Šta je kriptovaluta?

Kriptovaluta je digitalna imovina koja funkcioniše kao novac, predstavlja vrednost ili ima neku korisnu funkciju na blockchain-u. U ovom vodiču istražićemo pitanje: „Šta je kriptovaluta?“

Takođe ćemo objasniti šta je blockchain, kako kriptovalute funkcionišu, šta su kripto berze i kako koristiti kriptovalute. Krenimo od osnova.

Vrste kriptovaluta

Bitcoin je pokrenuo modernu kripto revoluciju 2009. godine, kada ga je lansirala anonimna osoba ili tim pod imenom Satoshi Nakamoto.

Danas je Bitcoin najpoznatija kriptovaluta i često se naziva digitalno zlato zbog svoje ograničene ponude – ukupno će postojati samo 21 milion bitcoina.

Vremenom su lansirani novi kripto projekti – neki sa ciljem bržih transakcija, a drugi da dodaju nove funkcionalnosti blockchain mrežama.

Litecoin je pokrenut 2011. godine kao fork (izdvojena verzija) Bitcoina, sa izmenjenim kodom. Litecoin procesira transakcije četiri puta brže od Bitcoin mreže.

Zatim je 2015. lansirana mreža Ethereum, koja je donela moćne programerske mogućnosti u kripto svet i omogućila kreiranje programa koji rade na blockchain-u, poznatih kao pametni ugovori (smart contracts).

Danas postoje desetine hiljada kriptovaluta. Mnoge od njih su tokeni koji funkcionišu na postojećim blockchain mrežama, ali nisu neophodni za njihov rad.

Na primer, Ether (ETH) pokreće Ethereum mrežu. Možete slati ETH drugima, a mrežne naknade se takođe plaćaju u ETH-u. Pokretanje pametnog ugovora takođe košta ETH, zbog čega je on i čuvar vrednosti i korisni token za Ethereum blockchain.

Nasuprot tome, PEPE, popularni token među trgovcima sa maskotom Pepe the Frog, nema nikakvu korisnost na Ethereum mreži gde je hostovan. PEPE je zabavan, ali nije neophodan za funkcionisanje mreže.

Najpoznatije kriptovalute

Iako danas postoje hiljade kriptovaluta, većina neće opstati. Najuspešniji projekti imaju najveću ukupnu vrednost, a njihov poredak se menja u zavisnosti od tržišnog usvajanja.

Trenutno vodeće kriptovalute po tržišnoj kapitalizaciji (ukupnoj tržišnoj vrednosti) su:

Od trenutnih 10 vodećih kriptovaluta po tržišnoj kapitalizaciji, dve (USDT i USDC) su stablecoini, tj. kriptovalute vezane za drugu valutu – u ovom slučaju američki dolar (USD). Ove valute tvrde da imaju pokriće u dolarima ili ekvivalentnoj imovini kako bi zadržale vrednost od 1 USD.

Ostale kriptovalute sa liste služe za napajanje svojih mreža, odnosno koriste se za plaćanje transakcija na tim mrežama. Ova korisnost im daje vrednost, naročito u mrežama kao što su Bitcoin i Ethereum.

Vrednosti ovih kriptovaluta nisu fiksne – određuje ih tržište.

Kako funkcioniše kriptovaluta?

Kada se koristi kao valuta, kriptovaluta funkcioniše slično kao i fiat novac, npr. USD ili GBP.

Fiat novac je vredan jer vlade kažu da jeste – on je zakonsko sredstvo plaćanja.

Kriptovalute, s druge strane, dobijaju vrednost isključivo od tržišta. Tržište trgovanja određuje cenu svake kriptovalute.

Kriptovalute možete koristiti da platite robu i usluge ili da podmirite dug.

Jedan poznat primer iz ranih dana Bitcoina je Pizza Day.

Laszlo Hanyecz je iskoristio 10.000 bitcoina da plati dve Papa John’s pice. U to vreme vrednost tih 10.000 bitcoina je bila pravedna cena za pice. Danas bi ta količina vredela oko 440 miliona dolara, što je skoro 20% ukupne tržišne kapitalizacije Papa John’s kompanije (PZZA).

Laszlo je iskopao te bitcoine koristeći CPU računarsku snagu (i struju) kako bi pomogao u validaciji transakcija na Bitcoin mreži. Kao nagradu za rudarenje i dodavanje blokova u blockchain, dobio je bitcoine.

Zatim je poslao tokene iz jednog kripto novčanika u drugi kao plaćanje za dve pice. Svaka Bitcoin transakcija ima dodatni trošak – transakcionu naknadu ili mrežnu taksu, koja ide rudarima.

I banke i platne usluge takođe naplaćuju naknade, ali glavna razlika je u tome što kripto mreže omogućavaju slanje vrednosti direktno od tačke A do tačke B, bez posrednika. Nema banke niti platne institucije koja može da odluči da li možete ili ne možete da obavite transakciju.

Uloga mreže je samo da spreči dvostruko trošenje tokena, a ne da razmatra svrhu, ispravnost ili zakonitost transakcije.

Kao i svaki oblik novca, kriptovaluta može služiti kao sredstvo razmene sve dok postoji poverenje da će je i drugi ljudi prihvatati u budućnosti.

Kako nastaju kriptovalute?

Mnoge kriptovalute, poput Bitcoina, povećavaju svoju ponudu kroz rudarenje – proces u kojem mreža nagrađuje nove kriptovalute onima koji validiraju transakcije. Rudarenje zahteva „rad“ jer rudari moraju rešiti kriptografske zagonetke. Ovi sistemi nazivaju se proof-of-work protokoli.

Drugi protokoli koriste proof of stake, proof of history ili druge metode da bi došli do konsenzusa, tj. saglasnosti da su transakcije važeće. Proof-of-stake mreže takođe pružaju nagrade, dodajući novu količinu kriptovaluta kao rezultat konsenzus procesa.

Kako se kriptovalute razlikuju od fiat novca?

Reč fiat potiče iz latinskog i znači „neka bude“, tj. vlade proglašavaju neku valutu zakonskim sredstvom plaćanja.

Na primer, na američkim novčanicama piše:

„Ova novčanica je zakonsko sredstvo plaćanja za sve dugove, javne i privatne.“

U SAD-u i većini drugih zemalja, fiat valute nisu vezane za fizičku imovinu poput zlata, već za dug. Iako je to pojednostavljen opis, može se reći da se novi dolari stvaraju kroz zaduživanje.

Kriptovalute, s druge strane, nisu zasnovane na dugu niti ih većina vlada proglašava novcem (iako je nekoliko država usvojilo Bitcoin kao zakonsko sredstvo plaćanja).

Ljudi mogu sami da odluče da koriste kriptovalute kao novac, čuvara vrednosti, investiciju ili za spekulativno trgovanje.

Centralizacija vs. decentralizacija

Fiat valute su centralizovane, a njihovu ponudu i vrednost kontrolišu vlade i centralne banke.

Mnoge najveće kriptovalute su decentralizovane – promene protokola i emisija (stvaranje novih kriptovaluta ili tokena) određuje globalna zajednica. Na primer, promene na Bitcoinu zahtevaju glasanje putem Bitcoin Improvement Proposal (BIP), gde je potrebno odobrenje 95% rudara.

Međutim, decentralizacija nije pravilo za sve kriptovalute. Ponudu i metode validacije transakcija za Ripple (XRP) određuje kompanija Ripple Labs.

Neke kriptovalute koriste decentralizovani konsenzus (saglasnost o transakcijama), dok druge aspekte strogo kontroliše centralizovana grupa. Često postoji i proces prelaska iz centralizacije u decentralizaciju. Cardano je primer mreže koja je počela centralizovano, ali se postepeno prebacuje na decentralizovani model.

Šta je blockchain?

U najjednostavnijem obliku, blockchain je knjiga računa, tj. zapis transakcija. Svoje ime dobio je po svojoj strukturi:

Pošto svaki blok referiše prethodni, transakcije u blockchain-u je veoma teško izmeniti.

Ako bi banka ili kompanija u tradicionalnim finansijama želela da obrne neku transakciju, mogla bi to lako da uradi menjanjem podatka u bazi. Suprotno tome, kripto mreže osiguravaju transakcije tako što prave lanac koji onemogućava lako menjanje prošlih podataka.

Ova trajnost naziva se nepromenljivost (immutability). Iako nije apsolutno nemoguće promeniti transakciju, takav pokušaj je izuzetno težak. Transakcije postaju sve sigurnije kako se dodaju novi blokovi.

Na primer, na Bitcoin mreži, trošak menjanja transakcije je veći od potencijalne koristi. Da biste promenili neku transakciju, morali biste ponovo da „iskopate“ svaki blok koji dolazi nakon tog bloka i to brže od ostatka mreže. (Bitcoin prihvata najduži lanac.)

Bitcoin mreža koristi proof-of-work da bi obezbedila blockchain, o čemu ćemo govoriti u nastavku.

Proof of Work vs. Proof of Stake

Da bi knjiga računa bila pouzdana (i da bi kriptovaluta imala vrednost), mora postojati način da se potvrdi da su transakcije važeće. U tradicionalnim finansijama, banke i institucije obično imaju poslednju reč. Kripto blockchain-i koriste drugačiji pristup. Mreža mora da postigne konsenzus i zatim da obezbedi metod kojim se transakcije štite od izmene.

Najčešći metodi konsenzusa su proof of work (PoW) i proof of stake (PoS).

Proof of Work

Kao koncept, proof of work potiče iz rada Adama Baka iz 2002. godine, gde je opisao metod za ograničavanje spam e-pošte i DDoS napada zahtevajući određenu količinu CPU „rada“ za rešavanje kriptografskog problema.

Satoši je ovu ideju primenio na Bitcoin, gde rudari moraju da pogode tačan hash kako bi dodali novi blok u blockchain. Vreme i trošak ovog procesa čine prepravljanje postojećih transakcija ekonomski neisplativim.

To je mehanizam odvraćanja.

Na drugoj strani stoji finansijski podsticaj: rudar može zaraditi bitcoine tako što ulaže računski kapacitet u rudarenje novih blokova i dobija nagradu u kriptovalutama.

Proof of work se i dalje smatra najbezbednijim načinom zaštite blockchain-a. Nekoliko dobro uspostavljenih mreža koristi PoW, uključujući Bitcoin, Litecoin, Dogecoin, Bitcoin Cash, Ethereum Classic i Monero.

Proof of Stake

Jedna od glavnih kritika PoW-a je velika potrošnja energije. Kao alternativa, proof of stake postao je popularno i energetski efikasnije rešenje. Prvi ga je uveo Peercoin, koji koristi i PoW i PoS. Proof of stake zahteva da validatori polože kolateral.

Taj kolateral stavlja nešto vredno „na kocku“. Ako validator prekrši protokol (pravila), njegov ulog može biti „odsečen“, što znači da mu može biti oduzet deo ili ceo stavljeni iznos kriptovalute.

Validator je računar na mreži koji pokreće specijalizovani softver da bi potvrdio validnost transakcija i proverio da li drugi validatori poštuju protokol.

PoS mreže često imaju minimalne zahteve za staking da bi neko postao validator, ali mogu ponuditi i Delegated Proof of Stake (DPoS), gde ljudi sa manjim iznosima mogu da udruže sredstva i učestvuju kroz validatora koji ispunjava uslove.

Postoje i drugi metodi konsenzusa, kao što su:

Uloga konsenzusa u kriptovalutama

Konsenzus (saglasnost između čvorova) u kripto blockchain-ima omogućava transakcije bez poverenja u treću stranu. To znači da ne moramo verovati banci, instituciji ili posredniku da bi pratili stanja i potvrđivali transakcije. Sve što nam treba može se proveriti pomoću kripto novčanika i blockchain explorera za Bitcoin, Ethereum ili drugu mrežu.

Mehanizam konsenzusa obezbeđuje da se svi čvorovi slože oko stanja blockchain knjige i da su sve transakcije legitimne.

Za korisnike, konsenzus donosi sigurnost da su transakcije validne. Možemo birati kripto mreže na osnovu nivoa bezbednosti koje njihovi mehanizmi konsenzusa pružaju. Neki imaju više poverenja u PoW mreže, dok drugi preferiraju PoS ili druge metode. U svakom slučaju, nema potrebe da verujemo trećoj strani koja možda ne radi u našem interesu — umesto toga verujemo procesu i sami možemo proveriti rezultate na javnom blockchain-u.

Načini sticanja kriptovaluta

Postoje tri glavna načina da se stekne kriptovaluta. Hajde da istražimo opcije.

Rudarenje

Prvi bitkoini su rudareni pomoću procesora (CPU) na običnim računarima. Isto važi i za litecoin, dogecoin i novije projekte poput Kaspa i Zephyr. U početku se rudario i Ethereum. Originalni Ethereum lanac, koji se sada zove Ethereum Classic, i dalje se rudari koristeći PoW.

Samo kriptovalute zasnovane na proof-of-work mehanizmu mogu se rudariti u tradicionalnom smislu. Algoritmi za rudarenje podešavaju težinu u skladu sa porastom hash snage kada se dodaju novi ili jači rudari. Kako se težina rudarenja povećava, tako rastu i hardverski zahtevi.

Danas se Bitcoin ne može konkurentno rudariti pomoću CPU-a ili čak moćnih grafičkih kartica. Industrijom rudarenja bitkoina dominira specijalizovani hardver nazvan Application-Specific Integrated Circuits (ASICs).

Neke manje kriptovalute, uključujući Kaspa, Monero, Zephyr i druge, i dalje se mogu rudariti pomoću CPU-a ili grafičkih kartica. Međutim, često je praktičnije kupiti te kriptovalute na berzi kada cena padne.

Zarada

Možeš izgraditi kripto portfolio na različite načine kroz zaradu. U mnogim slučajevima, potrebno je već imati nešto kriptovalute koju možeš staviti u funkciju.

Kupovina

Često je kupovina kriptovalute za fiat novac najefikasniji način za izgradnju pozicije.

U sledećem odeljku, govorićemo o mestima gde se može kupiti kriptovaluta.

Gde kupiti kriptovalutu?

Najčešći način kupovine kriptovalute je korišćenje kripto berze poput Coinbase, gde možeš kupovati kripto za USD, GBP i druge podržane valute. Prva berza datira još iz 2010. godine kada je pokrenut Bitcoin Market. Nekoliko današnjih berzi potiče iz tog perioda. Coinbase je osnovan 2012. godine. Kraken i Bitstamp pokrenuti su 2011.

Da li je kriptovaluta bezbedna?

Vrednosti kriptovaluta su volatilne, što donosi prilike za zaradu, ali i rizike. Solana (SOL), popularna kriptovaluta za pametne ugovore, skočila je skoro 9.500% od lansiranja do svog istorijskog maksimuma od 260 dolara.

Godinu dana kasnije, SOL je pao ispod 10 dolara. Kao i svi drugi oblici imovine, kriptovalute nose rizik od pada cene.

Ali postoje i drugi bezbednosni faktori — kao i načini da se rizici ublaže.

Bezbednost kripta naspram tradicionalnih finansija

U mnogim slučajevima, kriptovalute mogu biti bezbednije od tradicionalne imovine zahvaljujući transparentnosti. Kod pametnih ugovora je često dostupan javnosti, pa zajednica može identifikovati probleme. Takođe, bezbednosne revizije otkrivaju funkcije i rizike pametnih ugovora.

Mnoge kriptovalute imaju ograničenu ponudu. Bitcoin je ograničen na 21 milion kriptovaluta. Ethereum (Ether) nema striktno ograničenje ponude, ali protokol sagoreva osnovne naknade za transakcije, što ETH čini blago deflatornim u trenutnim tržišnim uslovima.

Nasuprot tome, tradicionalne valute poput američkog dolara (USD) imaju tendenciju povećanja ponude. Na primer, M2, mera američke novčane mase, porasla je za 155% u deset godina nakon lansiranja Bitcoina. Tokom istog perioda, vrednost bitkoina skočila je sa manje od jednog centa na preko 3.800 dolara.

Neke zemlje takođe prolaze kroz hiperinflaciju svojih fiat valuta. Venecuela je doživela inflaciju od 400% u 2023. godini dok se vrednost bolivara urušavala.

Gde čuvati kriptovalute?

Većina novih investitora čuva svoje kriptovalute na berzi gde su ih kupili. Moderne berze koriste hladno skladištenje, držeći sredstva u offline kripto novčanicima. Iako je to praktično, ova struktura znači i da berza drži privatne ključeve koji kontrolišu tvoju imovinu.

Između 2011. i 2014. godine, hakeri su navodno ukrali hiljade bitkoina sa Mt. Gox berze. Nedavno je i direktor FTX berze osuđen za prevaru, jer je navodno koristio (i gubio) depozite korisnika u rizičnim trgovinama.

Berze same po sebi mogu predstavljati rizik, ali postoji i rizik da neko dobije pristup tvom nalogu. Ovaj rizik je sličan rizicima internet bankarstva.

Kao alternativa, možeš koristiti kriptovalutni novčanik (wallet) za samostalno čuvanje sredstava. Takvi novčanici drže privatne ključeve koji kontrolišu tvoje kriptovalute.

Kako koristiti kriptovalutu?

U mnogim slučajevima, kriptovaluta služi kao utility token na mreži. ETH i SOL su dobri primeri – oba se koriste kao „gorivo“ za pokretanje transakcija, uključujući pametne ugovore. Ova potražnja daje vrednost kriptovalutama. Druge kriptovalute, poput Bitcoina, zamišljene su da se koriste kao novac.

Evo nekih načina na koje možeš koristiti kriptovalutu:

Kako koristiti kriptovalutu za bezbedne kupovine?

Online prodavci koji podržavaju kupovinu u kriptovaluti koriste ugrađene procese.

Na primer, kada kupuješ računar na Newegg-u, možeš platiti Bitcoinom:

1. Dodaj proizvod u korpu.
2. Izaberi način dostave.
3. Pod „billing“ odaberi „Bitcoin“.
4. Otvori aplikaciju tvog Bitcoin novčanika.
5. Skeniraj dati QR kod ili kopiraj adresu za uplatu.
6. Dovrši transakciju u svom Bitcoin novčaniku.
7. Sačekaj potvrdu na e-mail.

Vreme obrade plaćanja zavisi od mreže.

Alternativno, možeš koristiti kripto karticu poput Coinbase Visa kartice. Ona ti omogućava da prebaciš kripto na karticu i trošiš ga kao gotovinu. Coinbase takođe daje nagrade u kriptovaluti (do 3%) za kupovine. Nagrade se menjaju iz meseca u mesec.

Kako investirati u kriptovalute?

Ranije smo govorili o načinima kupovine kriptovaluta. Najčešći metod je preko berze ili brokera.

Evo osnovnih koraka za investiranje:

1. Poseti platformu i otvori nalog. Unesi ime, adresu, e-mail i broj telefona.
2. Verifikuj identitet. Većina berzi traži ličnu kartu ili drugi dokument zbog regulative.
3. Uplati sredstva za trgovinu. Poveži bankovni račun, debitnu karticu ili PayPal.
4. Izaberi kriptovalutu. Mnogi početnici kreću od BTC-a.
5. Obavi kupovinu. Pretraži kriptovalutu, klikni na dugme za trgovinu i dovrši detalje.

Najbolje kriptovalute

Mnogi novi investitori biraju vodeće kriptovalute kao početnu investiciju. Na primer, istraživanja iz 2023. pokazuju da u svetu postoji oko 420 miliona vlasnika kriptovaluta, od čega je 219 miliona vlasnika Bitcoina – što znači da je Bitcoin i dalje kralj tržišta.

Među vodećim kriptovalutama koje možeš razmotriti su:

Ustaljene kriptovalute nude veća tržišta i manji rizik. Ipak, budući prinosi možda neće biti isti kao u ranim danima kada su cene bile daleko niže.

Nove kriptovalute

Možeš razmotriti i nove kriptovalute ili manje poznate projekte sa potencijalom za rast. To mogu biti tokeni koji rešavaju problem ili unapređuju postojeće protokole.

Primeri su:

Legalnost kriptovaluta

Trgovanje kriptovalutama je legalno u većini zemalja širom sveta.

Međutim, regulacije se razlikuju i u nekim jurisdikcijama i dalje postoji nedoumica koje kriptovalute moraju biti registrovane kao hartije od vrednosti, a koje se verovatnije tretiraju kao robe.

U SAD, SEC je tužio nekoliko berzi, uključujući Coinbase i Kraken, zbog prodaje „neregistrovanih hartija od vrednosti“.

Šta je hartija od vrednosti?

U SAD, hartija od vrednosti je investicioni ugovor, što znači da kupac ima očekivanje finansijskog povraćaja na osnovu tuđeg rada. Da li se neki instrument smatra hartijom od vrednosti istorijski se određivalo pomoću tzv. „Howey testa“ koji se sastoji od četiri elementa:

Nedostatak regulatorne jasnoće u SAD i drugim zemljama može stvoriti izazove za trgovanje ukoliko berze prestanu da podržavaju kripto imovinu koju ciljaju vladine agencije.

U nedavnim prijavama, SEC je nekoliko kriptovaluta označio kao hartije od vrednosti:

Međutim, mnogi u kripto zajednici se s tim ne slažu.

Kriptovalute kao zakonsko sredstvo plaćanja

Kriptovalute mogu služiti istoj svrsi kao novac u privatnoj trgovini, ali većina vlada ih ne priznaje kao zakonsko sredstvo plaćanja.

Trenutno samo dve zemlje imaju zakone kojima se kriptovaluta priznaje kao zvanično sredstvo plaćanja:

Porezi na kriptovalute

Mnoge jurisdikcije, poput SAD i Velike Britanije, posmatraju kriptovalute kao imovinu. To znači da su kapitalni dobici na kriptovalute uglavnom oporezivi.

Prihodi isplaćeni u kriptovalutama takođe podležu oporezivanju, slično kao i svaki drugi prihod.

Na primer, u SAD sledeći događaji predstavljaju oporezive radnje:

SAD naplaćuje porez u američkim dolarima, pa se sve transakcije moraju konvertovati u USD po vrednosti u trenutku transakcije da bi se odredio iznos poreza.

Da li treba da investirate u kriptovalute?

Kriptovalute i blokčejn obećavaju revoluciju na finansijskim tržištima i ulazak u svakodnevni život kroz tokenizaciju realne imovine, čineći je dostupnom sa bilo kog mesta.

Međutim, s obzirom na hiljade blokčejn projekata u toku, jasno je da neće svi uspeti i da neki projekti možda nikada neće dobiti dovoljnu podršku.

Najbolje je izbalansirati rizik i potencijalnu dobit tako što ćete određeni deo ukupnog investicionog portfelja izdvojiti za kriptovalute koje ste dobro istražili i razumete.

Dve proverene investicione strategije mogu pomoći u smanjenju rizika:

Prednosti i mane kriptovaluta

Prednosti:

• Potencijalna zaštita od inflacije
• Brzina transakcija
• Međunarodni transferi novca
• Decentralizacija – „novac naroda“
• Transakcije bez posrednika i poverenja u treću stranu

Mane:

• Velika volatilnost cena
• Regulativna neizvesnost
• Složeno upravljanje novčanicima

Često postavljena pitanja – FAQ