L\u2019\u00e9conomie mondiale vacille, et avec elle, la confiance dans les dettes souveraines. Alors que les march\u00e9s obligataires s\u2019effritent, le bitcoin quitte peu \u00e0 peu son image sp\u00e9culative pour incarner une nouvelle forme de valeur refuge. Dans un syst\u00e8me en perte de rep\u00e8res, il pourrait bien devenir l\u2019ultime r\u00e9ponse \u00e0 la crise de confiance.<\/p>\n
Les pr\u00e9dictions sur le Bitcoin s\u2019emballent. Certains annoncent un prix \u00e0 300\u202f000 dollars d\u2019ici No\u00ebl<\/a>, port\u00e9s par un regain d\u2019int\u00e9r\u00eat pour les actifs alternatifs en temps d\u2019incertitude.<\/p>\n En parall\u00e8le, un signal fort secoue les march\u00e9s : le 15 juillet, les obligations japonaises \u00e0 30 ans ont atteint un rendement de 3,2 %, un sommet in\u00e9dit depuis des d\u00e9cennies. Ce contexte alimente l\u2019id\u00e9e d\u2019un retour en force du Bitcoin.<\/p>\n Ce seuil symbolique refl\u00e8te une pression grandissante sur la dette souveraine mondiale. Cela peut sembler technique, mais cette hausse traduit en r\u00e9alit\u00e9 une perte de valeur massive des titres \u00e0 long terme<\/strong>, estim\u00e9e \u00e0 pr\u00e8s de 45 % depuis 2019. Derri\u00e8re ces chiffres, un constat gla\u00e7ant : la dette publique n\u2019est plus per\u00e7ue comme infaillible.<\/p>\n Avec un ratio dette\/PIB de 235 %, le Japon illustre les limites du mod\u00e8le keyn\u00e9sien moderne. Sa banque centrale affiche plus de 198 milliards de dollars de pertes latentes.<\/p>\n Il s\u2019agit d\u2019une situation jusqu\u2019ici inimaginable pour une puissance \u00e9conomique majeure. Et le ph\u00e9nom\u00e8ne gagne du terrain.<\/p>\n Aux \u00c9tats-Unis, les rendements des bons du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans<\/strong> ont quadrupl\u00e9 depuis 2020. Cela souligne une d\u00e9fiance g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e envers les actifs traditionnellement consid\u00e9r\u00e9s comme les plus s\u00fbrs.<\/p>\n Ce climat favorise la qu\u00eate de refuges alternatifs. L\u2019or reste une valeur refuge classique, mais il n\u2019est plus seul. De plus en plus, le bitcoin est per\u00e7u comme une r\u00e9serve de valeur cr\u00e9dible<\/strong>, avec une raret\u00e9 algorithmique et une r\u00e9sistance aux manipulations mon\u00e9taires.<\/p>\n Le regard port\u00e9 sur le bitcoin a chang\u00e9. Ce n\u2019est plus seulement une innovation technologique ou une lubie d\u2019investisseurs particuliers : c\u2019est un actif macro\u00e9conomique pris au s\u00e9rieux.<\/p>\n Pour Javier Rodriguez-Alarc\u00f3n<\/a>, ancien cadre chez BlackRock :<\/p>\n le bitcoin est de plus en plus consid\u00e9r\u00e9 comme une couverture contre les d\u00e9s\u00e9quilibres syst\u00e9miques<\/em>.<\/p><\/blockquote>\n Ce repositionnement est visible dans les chiffres : plus de 3 milliards de dollars ont r\u00e9cemment afflu\u00e9 vers les ETF Bitcoin au comptant, tandis que l\u2019Ethereum attire aussi plus d\u2019un milliard.<\/p>\n Cette adoption s\u2019acc\u00e9l\u00e8re dans un contexte g\u00e9opolitique tendu. Les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat restent \u00e9lev\u00e9s. Le protectionnisme refait surface. L\u2019inflation persiste dans les grandes \u00e9conomies. Autant de signaux qui poussent les investisseurs \u00e0 chercher des alternatives.<\/p>\n Les fondations du syst\u00e8me financier traditionnel sont \u00e9branl\u00e9es, et des actifs comme le bitcoin, par leur ind\u00e9pendance structurelle, s\u00e9duisent davantage.<\/p>\n M\u00eame les r\u00e9centes corrections de march\u00e9 ne freinent pas l\u2019\u00e9lan. Apr\u00e8s avoir atteint 123 300 $ le 14 juillet<\/a>, le bitcoin a chut\u00e9 de plus de 5 %, entra\u00eenant plus de 300 millions de dollars de liquidations longues.<\/p>\n Pourtant, nombre d\u2019investisseurs institutionnels consid\u00e8rent cette baisse comme une opportunit\u00e9 d\u2019accumulation.<\/p>\n Les carnets d\u2019ordres montrent une activit\u00e9 soutenue autour de seuils techniques cl\u00e9s, preuve d\u2019un changement de mentalit\u00e9 : on n\u2019ach\u00e8te plus par excitation, mais par conviction.<\/p>\n Le c\u0153ur du probl\u00e8me n\u2019est pas tant \u00e9conomique que psychologique. Comme le note The Kobeissi Letter, la liquidit\u00e9 du march\u00e9 des obligations d\u2019\u00c9tat est aujourd\u2019hui plus basse qu\u2019en 2008, en pleine crise financi\u00e8re.<\/p>\n The reality is that global government bond market liquidity is at a record low, now BELOW 2008 levels.<\/p>\n This is exactly why Bitcoin and Gold are surging to record highs.<\/p>\n The market has all your answers.<\/p>\n Follow us @KobeissiLetter<\/a> for real time analysis as this develops. pic.twitter.com\/OTcvihQfR7<\/a><\/p>\n \u2014 The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) July 15, 2025<\/a><\/p><\/blockquote>\nBitcoin : d\u2019actif sp\u00e9culatif \u00e0 pilier de r\u00e9silience macro\u00e9conomique<\/span><\/h2>\n
Le bitcoin face \u00e0 la crise de confiance institutionnelle<\/span><\/h2>\n
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