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Les cryptos vacillent, et la question revient comme un refrain : sommes-nous entrés en bear market ? Après plusieurs semaines de recul marqué, Bitcoin, Ethereum et les altcoins affichent des pertes qui rappellent les débuts de cycles baissiers passés. Pire encore, les bonnes nouvelles de cette semaine n’ont fait qu’entraîner de nouvelles chutes.
Le fameux cycle des 4 ans arrive à son terme
Des observations techniques suggèrent que le Bitcoin pourrait se rapprocher d’un sommet de cycle. En examinant les cycles historiques de 2012 et 2016, un schéma régulier émerge. Après chaque halving, le prix accumule progressivement un momentum qui culmine habituellement entre 518 et 580 jours plus tard.
Justement, nous nous approchons de cette limite, depuis le dernier halving survenu en 2024. Le marché se situe donc pleinement dans cette fenêtre historique où les sommets se sont traditionnellement formés.
L’histoire va-t-elle se répéter ? Ou allons-nous vers un scénario différent ? Un vrai casse-tête pour la communauté des investisseurs.
Accord avec la Chine, baisse des taux, rien ne fait remonter le marché
Malgré des signaux macroéconomiques a priori favorables (comme l’accord commercial avec la Chine ou l’assouplissement des taux directeurs) le marché crypto reste désespérément atone. Ni les bonnes nouvelles ni les catalyseurs classiques ne parviennent à relancer la dynamique haussière. Ce manque de réaction, presque inquiétant, pourrait bien traduire un essoufflement structurel du marché. En d’autres termes, si même les vents porteurs ne suffisent plus à faire décoller les prix, c’est peut-être que le cycle haussier est bel et bien derrière nous. Voilà qui donne du grain à moudre aux partisans d’un bear market déjà enclenché.
‘WE HAVE A DEAL’: President Trump agrees to cut China tariffs after a high-stakes South Korean summit with China’s President Xi.
Trump says China pledges to start buying U.S. soybeans and farm goods immediately — and to work “very hard” to stop fentanyl from reaching the U.S.… pic.twitter.com/EC2AyrTJgt
— Fox News (@FoxNews) October 30, 2025
Le prix du Bitcoin a chuté de 35 % en 2019 après la fin du resserrement quantitatif (QT) de la Fed, suscitant désormais les craintes des investisseurs sur un scénario identique dans le cycle actuel. Les commentaires de Powell lors de la conférence de presse du FOMC mercredi ont également semé le doute sur l’orientation de la politique monétaire. Cette incertitude persiste, malgré la baisse des taux directeurs de 25 points de base par la Fed.
Par la suite, plus de 1,1 milliard de dollars ont été liquidés sur le marché des cryptos au cours des 24 heures suivantes. En conséquence, le cours du BTC est passé sous la barre des 107 000 $ et a franchi sa moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 200 jours. C’est un niveau de support jugé capital.
Les particuliers se désintéressent du marché crypto
L’ambiance sur le marché crypto ne trompe personne : la peur domine, et les investisseurs particuliers brillent par leur absence. Les volumes d’échange s’effondrent, les forums perdent en activité, et les requêtes Google liées au Bitcoin sont en chute libre. Le tableau est bien sombre. En effet, l’intérêt général s’érode, comme si le souffle spéculatif s’était évaporé. Même les bonnes nouvelles macroéconomiques n’arrivent plus à rallumer la flamme. Un signal qui précède souvent le bear market.
Pire encore, ce désengagement progressif s’observe aussi dans les flux entrants sur les plateformes d’échange. Rien ne va. Les nouveaux portefeuilles se font rares, les campagnes marketing des exchanges tournent à vide, et les influenceurs crypto peinent à mobiliser leurs communautés. En somme, le marché semble entrer dans une phase d’hibernation.
Les indicateurs techniques ne sont pas plus réjouissants
Le mouvement de prix du Bitcoin semble avoir confirmé un croisement baissier du MACD. Cette configuration technique pourrait signaler la fin du marché haussier du BTC, si l’on se fie aux schémas historiques. Le croisement a été validé lorsque l’indicateur de convergence de moyennes mobiles MACD, (un outil utilisé pour identifier les changements de tendance) est passé sous sa ligne de signal.
Il est crucial de noter que les deux dernières fois où le MACD a émis ce signal baissier remontent aux sommets des cycles haussiers de 2017 et 2021. À chaque fois, il a marqué le point culminant pour le Bitcoin. La même analyse graphique sur trois semaines révèle également l’apparition d’une chandelle baissière d’engloutissement. Cette configuration technique est similaire à celles observées lors des pics des cycles haussiers de 2017 et 2021.
Une raison d’espérer quand même : chaque cycle est différent, et il n’est pas impossible que le marché crypto nous surprenne une fois encore. Un vif regain d’intérêt, notamment pour les altcoins, pourrait relancer le cycle. Tout n’est pas perdu… du moins, pas encore.
