’incident des chiffres PPI sont un indicateur fiable, un crash de 10 % pourrait survenir.
