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Depuis plusieurs mois, une question revient sans cesse dans l’écosystème crypto : quand surviendra le prochain marché baissier du Bitcoin ? Pour David Bailey, conseiller du président Donald Trump et figure influente du secteur, la réponse est claire : pas avant plusieurs années. Une lecture qui s’écarte des prévisions plus prudentes des analystes, attachés au cycle historique de quatre ans et aux incertitudes macroéconomiques.
L’optimisme de David Bailey
Fondateur de Bitcoin Magazine et désormais conseiller officiel de Trump sur les cryptos, David Bailey estime que la dynamique a basculé.
L’arrivée massive des institutions change selon lui les règles du jeu. Banques, fonds de pension, assureurs, grandes entreprises : tous commencent à ajouter du Bitcoin à leurs bilans. Ce socle nouveau apporterait une stabilité absente des cycles précédents.
Bailey souligne que cette adoption n’en est qu’à ses débuts. À peine 0,01 % du marché adressable serait couvert aujourd’hui. Pour lui, le potentiel restant est tel qu’un retournement brutal paraît improbable à court terme.
There’s not going to be another Bitcoin bear market for several years.
Every Sovereign, Bank, Insurer, Corporate, Pension, and more will own Bitcoin. The process has already begun in earnest, yet we haven’t even captured 0.01% of the TAM.
We’re going so much higher. Dream big
— David Bailey🇵🇷 $1.0mm/btc is the floor (@DavidFBailey) August 23, 2025
Son discours s’inscrit aussi dans la stratégie politique de Trump, qui cherche à faire de Bitcoin un symbole de souveraineté monétaire et d’indépendance vis-à-vis du dollar.
Le rappel à l’ordre des cycles historiques
Tout le monde ne partage pas cet optimisme. Des analystes comme CK Zheng, de ZX Squared Capital, rappellent que bitcoin reste encore très corrélé aux marchés actions.
Si Wall Street venait à basculer, les cryptos suivraient. Les exemples de 2018 et 2022 sont encore frais : chaque envolée euphorique a fini par une chute brutale.
La Fed a bien entamé un cycle de baisse des taux, ce qui soutient les actifs risqués. Mais l’équilibre reste précaire. Une inflation qui repart, une récession plus marquée ou une crise géopolitique pourraient suffire à inverser la tendance.
Pav Hundal, analyste chez Swyftx, met en garde : la volatilité se réduit, mais les chocs imprévus finissent toujours par surgir.
Et un paradoxe se dessine : l’essor des ETF Bitcoin, qui draine des capitaux considérables, renforce la dépendance à la finance traditionnelle. Une crise de liquidité chez les grands acteurs institutionnels pourrait transformer cet atout en faiblesse.
Un vrai marché baissier pour bitcoin ?
Certains, comme Ryan McMillin de Merkle Tree Capital, adoptent une position intermédiaire. Selon lui, le cycle actuel atteindrait son sommet vers le deuxième trimestre 2026, suivi d’une correction. Mais pas nécessairement un effondrement comme en 2018. Il envisage plutôt une série de replis ponctuels. Cela offrirait des points d’entrée aux investisseurs patients.
Cette vision s’appuie sur une comparaison avec l’or au début des années 2000, quand les premiers ETF avaient réduit sa volatilité. La financiarisation du bitcoin jouerait un rôle similaire. Mais McMillin souligne aussi le risque d’un effet domino si le levier utilisé par certains acteurs se dénouait trop vite.
Le débat sur le prochain marché baissier montre que bitcoin entre dans une nouvelle phase. Les institutions s’impliquent. La Maison-Blanche affiche un soutien implicite. Tout cela renforce l’idée d’un actif plus solide, porté par une trajectoire de long terme.
Toutefois, l’histoire et les fragilités macro rappellent que le risque de retournement n’a pas disparu.
Pour Bailey, chaque correction sera une opportunité dans un mouvement de fond haussier. Pour d’autres, le cycle actuel pourrait encore culminer d’ici 2026, avant un nouvel épisode baissier, même modéré.
La vérité se situe sans doute entre les deux. Bitcoin a toujours su surprendre, à la hausse comme à la baisse. Les prochains mois, marqués par les décisions de la Fed et la montée en puissance des ETF, donneront un premier aperçu de la trajectoire réelle.
