Depuis plusieurs semaines, le marché des altcoins connaît une série de chutes brutales. Les tokens secondaires s’enfoncent dans une spirale baissière qui contraste fortement avec la dynamique relativement plus stable du Bitcoin.
Beaucoup s’accrochent à l’idée d’un simple repli passager, mais les signaux qui clignotent un peu partout ressemblent davantage à une alerte structurelle.
Des liquidations massives et un excès d’effet de levier
Les données issues de Coinglass et CryptoQuant révèlent une intensification des liquidations longues sur les altcoins. Elles totalisent en effet près d’un milliard de dollars en l’espace de quelques jours, alors que les positions courtes sur Bitcoin ont été systématiquement neutralisées dans un contexte haussier.
BTC vs Altcoins: Liquidation Asymmetry Since ETF Launch
“Altcoin liquidations have consistently surpassed Bitcoin’s, suggesting that excessive leverage in altcoins has been aggressively punished as prices continued to trend lower.” – By @joao_wedson pic.twitter.com/mx7W9jFOJX
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) May 30, 2025
Le déséquilibre entre longs et shorts souligne une mauvaise anticipation des retournements de prix sur les altcoins, sur lesquels les investisseurs particuliers ont surutilisé l’effet de levier.
Le Cumulative Liquidation Delta (CLD) indique un excès net de liquidations longues pour des tokens comme XRP, SUI ou ETH, où les niveaux techniques de support ont été cassés à la suite d’un manque de liquidité dans les carnets d’ordres.
Contrairement à BTC, où les acheteurs ont résisté à la volatilité, les altcoins ont souffert d’un manque de profondeur de marché, amplifiant l’effet mécanique des appels de marge.
Contrairement au Bitcoin, qui attire toujours du capital, les altcoins n’ont plus la solidité pour résister.
Répression réglementaire et incertitudes géopolitiques
Entre l’interdiction totale de la détention de cryptos en Chine et les sanctions en Thaïlande contre les plateformes non régulées, le climat devient de plus en plus hostile pour les altcoins. Cette pression réglementaire pousse les investisseurs à se réfugier dans les stablecoins, les seuls actifs encore perçus comme sûrs à court terme.
En parallèle, les tensions commerciales entre grandes puissances freinent l’appétit pour le risque sur l’ensemble des marchés.
Les jetons à faible capitalisation, comme ceux de l’écosystème GameFi ou L2, chutent brutalement, avec des pertes dépassant les 5 % en 24 heures selon CryptoQuant. Dans ce contexte, personne ne cherche à renforcer ses positions altcoins. On coupe les pertes, on sécurise, on attend.
La domination grandissante du Bitcoin et l’absence d’altseason
Les flux institutionnels se concentrent massivement sur le Bitcoin depuis l’arrivée des ETF spot début 2024. Le BTC capte désormais plus de 60 % de la capitalisation totale, laissant les altcoins à l’écart.
La corrélation entre le Bitcoin et le reste du marché se délite. Ainsi, là où on voyait souvent les altcoins suivre le mouvement du BTC, ce n’est plus le cas.
CryptoQuant et Glassnode confirment que les investisseurs institutionnels traitent le Bitcoin comme une valeur refuge, tandis que les altcoins, eux, manquent de catalyseurs.
L’altseason espérée n’arrive pas, parce que les capitaux ne tournent plus comme avant. Le marché se polarise, et tout ce qui n’est pas BTC ou stablecoin reste sur la touche.
Un marché altcoin déséquilibré, entre attentes haussières et réalité baissière
Malgré les prédictions optimistes sur les réseaux sociaux, les indicateurs de marché n’appuient aucune reprise sérieuse. Le RSI reste faible, les volumes sont en baisse, et l’intérêt ouvert continue de reculer, signe d’un désengagement progressif.
Même si certaines baleines ont accumulé de l’Ethereum, comme le montrent les données de Lookonchain, cela ne suffit pas à inverser la tendance.
On Apr 22, whale 0xfd10 borrowed 15,000 $ETH($29.4M) from Aave and sold at $1,660.
On Apr 23, he also withdrew all 35,754 $ETH($64.13M) from #Aave and dumped it at $1,794.
But just an hour ago, he bought back 34,343 $ETH($89.03M) at a higher price of $2,593.… pic.twitter.com/cxqQnKDLzD
— Lookonchain (@lookonchain) May 30, 2025
Les tokens solides comme LINK ou BNB ne font pas mieux. Ils décrochent eux aussi face à l’absence d’acheteurs. Castillo Trading estime qu’il faudra une clôture nette au-dessus des 2 550 $ pour raviver l’intérêt sur l’ETH, mais pour l’instant, le marché reste sur la défensive.
Tant que la domination du BTC reste aussi élevée et que les flux ne se redirigent pas franchement, les altcoins risquent de rester à la traîne.
