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Pendant que les États-Unis et l’Europe accélèrent sur l’adoption des stablecoins, la Chine semble réticente. L’interdiction des cryptomonnaies en Chine continentale est un obstacle majeur à l’innovation.
La Chine mise plutôt sur la promotion de son yuan digital. Mais dans un contexte où les stablecoins deviennent un enjeu de suprématie monétaire, la Chine prend du retard.
Comprendre le yuan digital
Le yuan digital est une initiative de la Banque centrale chinoise. Il s’agit de booster la présence du yuan sur la scène internationale. Dans cette optique, le Centre e-CNY avait été lancé en juin dernier. C’était censé être l’une des huit mesures visant à booster l’internationalisation du yuan.
Depuis son projet pilote en 2019, le yuan digital (e-CNY) a rencontré de nombreux obstacles. Une situation qui s’est exacerbée avec la montée en popularité des stablecoins et leur adoption progressive par les acteurs économiques.
Aujourd’hui, les États-Unis ont pris une longueur d’avance avec le GENIUS Act et les autres législations qui encadrent les stablecoins et les cryptomonnaies. Tandis qu’en Chine, les autorités estiment qu’il y a encore un trop grand vide réglementaire par rapport à certains aspects de la finance numérique.
Ant International & JD.com mettent la pression
Si la Chine continentale est un territoire hostile à l’innovation crypto, Hong-Kong bénéficie d’un statut différent. C’est d’ailleurs à Hong-Kong que certains géants de l’e-commerce chinois préparent leurs projets de stablecoins. Cependant, ces stablecoins seront adossés au dollar hongkongais.
C’est pour cette raison que JD.com et Ant International exhortent la Banque centrale de Chine à revoir ses règles. Pour ces opérateurs économiques, l’absence de stablecoins adossés au yuan chinois ouvre la voie à une domination incontestée du dollar américain.
En effet, les stablecoins présentent de trop gros avantages pour ne pas être universellement adoptés par les opérateurs économiques. En plus de garantir des transactions instantanées et des frais réduits, ils boostent l’utilisation des réserves de devises auxquelles ils sont adossés.
Dans ce contexte, la prudence réglementaire de la Chine est un obstacle à ses propres objectifs d’internationalisation du yuan.
Une question de suprématie monétaire
Selon les données de SWIFT, la présence du yuan sur la scène internationale a reculé au mois de mai 2025. Alors que le yuan se situe à 2,89 % en termes d’utilisation pour les paiements internationaux, le dollar américain est à 48,46 %.
Dans le même temps, le marché des stablecoins est dominé par USDT et USDC. Deux entreprises américaines qui continuent de grandir dans un marché où 99 % des stablecoins sont adossés au dollar américain.
Le Secrétaire au Trésor américain a d’ailleurs clairement indiqué dans une interview que les stablecoins sont devenus un enjeu stratégique. En effet, les émetteurs de stablecoins devront acheter des titres du Trésor pour constituer leurs réserves.
Et compte tenu du fait que le GENIUS Act permet à des opérateurs économiques étrangers d’émettre des stablecoins adossés au dollar, c’est un moyen de propulser le dollar dans une économie numérique en pleine expansion.
Pour JD.com, Ant International et les autres opérateurs économiques chinois, la Chine ne peut plus se permettre de rester passive. Elle se doit d’ouvrir la porte des stablecoins adossés au yuan avant que son retard ne devienne irrattrapable.
Sources : ambcrypto.com, reuters.com
