Kiekvieną kartą, kai mažėja Bitcoin dominavimas, analitikai skelbia artėjantį altkoinų sezoną. Tačiau naujausi duomenys rodo, kad altkoinų pakilimo laikotarpis jau įvyko ir galimai artėja prie pabaigos.
Kas yra altkoinų sezonas?
Kriptovaliutų pasaulyje altcoin season – tai trumpas, įprastai 2–3 mėnesių laikotarpis, po reikšmingo Bitcoin (BTC) kainos augimo, kai alternatyvios kriptovaliutos (altkoinai) pranoksta BTC pagal bendrą grąžą.
Ši tendencija buvo pastebėta 2015–2018 ir 2019–2022 metų cikluose, tačiau dabartinio bulių rinkos altkoinų sezono likimas dar nėra visiškai aiškus.
Pagal „Blockchain Center“ apibrėžimą, altkoinų sezonas prasideda tada, kai 75 % iš 50 populiariausių altkoinų per 90 dienų aplenkia BTC pagal kainos augimą.
Duomenys rodo, kad 2024 m. kovą ir 2025 m. sausį buvo pastebėti altkoinų rinkos augimo momentai, tačiau jie nebuvo pakankamai ilgi, kad būtų laikomi pilnaverčiu sezonu.
Memekoinai išsiurbė rinkos likvidumą
Kai kurie analitikai teigia, kad didžiulė spekuliacija memkoinais susilpnino platesnę altkoinų rinką.
Pavyzdžiui, analitikas Miles Deutscher pažymi, kad spekuliacinis kapitalas, kuris anksčiau plūsdavo į didžiausius 200 altkoinų, dabar keliauja į mažo likvidumo „on-chain“ projektus.
Tai sukūrė situaciją, kai ankstyvieji investuotojai tapo nepaprastai turtingi, o vėliau prisijungę mažmeniniai investuotojai patyrė didžiulius nuostolius – dažnai 70–80 % vertės kritimus.
JAV politinė situacija taip pat prisidėjo prie memkoinų populiarumo bangos.
Pavyzdžiui, buvusio prezidento Donaldo Trumpo palaikomi TRUMP ir MELANIA tokenai patyrė didžiulį vertės kritimą – atitinkamai 83 % ir 95 %.
Instituciniai investuotojai pakeitė žaidimo taisykles
Kitas reikšmingas veiksnys, turėjęs įtakos dabartiniam altkoinų ciklui, buvo institucinių investuotojų atėjimas į rinką.
2024 m. sausį startavę Bitcoin ETF fondai pritraukė 129 mlrd. JAV dolerių investicijų.
Tokie produktai kaip „BlackRock“ IBIT tapo dominuojančiais investavimo įrankiais, o 2024 m. liepos mėn. pristatyti ETF opcionai dar labiau padidino rinkos gylį.
Dalis ekspertų mano, kad šie fondai sumažino spekuliacinį susidomėjimą mažo likvidumo altkoinais.
Investuotojai, turėdami galimybę naudoti reguliuojamus ir likvidžius finansinius produktus, nebematė būtinybės rizikuoti spekuliuojant mažomis kriptovaliutomis.
Tačiau ši teorija turi ribas – kriptovaliutų rinka nėra nulinės sumos žaidimas, o pasaulinis likvidumas nuolat auga.
Be to, kai kurie altkoinai taip pat jau turi savo ETF.
Pavyzdžiui, 2024 m. liepos mėn. pasirodę Ethereum ETF fondai pritraukė apie 565 000 JAV dolerių. Visgi tai ženkliai mažesnė suma nei BTC ETF, o tai rodo, kad vien fondų egzistavimas negarantuoja investuotojų pasitikėjimo.
Ar altkoinų sezonas jau pasibaigė?
Seniau terminas „altkoinai“ apėmė visus ne-Bitcoin tokenus, tačiau šiandien rinkoje egzistuoja daugybė skirtingų altkoino kategorijų, pavyzdžiui:
- blokų grandinės „native“ monetos
- valdymo (governance) tokenai
- stabiliosios monetos
- memecoins
- shitcoins
Kiekviena iš šių kategorijų turi skirtingus investuotojus bei vertės augimo mechanizmus ir šis reiškinys jau matomas rinkos duomenyse.
Pagal CoinGecko informaciją, realaus pasaulio aktyvais susieti tokenai 2024–2025 m. išaugo 15 kartų, o GameFi sektorius neteko pusės savo rinkos kapitalizacijos.
Tai rodo, kad kriptovaliutų rinkoje vis didesnę reikšmę įgyja ne bendra altkoinų tendencija, o specifiniai naratyvai.
Pavyzdžiui:
- Ethereum išlieka pagrindine „DeFi“ platforma.
- Solana dominuoja memecoins sektoriuje.
- Tron užima antrą vietą tarp stabiliosiomis monetomis paremtų transakcijų tinklų.
- ImmutableX tampa lyderiu žaidimų sektoriuje.
Apibendrinimas
Vis daugiau ženklų rodo, kad altkoinai nebeveikia kaip viena vieninga turto klasė.
Todėl, užuot laukę tradicinio altkoinų sezono, investuotojai turėtų labiau koncentruotis į specifines rinkos tendencijas ir individualius projektus.
Kriptovaliutų rinka tampa vis brandesnė, o tai reiškia, kad klasikiniai spekuliaciniai modeliai gali nebeatitikti realybės.
