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Depuis sa spectaculaire transformation en entreprise crypto cotée au Nasdaq, Tron Inc. fait couler beaucoup d’encre.
L’ancienne société de produits dérivés pour parcs à thème, désormais rebaptisée et contrôlée par les réseaux de Justin Sun, ne cache plus son ambition : devenir un acteur institutionnel majeur dans l’accumulation de TRX, le token natif de la blockchain Tron.
Et pour cela, elle cherche maintenant à lever jusqu’à un milliard de dollars.
Une opération boursière massive… et légale
Le 28 juillet, Tron Inc. a déposé auprès de la SEC un formulaire S-3, lui permettant d’émettre des titres financiers mixtes (actions, dettes, warrants, etc.) à hauteur d’un milliard USD.
Il ne s’agit pas d’une levée unique, mais d’un “shelf offering”, une sorte de guichet ouvert sur plusieurs mois.
L’objectif ? Financer l’acquisition progressive de TRX pour la trésorerie de l’entreprise, comme cela a déjà été initié plus tôt cette année.
À ce jour, Tron Inc. détient déjà environ 365 millions de TRX, reçus en contrepartie de deux investissements PIPE réalisés en mai et juin.
Le message est clair : le modèle Strategy inspire désormais bien au-delà du Bitcoin.
Un rallye boursier spectaculaire
Depuis le mois de juin, le cours de l’action TRON (anciennement SRM) a bondi de près de 1 300 %.
Une ascension alimentée autant par les annonces que par la narration : une entreprise publique qui accumule activement un token crypto, dans une dynamique proche de ce que le marché a déjà vu avec les actions Bitcoin-centrées.
La dernière annonce — celle du formulaire S-3 — a ajouté une nouvelle impulsion haussière.
En une séance, le titre a pris plus de 23 %, attirant la curiosité de traders, d’investisseurs crypto, et même de certains fonds à la recherche d’exposition indirecte à l’univers Tron.
Mais cette frénésie cache aussi des enjeux moins reluisants.
Risques de dilution et gouvernance concentrée
Car si lever un milliard séduit sur le papier, cela implique aussi une dilution potentielle importante.
Plusieurs classes d’actions privilégiées convertibles, déjà distribuées lors des levées précédentes, peuvent gonfler le flottant de manière significative.
Autre point d’attention : l’investisseur principal derrière le PIPE de juin, Weike Sun, pourrait — via ses options de conversion — exercer une influence majoritaire sur Tron Inc.
Une gouvernance ultra-concentrée qui interroge notamment pour les petits porteurs séduits par l’euphorie récente.
Ajoutons à cela que l’activité originelle de l’entreprise (le secteur des jouets sous licence) reste présente, avec ses propres fragilités, surtout sur les chaînes d’approvisionnement.
$1,000,000,000 USDT MINTED JUST NOW ON TRON pic.twitter.com/8j4oGA8O3X
— Arkham (@arkham) July 28, 2025
Entre promesse et pari
La nouvelle orientation de Tron Inc. est audacieuse, mais elle n’est pas sans conséquences. Si le marché crypto connaît un nouvel élan haussier et que TRX se valorise, l’entreprise pourrait capitaliser sur son pari.
Mais en cas de correction ou de blocage réglementaire, cette stratégie agressive d’accumulation pourrait se transformer en lourd fardeau.
Côté investisseur, il vaut mieux rester lucide : l’action TRON n’est pas seulement une “stock crypto”, c’est aussi une expérience hybride à haut risque, entre innovation et storytelling financier.
