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El auge de los activos digitales en los mercados financieros ha llevado a los reguladores estadounidenses y a plataformas como Nasdaq a intensificar el control sobre su uso, especialmente cuando se vinculan a estrategias bursátiles poco transparentes. La última medida: nuevas restricciones a empresas cotizadas que recurren a la compra de criptomonedas como método para impulsar el valor de sus acciones.
Nasdaq exigirá ahora que cualquier compañía que quiera emitir nuevas acciones o adquirir criptoactivos de forma significativa cuente con el visto bueno previo de sus accionistas. Esta decisión apunta directamente a frenar prácticas cada vez más comunes que, bajo el lema “comprar Bitcoin para subir la acción”, han levantado sospechas entre los reguladores.
Más de 130.000 millones en cripto: el juego de inflar valoraciones
Desde 2020, más de un centenar de empresas estadounidenses —la mayoría listadas en Nasdaq— han recaudado más de 130.000 millones de dólares para invertir en criptomonedas. Muchas siguieron el ejemplo de Strategy (antes MicroStrategy), que apostó fuertemente por Bitcoin como fórmula para revalorizar su cotización.
Sin embargo, algunas compañías han empezado a apostar por tokens más pequeños y volátiles, como el polémico World Liberty token, vinculado a la familia Trump. Esta deriva ha encendido las alarmas por el riesgo de manipulación de mercado y por el impacto potencial sobre inversores minoristas.
The SEC unveils plans to revamp crypto regulations and ease Wall Street rules.
🔹 Tailored rules for digital assets
🔹 Potential for crypto trading on national exchanges
🔹 Shift from Biden-era crackdowns to Trump-friendly policies
🔹 Disclosure rules to be streamlined
Big win… pic.twitter.com/2kVaIyiCFp— FoxRunner (@FoxRunnerAlerts) September 4, 2025
Un caso reciente es el de Heritage Distilling, que planeaba adquirir tokens de Story Blockchain con fondos captados. Nasdaq bloqueó la operación y exigió someterla a votación de los accionistas. Para cumplir, la empresa modificó su estrategia: emitirá warrants en lugar de acciones, con una votación prevista para el 18 de septiembre. Abogados especializados advierten de que otras compañías están viéndose obligadas a rediseñar acuerdos similares para evitar su cancelación.
La SEC toma la delantera en la regulación cripto
En paralelo, la Comisión del Mercado de Valores de EE. UU. (SEC) ha incluido por primera vez los activos digitales como eje central de su agenda regulatoria. Su presidente, Paul Atkins, ha calificado este momento como “una nueva era” para el control de las criptomonedas.
Entre los planes de la SEC se incluye la publicación, antes de abril de 2026, de un conjunto inicial de normas sobre emisión, compraventa y custodia de criptoactivos. También se contemplan reformas a la Ley de Intercambio de Valores para permitir la negociación de estos activos en sistemas alternativos y bolsas nacionales.
Aunque los expertos recuerdan que las agendas federales no siempre se traducen en regulaciones inmediatas, el mensaje es claro: Washington pone a las criptomonedas bajo el foco regulador, con intención de establecer un marco claro y duradero.
Fin de una era para las “acciones cripto concepto”
La combinación de mayor vigilancia por parte del regulador y el endurecimiento de criterios por parte de Nasdaq podría marcar el principio del fin para las llamadas crypto concept stocks —empresas que aprovechan el tirón mediático de las criptomonedas para atraer inversores sin un proyecto sólido detrás.
En un entorno cada vez más exigente, las compañías deberán demostrar fundamentos reales y transparencia en sus operaciones si quieren seguir relacionándose con el mundo cripto sin caer bajo sospecha.
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