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Le bitcoin flambe. +25 % au deuxième trimestre 2025 : de quoi faire rêver. Mais derrière cette montée spectaculaire, un détail cloche. Les échanges spot s’effondrent, avec une chute de 22 %, selon TokenInsight. Et si cette euphorie masquait une mutation plus profonde du marché ?
Le marché spot recule, l’élan du Bitcoin n’y change rien
Sous la hausse des prix, les volumes d’échange peinent à suivre. D’avril à juin 2025, les transactions au comptant sur les exchanges centralisés ont chuté à 3 600 milliards de dollars, contre 4 600 milliards le trimestre précédent. Pire encore, cette baisse fait suite à un recul de 13 % en début d’année.
L’explication ? Elle tient en plusieurs éléments. D’abord, l’intérêt pour les altcoins s’est nettement affaibli. Moins prisés, ils tirent vers le bas l’activité sur les marchés spot.
Ensuite, les investisseurs se tournent vers d’autres outils jugés plus souples : les produits dérivés. Enfin, les grandes plateformes centralisées (CEX) peinent à renouveler leur offre face à l’essor de nouvelles alternatives à la frontière entre finance classique et Web3.
MEXC et Bitget sortent du lot
Malgré la tendance générale au repli, certaines plateformes parviennent à tenir le cap . MEXC affiche une hausse de 2,7 % de ses volumes spot, tandis que Bitget enregistre un léger gain de 0,7 %.
Ces performances sont dues à des stratégies agressives : programmes de fidélisation, campagnes ciblées, innovation dans les produits proposés… Contrairement aux géants du secteur, ces acteurs misent sur l’agilité.
Du côté des dérivés, le repli est beaucoup plus modéré : -3,6 % sur le trimestre, pour un volume total de 20 200 milliards de dollars.
Ces produits restent au cœur de l’activité des traders actifs. Ces derniers y voient un moyen efficace de jouer sur les mouvements du marché sans subir de plein fouet l’absence de tendance claire.
Autrement dit, le véritable terrain de jeu des investisseurs crypto n’est plus le marché spot, mais bien les dérivés. Plus complexes, mais aussi plus souples, ils attirent une base d’utilisateurs plus aguerrie.
Les ETF Bitcoin explosent : la voie royale des institutionnels
Autre signe du changement de cap du marché : l’essor fulgurant des ETF adossés au bitcoin. Selon TokenInsight, les flux entrants vers ces produits ont atteint 17,8 milliards de dollars sur les six derniers mois.
Parmi les acteurs les plus dynamiques, BlackRock se démarque largement. Le géant américain a attiré à lui seul 15 milliards. Il s’agit d’une croissance impressionnante de 370 % par rapport au trimestre précédent.
Pourquoi un tel engouement ? Les institutionnels, souvent frileux à l’idée de gérer eux-mêmes des cryptos sur des exchanges parfois opaques, privilégient désormais ces produits réglementés.
Les ETF leur offrent une exposition simple, sécurisée et conforme au bitcoin, sans les tracas de la détention directe.
Mais ce succès a un revers : il détourne les flux des plateformes centralisées. Cela réduit encore plus l’activité sur les marchés spot.
Le paysage se fracture entre deux univers : celui des flux institutionnels en croissance via les ETF, et celui des investisseurs particuliers, moins actifs qu’avant.
Le marché crypto prend un nouveau visage
À l’orée du troisième trimestre 2025, les perspectives restent prudentes. TokenInsight estime que les volumes spot pourraient tomber entre 3 000 et 3 500 milliards de dollars. Cela confirme une dynamique faiblissante.
Trois tendances lourdes se dessinent :
- Les ETF, devenus l’option privilégiée des investisseurs institutionnels,
- Les produits dérivés, désormais outils favoris des traders expérimentés,
- Et une poignée de plateformes innovantes, qui captent des parts de marché sur des niches bien ciblées.
Dans ce nouveau décor, le bitcoin garde son rôle de pilier. Mais il ne suffit plus à tirer tout l’écosystème vers le haut. L’époque des hausses généralisées et de la spéculation tous azimuts semble derrière nous. Aujourd’hui, place à un marché plus fragmenté, plus réfléchi, et sans doute plus exigeant.
