Veuillez noter que certains liens présents dans ce guide peuvent être des liens d'affiliation, mais que cela n'impacte pas l'objectivité de notre contenu. 
L’accumulation de Bitcoin est la tendance du moment. Chaque jour, ou presque, de nouvelles entreprises achètent du Bitcoin. Ce qui était présenté en 2020 comme une garantie contre l’inflation semble devenir une tendance spéculative.
D’après Sygnum, une banque d’investissement spécialisée dans les cryptomonnaies, ceci présente un risque considérable pour le marché. Une situation dans laquelle l’afflux considérable de capitaux pourrait, à terme, saboter les progrès en matière de lutte contre la volatilité de la cryptomonnaie.
Le Bitcoin comme réserve de trésorerie contre l’inflation
En 2020, l’entreprise Strategy (ex MicroStrategy) décide d’utiliser ses actifs de trésorerie pour acheter du Bitcoin. Au lendemain de la pandémie de COVID-19, il était question de protéger l’entreprise contre l’inflation.
Très vite, d’autres entreprises ont fait de même. Notamment Tesla, Block (Square) ou plus récemment GameStop. Seulement, depuis 2020, l’achat de Bitcoin n’a plus la même finalité qu’au départ.
En effet, depuis le premier achat, Strategy a continué de lever des capitaux pour acheter encore plus de Bitcoin. Parfois, en réalisant des achats records de plusieurs milliards de dollars. Aujourd’hui, Strategy possède 582 000 Bitcoins, ce qui correspond à 3 % de l’offre totale de Bitcoin.
Le Bitcoin comme stratégie d’investissement à effet de levier
En 5 ans, la valeur du Bitcoin a grimpé de 1000 %. Ce n’est rien comparé aux 5000 % de croissance qu’a connu Strategy.
Au départ, Strategy utilisait ses actifs de trésorerie pour acheter de la cryptomonnaie. Mais, quelques mois après l’achat initial, l’entreprise a commencé à émettre des obligations convertibles et des actions. Ceci lui a permis de lever beaucoup plus de capitaux que ce dont elle disposait initialement, pour acheter encore plus de Bitcoin.
En retour, les achats records de Bitcoin ont élevé la réputation de la marque et son attractivité pour les investisseurs. Permettant par conséquent au cours de l’action de grimper et à Strategy de lever encore plus de capital, et ainsi de suite. C’est une véritable boucle de rétroaction qui permet à Michael Saylor, PDG de Strategy, de poursuivre son accumulation de Bitcoin.
L’émergence des entreprises de trésorerie de Bitcoin
C’est une nouvelle tendance du monde des affaires : des entreprises côtées en bourse qui détiennent du Bitcoin en masse. Une stratégie d’investissement qui leur vaut de devenir des véhicules d’acquisition de Bitcoin.
À l’image des ETF Bitcoin qui permettent à des investisseurs de détenir une part de ces actifs numériques. Les entreprises comme Strategy permettent à leurs actionnaires de détenir du Bitcoin à travers elles.
En termes simples, un actionnaire de l’entreprise est aussi actionnaire du trésor en Bitcoin de ladite entreprise. Ceci conduit les investisseurs à calculer la part de Bitcoin par action pour évaluer l’attractivité de ces entreprises. Pour les investisseurs, c’est une solution élégante. Après tout, il y a une demande grandissante de Bitcoin et une offre limitée d’ETF Bitcoin.
Cette tendance à acheter du Bitcoin pour attirer les investisseurs a donc de beaux jours devant elle. Si bien que certaines entreprises semblent avoir été spécifiquement créées pour cette seule finalité.
🇺🇲 American Bitcoin, une société de minage soutenue par la famille Trump, a accumulé 215 BTC, soit plus de 23 millions de dollars, depuis sa création en avril dernier.
Dans un document déposé auprès de la SEC, la société a déclaré considérer le Bitcoin comme un actif à long… pic.twitter.com/QTU7otuljy
— Goku 🗞 (@Crypto__Goku) June 10, 2025
Une menace pour la stabilité du marché Bitcoin ?
Le cours des actions Strategy et du Bitcoin semblent avoir un effet d’entraînement mutuel. Plus le cours du Bitcoin monte et plus Strategy voit ses actions grimper. De même que sa capacité à acquérir encore plus d’actifs numériques grâce à la dette.
Cependant, Sygnum souligne le danger spécifique que représente Strategy pour l’industrie. Après tout, l’entreprise détient déjà 3 % de l’offre totale de Bitcoin et semble déterminée à en acquérir toujours plus.
Dans son étude, Sygnum pose le problème d’un scénario dans lequel le Bitcoin entrerait dans une période de stagnation. Dans un tel contexte, Strategy devrait dépendre de sa trésorerie pour s’acquitter de la dette ou vendre du Bitcoin.
Si Strategy venait à vendre du Bitcoin en période de stagnation, ça enverrait un signal désastreux au marché. Les actions de Strategy chuteraient, ainsi que le volume de Bitcoin par action. Au pire, le cours du Bitcoin pourrait être négativement impacté par l’effet spéculatif. Un état de fait qui rendrait le Bitcoin trop volatile pour devenir une réserve stratégique pour les banques centrales.
Sources : Sygnum.com, Business-Standard.com
