Η Ripple, η blockchain εταιρεία πίσω από την XRP υποστήριξε ότι τα ανταλλάξιμα κρυπτονομίσματα όπως το Bitcoin και το Ethereum δεν πρέπει να θεωρούνται επενδυτικοί τίτλοι όταν χρησιμοποιούνται σε δευτερογενείς πωλήσεις. Η θέση αυτή κοινοποιήθηκε επίσημα σε επιστολή της προς την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC), επικαλούμενη το σχετικό νομικό άρθρο του Λούις Κόεν που αναφέρει ότι δεν υπάρχει νομική βάση για την ταξινόμηση αυτών των κρυπτονομισμάτων σε δευτερογενείς πωλήσεις.
Τι είναι τα Fungible Cryptos και γιατί έχουν σημασία;
Τα Fungible cryptos ή αλλιώς ανταλλάξιμα κρυπτονομίσματα είναι ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία που μπορούν να ανταλλαγούν το ένα με το άλλο χωρίς να χάνουν αξία. Για παράδειγμα, ένα Bitcoin είναι το ίδιο με οποιοδήποτε άλλο Bitcoin. Σε αντίθεση με τα non-fungible tokens (NFTs), τα οποία είναι μοναδικά, τα fungible cryptos χρησιμοποιούνται κυρίως για καθημερινές συναλλαγές ή επενδύσεις.
Τι είναι οι Δευτερογενείς Συναλλαγές;
Οι δευτερογενείς συναλλαγές αναφέρονται στις ανταλλαγές κρυπτονομισμάτων μεταξύ ιδιωτών ή σε αγορές, χωρίς άμεση ανάμειξη του εκδότη. Σύμφωνα με τη νομική άποψη που παρουσίασε η Ripple επηρεασμένη από τον νομικό Lewis Cohen, οι συναλλαγές αυτές δεν θεωρούνται επενδυτικές.
Η Άποψη του Νομικού Lewis Cohen
Η Ripple ενίσχυσε την επιχειρηματολογία της παραπέμποντας σε άρθρο του διακεκριμένου νομικού Lewis Cohen, που δημοσιεύθηκε το 2022. Ο Cohen ότι λείπει το βασικό χαρακτηριστικό των τίτλων: η νομική σχέση μεταξύ επενδυτή και εκδότη. Έτσι, δεν έχουμε επενδυτικό τίτλο αλλά περιουσιακό στοιχείο.
Η Φωνή Της Hester Peirce Μέσα Από Την SEC
Η ίδια η Επίτροπος Hester Peirce της SEC υποστήριξε ένα “νέο παράδειγμα” σκέψης. Είπε ξεκάθαρα ότι πρέπει να σταματήσουμε να βλέπουμε όλα τα crypto σαν επενδυτικούς τίτλους και να σκεφτούμε πιο ρεαλιστικά. Πρέπει δηλαδή να λάβουμε υπόψη τις οικονομικές συνθήκες και το πώς πραγματικά χρησιμοποιούνται τα tokens.
Η Δικαστική Νίκη της Ripple
Η απόφαση του δικαστηρίου έκρινε ότι το XRP από μόνο του δεν είναι τίτλος αν και μερικές παλαιότερες πωλήσεις είχαν επενδυτικό χαρακτήρα, αλλά οι συναλλαγές μεταξύ ιδιωτών όχι. Η SEC, η οποία θεωρούσε το μεγαλύτερο μέρος της αγοράς κρυπτονομισμάτων ως επενδυτικούς τίτλους προσπάθησε να ασκήσει έφεση, την οποία τελικά απέσυρε.
Ripple – Πρακτικές και Νομικές Επιπτώσεις
Η εξέλιξη αυτή είναι σταθμός όχι μόνο για τη Ripple αλλά και για ολόκληρη τη βιομηχανία των κρυπτονομισμάτων. Αν η νομική προσέγγιση της Ripple επικρατήσει, τότε πολλές δευτερογενείς συναλλαγές θα εξαιρεθούν από τον έλεγχο του SEC, κι έτσι η αγορά θα γίνει πιο ανοιχτή, διάφανη και ασφαλής.
Επιπλέον, δίνεται έμφαση στην ανάγκη για νέο ρυθμιστικό πλαίσιο που να λαμβάνει υπόψη τη διαφοροποίηση ανάμεσα στις αρχικές και τις δευτερογενείς συναλλαγές, αλλά και τον χαρακτήρα κάθε περιουσιακού στοιχείου.
