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Les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis viennent d’enregistrer une sortie nette de 4,37 milliards de dollars sur 13 sessions consécutives depuis la mi-mai.
Il s’agit de la série de rachats la plus longue et la plus profonde jamais enregistrée pour les ETF crypto. Pour la seule journée de mercredi, l’IBIT de BlackRock a perdu 342,34 millions de dollars, tandis que le FBTC de Fidelity a vu s’envoler 54,26 millions de dollars supplémentaires.
Le cours du Bitcoin a logiquement suivi cette tendance, glissant à 65 462 $ mercredi, contre plus de 71 000 $ en début de semaine. Parallèlement, les actifs nets totaux des ETF Bitcoin se sont effondrés, passant de 104,29 milliards de dollars le 15 mai à 82,83 milliards de dollars. En l’espace de trois semaines, ce sont environ 21,46 milliards de dollars d’exposition institutionnelle aux cryptomonnaies qui ont été balayés.
Cette hémorragie ne se limite plus au Bitcoin. Les fonds Ether, Solana et XRP enregistrent désormais tous des rachats nets quotidiens, mettant fin à une période où les produits ETF sur altcoins parvenaient à rester stables malgré la chute du BTC.
Le marché doit maintenant déterminer s’il s’agit d’un retrait institutionnel coordonné signalant une correction plus profonde, ou du type de purge qui précède historiquement une rotation violente vers les préventes crypto et les altcoins à bêta élevé.
$BTC is sitting at a major decision point right now.
— Crypto King (@CryptoKing4Ever) June 4, 2026
We are testing the $60K support level once again.
If this level breaks, a move toward the $49K major support zone becomes very likely.
I have my bids ready down there just in case. pic.twitter.com/Wv4D56n8uf
Série de sorties de 4,4 Mds $ : ce que révèlent 13 sessions sur le positionnement institutionnel
Le contexte est essentiel pour interpréter ces flux sortants. Les 4,37 milliards de dollars de sorties cumulées sur 13 jours indiquent que les participants autorisés retirent leurs stocks plus rapidement que la nouvelle demande ne peut les absorber.
La journée de mercredi, avec 396,60 millions de dollars de sorties — dont le rachat massif de 342,34 millions de dollars sur l’IBIT — a significativement impacté la structure des prix. Les actifs sous gestion (AUM) des ETF, exprimés en pourcentage de la capitalisation boursière circulante du Bitcoin, sont tombés de plus de 7 % en mai à 6,36 %. Cela témoigne d’une réduction de l’empreinte institutionnelle.
Une recherche de Citi souligne que les flux des ETF représentent environ 45 % des mouvements hebdomadaires du prix du BTC, confirmant qu’ils sont un indicateur clé du sentiment des investisseurs. La situation est aggravée par des taux de financement négatifs sur le BTC et l’ETH, couplés à une hausse de l’intérêt ouvert, provoquant un débouclage simultané des positions spot ETF et des contrats à terme à effet de levier.
Les stratèges notent que les flux actuels des ETF sont principalement dictés par des traders à court terme plutôt que par des investisseurs de long terme, rendant la détention d’ETF plus volatile que prévu. Enfin, l’impact psychologique des gros titres sur les rachats quotidiens pousse les participants, particuliers comme institutionnels, vers le cash ou des paris plus risqués plutôt que vers l’accumulation.
Signal d’Altseason ou faux départ ? Analyser la divergence des flux de capitaux
La tendance majeure de la semaine réside dans les sorties significatives des ETF crypto hors Bitcoin. Mercredi, le complexe des ETF Solana a perdu 12,74 millions de dollars, BSOL de Bitwise en tête avec 11,56 millions de dollars. La catégorie des ETF XRP a décliné de 5,34 millions de dollars, tandis que les ETF Ether ont chuté de 52,94 millions de dollars.
Ce recul est principalement dû à l’ETHA de BlackRock, qui a perdu 51,58 millions de dollars alors que l’ETH passait sous les 1 900 $. Cette rupture simultanée suggère un changement systémique dans le comportement des investisseurs.
Une exception notable subsiste : le complexe ETF HYPE d’Hyperliquid, qui a attiré 2,99 millions de dollars d’entrées et a gagné 139,51 millions de dollars depuis son lancement en mai. Le HYPE a progressé de +3,45 % pour atteindre 73,39 $, contrastant avec les autres liquidations. Cela indique que le capital ne quitte pas forcément la crypto, mais se déplace vers des actifs à plus haut risque.
Les données des carnets d’ordres des principales bourses reflètent ce changement : les volumes spot sur le BTC et l’ETH diminuent, tandis que les jetons à plus petite capitalisation gagnent en traction.
Structure du prix du Bitcoin : les niveaux déterminants pour la suite
Le Bitcoin s’échangeait à 65 462 $ mercredi, en baisse d’environ 8 % depuis le début de la semaine. L’EMA à 50 jours, actuellement à 68 500 $, est passée de support à résistance, compliquant les efforts de reprise.
Le niveau des 61 000 $ a été brièvement testé, mais le support structurel se maintient entre 61 000 $ et 63 000 $, ce qui correspond au coût de revient des acheteurs de milieu de cycle. En dessous, une demande importante se situe près de 58 000 $.
Pour un renversement de tendance, le Bitcoin doit reconquérir l’EMA de 68 500 $ et les 71 000 $ avec des flux d’ETF confirmés.
- Scénario haussier : Si l’inflation américaine est plus faible que prévu et que les sorties des ETF ralentissent, le BTC pourrait repasser les 68 500 $ et viser les 73 000 $.
- Scénario de base : Les sorties persistent à un rythme réduit, entraînant une consolidation du BTC entre 63 000 $ et 67 000 $ pendant plusieurs semaines sans inversion de tendance.
- Scénario baissier : Si le projet de loi crypto américain stagne et que la Fed maintient des taux élevés, le support à 61 000 $ pourrait céder, menant le BTC à retester les 58 000 $.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier. Les investissements dans les cryptomonnaies comportent des risques importants. Effectuez toujours vos propres recherches avant de prendre une décision.
