{"id":15553,"date":"2025-11-24T12:30:58","date_gmt":"2025-11-24T12:30:58","guid":{"rendered":"https:\/\/icobench.com\/fr\/?p=15553"},"modified":"2025-11-24T12:05:58","modified_gmt":"2025-11-24T12:05:58","slug":"entreprises-tresorerie-qualification-plombe-prix","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/icobench.com\/fr\/news\/entreprises-tresorerie-qualification-plombe-prix\/","title":{"rendered":"Entreprises de tr\u00e9sorerie : la qualification qui plombe les prix"},"content":{"rendered":"

Depuis quelques semaines, les entreprises de tr\u00e9sorerie ont du plomb dans l\u2019aile. Tom Lee, comme d\u2019autres analystes, a annonc\u00e9 la fin de la bulle sp\u00e9culative autour de ces entreprises<\/strong>. Et depuis, le prix de leurs actions a entam\u00e9 une course vers le fond.<\/p>\n

Les entreprises de tr\u00e9sorerie ont largement aliment\u00e9 ce cycle. Et sans surprise, leur chute entra\u00eene les march\u00e9s vers le bas. Pour cause : une nouvelle interrogation quant \u00e0 la qualification r\u00e9elle des entreprises de tr\u00e9sorerie crypto<\/strong>. Faut-il y voir des fonds ou des entreprises<\/strong> ?<\/p>\n

Les entreprises de tr\u00e9sorerie, un v\u00e9hicule d\u2019investissement en crypto pratique<\/span><\/h2>\n

Les entreprises de tr\u00e9sorerie se sont rapidement impos\u00e9es comme des v\u00e9hicules d\u2019investissement particuliers<\/strong>. Pour les investisseurs d\u00e9sireux d\u2019avoir une exposition aux cryptomonnaies, ils sont une solution \u00e9l\u00e9gante et pratique<\/strong>. Il suffit d\u2019acheter des actions pour obtenir l\u2019exposition recherch\u00e9e.<\/p>\n

Contrairement aux ETF crypto, l\u2019achat des actions d\u2019une entreprise de tr\u00e9sorerie n\u2019implique aucun crit\u00e8re d\u2019\u00e9ligibilit\u00e9 particulier<\/strong>. C\u2019est-\u00e0-dire qu\u2019ils sont devenus une solution id\u00e9ale pour les investisseurs qui n\u2019avaient pas acc\u00e8s aux ETF crypto. Et il en va de m\u00eame pour les investisseurs d\u00e9sireux d\u2019avoir de l\u2019exposition \u00e0 des cryptomonnaies exclues des ETF.<\/p>\n

En effet, la diversit\u00e9 des crypto-actifs support\u00e9s par les entreprises de tr\u00e9sorerie a longtemps \u00e9t\u00e9 plus grande que celle des ETF. Notons toutefois que ceci pourrait bient\u00f4t changer avec l\u2019avalanche d\u2019approbations d\u2019ETF crypto anticip\u00e9e par les analystes<\/a>.<\/p>\n

Des fonds d\u2019investissement ou des entreprises de tr\u00e9sorerie ?<\/span><\/h2>\n

Le 10 octobre dernier, MSCI (Morgan Stanley Capital Index)<\/a> a \u00e9mis une note. Cette note soul\u00e8ve la question de savoir si les entreprises de tr\u00e9sorerie de cryptomonnaies doivent \u00eatre consid\u00e9r\u00e9es comme des entreprises ou comme des fonds d\u2019investissement<\/strong>.<\/p>\n

Provenant d\u2019un autre acteur du paysage institutionnel, cette question n\u2019aurait certainement pas fait sourciller. Mais MSCI est la deuxi\u00e8me plus grosse entreprise d\u2019indices financiers<\/strong>. Et la qualification en tant qu\u2019entreprise ou indice peut avoir des cons\u00e9quences importantes pour les entreprises de tr\u00e9sorerie.<\/p>\n

En effet, en tant que fonds, ces entreprises ne peuvent pas esp\u00e9rer faire leur apparition dans les indices. Et sans cette inclusion, elles ne b\u00e9n\u00e9ficieront pas de l\u2019achat massif de leurs actions par les indices et leurs investisseurs. C\u2019est une boucle de r\u00e9troaction positive<\/strong> qui permettrait \u00e0 ces entreprises de tr\u00e9sorerie de grandir encore plus.<\/p>\n

Toutefois, en qualit\u00e9 d\u2019entreprises, elles b\u00e9n\u00e9ficient de tous ces avantages. C\u2019est d\u2019ailleurs pour cette raison que l\u2019inclusion potentielle de Strategy au S&P 500<\/a> en d\u00e9but septembre avait fait couler beaucoup d\u2019encre.<\/p>\n

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Response to MSCI Index Matter<\/p>\n

Strategy is not a fund, not a trust, and not a holding company. We\u2019re a publicly traded operating company with a $500 million software business and a unique treasury strategy that uses Bitcoin as productive capital.<\/p>\n

This year alone, we\u2019ve completed\u2026<\/p>\n

\u2014 Michael Saylor (@saylor) November 21, 2025<\/a><\/p><\/blockquote>\n