{"id":7074,"date":"2025-08-23T10:00:39","date_gmt":"2025-08-23T10:00:39","guid":{"rendered":"https:\/\/icobench.com\/fr\/?p=7074"},"modified":"2025-08-22T14:14:03","modified_gmt":"2025-08-22T14:14:03","slug":"aave-risque-systemique-defi-crise","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/icobench.com\/fr\/news\/aave-risque-systemique-defi-crise\/","title":{"rendered":"Risque syst\u00e9mique : Aave proche du point de rupture ?"},"content":{"rendered":"
Aave (AAVE), un protocole de liquidit\u00e9 non-custodial de premier plan, s\u2019est affirm\u00e9 comme un acteur majeur dans l\u2019\u00e9cosyst\u00e8me de la finance d\u00e9centralis\u00e9e (DeFi), d\u00e9tenant environ 50% des parts<\/strong> du march\u00e9 du pr\u00eat DeFi.<\/p>\n N\u00e9anmoins, alors que le march\u00e9 de la cryptomonnaie continue d\u2019\u00eatre euphorique dans le cadre du bullrun de 2025, diverses inqui\u00e9tudes au sein d\u2019Aave pourraient engendrer des cons\u00e9quences graves<\/strong> pour l\u2019ensemble du march\u00e9.<\/p>\n Selon DefiLama, la valeur totale verrouill\u00e9e (TVL) d\u2019Aave est actuellement de 35 milliards de dollars<\/strong>, apr\u00e8s avoir atteint un pic historique de 40 milliards la semaine pr\u00e9c\u00e9dente.<\/p>\n Gr\u00e2ce \u00e0 sa position dominante, Aave est consid\u00e9r\u00e9 comme le \u00ab\u00a0pilier\u00a0\u00bb des syst\u00e8mes de cr\u00e9dit d\u00e9centralis\u00e9s, permettant aux utilisateurs d\u2019emprunter et de pr\u00eater des actifs sans interm\u00e9diaire. Toutefois, ce r\u00f4le central signifie \u00e9galement que si Aave rencontre des probl\u00e8mes, cela pourrait provoquer un effet domino<\/strong> sur l\u2019ensemble du march\u00e9.<\/p>\n Mais que pourrait-il arriver de mal ? Un souci majeur est la centralisation du pouvoir<\/strong> au sein de la gouvernance du protocole.<\/p>\n Auparavant, Sandeep Nailwal, le fondateur et PDG de la Polygon Foundation, avait exprim\u00e9 ses inqui\u00e9tudes concernant la structure de gouvernance d\u2019Aave. Tout d\u2019abord, il n\u2019y a qu\u2019une seule personne qui dirige le protocole (Stani Kulechov, le fondateur). Nailwal a observ\u00e9 que Kulechov exerce un contr\u00f4le consid\u00e9rable sur les propositions et le vote, dirigeant effectivement la plateforme en fonction de ses pr\u00e9f\u00e9rences personnelles<\/strong>.<\/p>\n \u00ab\u00a0Il exercerait des pressions sur les votants pour qu\u2019ils soutiennent ses propositions\u00a0\u00bb \u00ab\u00a0Il poss\u00e8de un \u00c9NORME pouvoir de vote d\u00e9l\u00e9gu\u00e9\u00a0\u00bb<\/em>, a-t-il d\u00e9clar\u00e9.<\/p>\n La composition de la base d\u2019utilisateurs accro\u00eet encore les vuln\u00e9rabilit\u00e9s d\u2019Aave<\/strong>. Selon les donn\u00e9es de Kaiko Research, une transition est pr\u00e9vue en 2025, o\u00f9 le pourcentage d\u2019utilisateurs d\u00e9tenant des garanties d\u00e9passant 100 000 dollars passerait de 29% en 2023 \u00e0 37%. Entre-temps, la proportion des petits utilisateurs ayant des d\u00e9p\u00f4ts inf\u00e9rieurs \u00e0 1 000 $ a diminu\u00e9 de 15% \u00e0 12% au cours des deux derni\u00e8res ann\u00e9es.<\/p>\n \u00ab\u00a0Le pourcentage d\u2019utilisateurs disposant de plus de 100k$ en garantie est pass\u00e9 de 29% en 2023 \u00e0 37% d\u00e9but 2025, tandis que le groupe avec des garanties de 100k$ \u00e0 1m$ a mont\u00e9 \u00e0 26% et celui avec des garanties sup\u00e9rieures \u00e0 1m$, \u00e0 11%, chaque groupe ayant augment\u00e9 d\u2019environ quatre points.\u00a0\u00bb Kaiko a observ\u00e9 que, au fil du temps, la croissance des d\u00e9p\u00f4ts importants s\u2019est principalement faite au d\u00e9triment des petits d\u00e9p\u00f4ts<\/strong> de 1k \u00e0 10k dollars.<\/p>\n Cette concentration de pouvoir entre les participants ayant une grande richesse augmente le risque de chocs de liquidit\u00e9 et d\u2019instabilit\u00e9 des protocoles.\u00a0Cette probl\u00e9matique<\/strong> de concentration<\/strong> rejoint les analyses r\u00e9centes sur la croissance spectaculaire d\u2019Aave et ses records historiques<\/a>, qui soul\u00e8vent des questions sur la soutenabilit\u00e9 de cette expansion rapide.<\/p>\n Enfin, une expansion excessive<\/strong> repr\u00e9sente \u00e9galement un risque majeur. Le d\u00e9ploiement d\u2019Aave sur 16 cha\u00eenes a mis \u00e0 rude \u00e9preuve les ressources op\u00e9rationnelles. Selon Ignas, un analyste de renom, certaines de ces expansions fonctionnent \u00e0 perte, ce qui amplifie les risques financiers et techniques.<\/p>\n Les cons\u00e9quences de ces risques vont au-del\u00e0 d\u2019Aave<\/strong> lui-m\u00eame. En tant qu\u2019acteur majeur de la finance d\u00e9centralis\u00e9e, toute perturbation, qu\u2019elle soit due \u00e0 des \u00e9checs de gouvernance, \u00e0 une concentration des utilisateurs ou \u00e0 un d\u00e9veloppement excessif, pourrait nuire \u00e0 la confiance dans le pr\u00eat d\u00e9centralis\u00e9<\/strong> et d\u00e9stabiliser l\u2019\u00e9cosyst\u00e8me dans son ensemble.<\/p>\nLes risques li\u00e9s \u00e0 la dominance d\u2019Aave dans la DeFi et au contr\u00f4le du march\u00e9<\/span><\/h2>\n
<\/p>\nConcentration croissante des gros d\u00e9tenteurs<\/span><\/h2>\n
<\/p>\nExpansion excessive et risques op\u00e9rationnels<\/span><\/h2>\n