Veuillez noter que certains liens présents dans ce guide peuvent être des liens d'affiliation, mais que cela n'impacte pas l'objectivité de notre contenu. 
En misant tout sur le bitcoin, Strategy a fait un pari que peu d’entreprises auraient osé tenter. Aujourd’hui, ce choix radical lui vaut une capitalisation boursière record de 124,6 milliards de dollars.
Cotée au Nasdaq sous le ticker MSTR, la société autrefois connue sous le nom de MicroStrategy, enchaîne les records. Sa performance boursière est impressionnante. Et derrière cette ascension, une stratégie de trésorerie aussi simple qu’audacieuse : accumuler du bitcoin, encore et encore.
Une entreprise métamorphosée par le bitcoin
Derrière la flambée récente du titre Strategy se cache une réalité simple : la société détient plus de 600 000 bitcoins, aujourd’hui valorisés à plus de 71 milliards de dollars.
Lancée en 2020, cette stratégie a complètement changé le visage de l’entreprise. À la base, Strategy était spécialisée dans l’analyse de données.
Aujourd’hui, elle est surtout perçue comme un moyen d’investir indirectement dans le bitcoin. Quand le BTC monte, l’action MSTR monte encore plus, grâce à un effet de levier naturel.
Le marché ne s’y trompe pas : avec une action qui a progressé de 17 % en un mois et de 3 699 % depuis son introduction en Bourse, Strategy est l’un des plus grands gagnants de la révolution crypto.
Cette montée fulgurante est largement alimentée par la hausse du bitcoin, mais aussi par un engouement boursier qui considère MSTR comme une alternative aux ETF crypto traditionnels.
Cette transformation de l’entreprise n’était pourtant pas écrite d’avance. En 2013, son fondateur, Michael Saylor, moquait encore le bitcoin, le comparant à une arnaque digne des jeux d’argent en ligne.
#Bitcoin days are numbered. It seems like just a matter of time before it suffers the same fate as online gambling.
— Michael Saylor (@saylor) December 19, 2013
Sept ans plus tard, il en devient l’un des plus fervents défenseurs, injectant plus de 43 milliards de dollars dans l’achat de BTC pour sa société. Une décision qui s’est avérée extraordinairement payante.
Une stratégie d’accumulation risquée, mais redoutablement efficace
L’approche de Strategy repose sur un mécanisme simple : lever des fonds souvent via l’émission d’actions ou d’obligations convertibles pour acheter du bitcoin. Grâce à ce système, l’entreprise peut s’exposer presque sans limite au bitcoin, tant qu’elle arrive à lever des fonds sur le marché.
Mais cette approche ne fait pas l’unanimité. Des experts comme Jim Chanos critiquent ce modèle. Ils le jugent trop risqué car il dépend fortement de la capacité à trouver de nouveaux financements.
En d’autres termes, si les marchés se retournent ou si les investisseurs se montrent moins enclins à soutenir les levées de fonds, la stratégie pourrait se gripper.
Le revers de la médaille ? Une chute du bitcoin pourrait mécaniquement détruire une grande partie de la valeur de l’entreprise, sans filet de sécurité.
Mais jusqu’ici, Strategy a fait mentir les sceptiques. Son portefeuille BTC affiche une plus-value de plus de 28 milliards de dollars. Et tant que le marché reste haussier, cette politique continue d’alimenter la flambée de son action.
Une alternative au bitcoin pour les investisseurs traditionnels ?
Un autre point important dans le succès de Strategy, c’est son rôle de solution alternative en Bourse. Pour beaucoup d’investisseurs professionnels, acheter du bitcoin directement reste difficile à cause de règles, de contraintes techniques ou de choix stratégiques.
En revanche, acheter des actions MSTR leur permet de profiter indirectement, mais fortement de la hausse du bitcoin. La prime qui accompagne souvent le titre, par rapport à la simple valeur de ses actifs, reflète cette demande.
Le marché attribue à Strategy un rôle hybride : à la fois entreprise technologique et fonds d’investissement Bitcoin. Cette double identité crée un effet de levier naturel, qui explique pourquoi l’action MSTR surperforme souvent le bitcoin lui-même en période de hausse.
Cette logique pourrait même s’intensifier si de nouveaux produits financiers liés au BTC venaient à voir le jour, ou si les régulations continuaient d’entraver l’achat direct de cryptomonnaies par certaines entités.
Le succès de Strategy dépend maintenant autant de sa stratégie financière que de l’état du marché des cryptos. Si le bitcoin chute fortement et que l’entreprise a du mal à trouver des financements, la situation pourrait vite se compliquer.
Pour l’instant, les voyants sont au vert, et Strategy semble bien installée comme un acteur clé lié au bitcoin en Bourse.
