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Une baleine qui a troqué 4 milliards de dollars de bitcoin contre de l’ETH refait surface. Elle vend de nouveau du bitcoin alors que BTC cale sous 116 000 $. Ce type de mouvement pèse sur le sentiment et teste la profondeur du marché. Décryptage
1 176 BTC envoyés sur Hyperliquid
Après un premier basculement massif en Ether fin août, la baleine a transféré 1 176 BTC, environ 136 millions de dollars, vers Hyperliquid et a commencé à décharger. Le mouvement a été repéré par Lookonchain. Il intervient au moment précis où bitcoin teste à nouveau la zone des 116 000 $ avant de chuter.
After a two-week break, the #BitcoinOG who exchanged 35,991 $BTC($4.04B) for 886,371 $ETH($4.07B) is back to selling $BTC!
2 wallets linked to this #BitcoinOG have deposited 1,176 $BTC($136.2M) to Hyperliquid in the past 2 hours and started dumping.https://t.co/LTiJHW049j pic.twitter.com/L0m2bEG1J7
— Lookonchain (@lookonchain) September 14, 2025
Ce retour à l’action suit une pause d’environ deux semaines. Fin août, l’adresse en question avait vendu près de 36 000 BTC pour acheter de l’ETH, une opération évaluée à plus de 4 milliards de dollars. Le détail compte. La rotation a été exécutée sur Hyperliquid, ce qui indique une recherche de profondeur alternative à celle des exchanges centralisés.
Le transfert de 1 176 BTC n’est pas un cas isolé dans l’écosystème. D’autres portefeuilles dormants ont bougé récemment, dont un wallet vieux de presque 13 ans ayant envoyé une partie de ses 479 BTC à Kraken. Ces réveils soudains, même lorsqu’ils ne sont que des réorganisations internes, reconditionnent la liquidité disponible et la psychologie des traders.
💤 💤 💤 💤 💤 💤 A dormant address containing 479 #BTC (53,683,598 USD) has just been activated after 12.8 years!https://t.co/TV3PBHdKlP
— Whale Alert (@whale_alert) September 4, 2025
ETH/BTC collé autour de 0,04
Depuis juillet 2024, le ratio ETH/BTC reste sous 0,05. Il oscille aujourd’hui près de 0,040, très loin de son pic historique de 0,14 atteint en 2017. En effet, malgré l’ampleur de la rotation de la baleine, Ether n’a pas repris de leadership structurel face au Bitcoin. Le spread bouge, mais sans rupture de régime.
On peut donc lire cette séquence comme une gestion active du risque plutôt qu’un pari directionnel pur. La baleine allège du côté Bitcoin pour neutraliser l’impact prix de sa rotation initiale, tout en gardant l’option d’un arbitrage ultérieur si le marché offre un meilleur point d’entrée sur le cross ETH/BTC. C’est moins spectaculaire qu’un flippening, mais plus cohérent avec une optimisation de trésorerie crypto.
Bitcoin à 116 000 $ : résistance, liquidité et effet d’entraînement
Bitcoin a buté de nouveau sur 116 000 $. La fourchette intrajournalière reste étroite : sommet près de 116 182 $, creux sous 115 000 $. Le prix s’inscrit 7 % sous le pic du 14 août autour de 124 000 $. Cette latéralisation comprime la volatilité et rend chaque flux de gros portefeuilles mécaniquement plus visible sur l’écran radar.
Dans un tel contexte, la perception prime parfois sur la réalité des carnets. Voir une vieille adresse réapparaître et vendre peut suffire à déclencher des couvertures opportunistes, puis des ventes en chaîne. Pourtant, l’épisode rappelle aussi que les mouvements de baleines ne sont pas un oracle. En 2023-2024, plusieurs ventes notables n’avaient pas cassé la tendance de fond, faute d’amplification macro. Ici, l’absence de rupture sur ETH/BTC plaide pour un impact contenu, sauf catalyseur externe.
La micro-structure a rendu son verdict. Le rejet des 116 000 $ s’est mué en glissade sous 115 000 $, avec un balayage des poches de liquidité et un plus bas intraday proche de 114 700 $. L’offre de la baleine n’a pas été totalement digérée. Les acheteurs se sont écartés et les ordres stop, ainsi que des liquidations sur dérivés, ont fait le reste.
Coïncidence ? Le réveil des vieux wallets, qu’ils vendent ou se réorganisent, reconfigure en parallèle la liquidité visible et déplace les seuils de liquidation, ce qui suffit, dans un marché comprimé, à déclencher une jambe baissière. La reprise passera par une ré-absorption nette des 116 000-118 000 $, à défaut, les zones sous 114 000 $ restent exposées.
