Şirketler Bitcoin’den Nasıl Faydalanabilir ve Aynı Zamanda Nasıl İflas Edebilir

Bitcoin, ideal bir yatırım gibi görünüyor. Ancak bu durum, şirketler için her zaman finansal büyüme garantisi anlamına gelmiyor. Hatta bazı durumlarda tam tersi sonuçlar doğurabiliyor.

Bir finans uzmanı, yakın tarihli bir raporunda bu riske dikkat çekiyor. Uzman, Bitcoin stratejisinin bir şirketin çöküşüne nasıl yol açabileceğini detaylarıyla açıklıyor.

Şirketler Giderek Daha Fazla Bitcoin’i Tercih Ediyor

Bitcoin’in benimsenmesi, iş dünyasında artık gözle görülür bir eğilim hâline geldi. Giderek daha fazla şirket ve hatta bazı hükümetler bu kripto parayı benimsemeye başladı.

Kurumlar, enflasyona karşı korunmak ve finansal pozisyonlarını güçlendirmek amacıyla Bitcoin’e yatırım yapmaktadır. Bitcoin Treasuries verilerine göre, şirketlerin elinde şu anda toplamda 1,1 milyon Bitcoin bulunmaktadır.

Her geçen gün daha fazla şirket bir Bitcoin stratejisi açıklıyor. Strategy (eski adıyla MicroStrategy) bu stratejiye öncülük eden en bilinen örneklerden biri olarak öne çıkıyor.

Girişim sermayesi şirketi Breed tarafından yayımlanan bir rapor, önemli uyarılar içeriyor. Raporda, bu stratejinin hem şirketler hem de Bitcoin piyasası için olumsuz sonuçlara yol açabileceği belirtiliyor.

Bitcoin Stratejisi Nasıl Değer Kaybına Yol Açıyor

Bitcoin’e yatırım yapmak, bir şirketin finansal durumunu güçlendirir. Ancak tam tersi sonuçlar da mümkündür. Girişim sermayesi şirketi Breed, bu riske dikkat çeken bir rapor yayımladı.

Raporda, Bitcoin stratejisinin nasıl değer kaybına yol açabileceğini açıklayan yedi aşama yer alıyor. Şirkete göre, bir Bitcoin stratejisinin başarısı MNAV’ye bağlıdır. MNAV, yani “multiple net asset value”, net varlık değerinin kat sayısını ifade eder.

Değer, şirketin piyasa değerinin, borçlar düşüldükten sonra kalan varlıkların kaç katı olduğunu gösterir. Breed’e göre, şirket MNAV sağlayabildiği sürece Bitcoin stratejisi ile başarılı olacaktır.

Değer kaybının ilk aşaması Bitcoin fiyatının düşmesiyle başlıyor. Bu düşüş, şirketin toplam varlık değerini yani net varlıklarını azaltıyor. Böylece, şirket performansının ana göstergesi olan MNAV de gerilemeye başlıyor.

MNAV düştükçe, hisse fiyatı da düşüyor ve şirketin NAV’sine yani net varlık değerine yaklaşıyor. Uzmanlara göre bu durum, şirket için oldukça tehlikeli olacaktır. Şirketin MNAV’yi koruyabilmesi için çeşitli adımlar atması gerekiyor.

Bunun için genellikle borçlanma ve yeni hisse senedi ihraç etme yoluna gidiliyor. Bu adımlar sayesinde daha fazla Bitcoin alımı yapabiliyorlar. Ancak MNAV düştüğünde, şirketin aldığı borçları ödemesi zorlaşıyor.

Özellikle bu borçlar Bitcoin yatırımı için alınmışsa süreç çıkmaza girebiliyor. Son aşamada, şirket elindeki Bitcoin’leri satmak zorunda kalabilir.

Böyle bir durum, piyasada ciddi bir satış baskısı yaratacaktır. Rapora göre bu baskı, kripto piyasasında bir ayı trendini tetikleyecektir.

“Çoğu başarısız olacak,” diyor Breed. Ancak zararın sınırlı kalması da mümkün. Birçok şirket, Bitcoin stratejisini şu ana kadar ağırlıklı olarak hisse ihracıyla finanse ediyor. Borçlanma yöntemi ise daha az tercih ediliyor.

İLGİNİZİ ÇEKEBİLİR: En Çok Çıkan Coinler – Zirve Yapan Altcoinler