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Après un mois de rallye parabolique d’environ 500 %, la crypto Zcash (ZEC) vient d’effacer plus de 10 % en 24 h. Ce recul n’est pas qu’un soubresaut technique. Il signe le passage d’un marché chauffé à blanc vers une phase de distribution classique, où les mains fortes allègent et le levier se purge.
Un reflux logique après une ascension parabolique
La crypto ZEC recule d’environ 10 % sur la journée, après un mois euphorique. Autour de 320–330 dollars au moment d’écrire ces lignes, le prix de la crypto ZEC respire enfin, et c’est sain. Quand un actif gagne plusieurs centaines de pourcents en quelques semaines, l’élasticité finit toujours par rappeler la réalité.
started selling my zcash bags. https://t.co/WfpdJAxFPE
— Kate The Alt (@kate_young_ju) October 28, 2025
Les signaux techniques validaient déjà l’essoufflement. L’indicateur RSI a tutoyé la zone des 80, un niveau de surachat rarement durable, surtout quand le mouvement a été accéléré par des annonces successives. La première vague de prises de bénéfices est souvent brutale, précisément parce que beaucoup d’acheteurs tardifs partagent le même point de douleur.
Sur les dérivés, le soufflet est retombé d’un coup. L’open interest agrégé sur les contrats ZEC a décroché d’environ 14 % sur 24 h, signe d’un débouclage rapide des positions à effet de levier. Les chiffres varient selon les plateformes, mais le message est identique. La purge du levier est en marche, et les marchés spot reprennent la main.
Les moteurs du rallye de la crypto ZEC
Ce qui a propulsé la crypto ZEC n’a rien de mystérieux. Le 1er octobre, Grayscale a annoncé l’ouverture du private placement de son Zcash Trust aux investisseurs accrédités. L’information a agi comme un sceau de légitimité supplémentaire, attirant des capitaux à plus long terme vers l’actif. Même si la fenêtre s’est refermée depuis, l’effet d’entraînement initial a bel et bien existé.
Dans la foulée, Hyperliquid a listé ZEC avec un levier jusqu’à 5x. Une petite ligne de texte pour un grand coup de projecteur. L’ajout de produits perpétuels sur une bourse en vue crée mécaniquement du volume et, souvent, des mèches, vers le haut comme vers le bas. C’est l’essence même d’un marché qui découvre un nouvel instrument de spéculation.
🆕 NEW LISTING 🆕
$ZEC has been listed with 5x leverage— Hyperliquid News (@HyperliquidNews) October 2, 2025
La mèche la plus célèbre est venue d’un vibe check signé Arthur Hayes. Un objectif « 10 000 $ » lancé sur X a suffi pour déclencher une jambe haussière de plus de 30 % en une journée. Dans un marché déjà tendu, ce genre d’énoncé agit comme un amplificateur. Il convertit l’intérêt curieux en achat impulsif, puis en FOMO collectif.
Distribution en cours
Pendant que le prix grimpait, la structure de marché glissait vers la distribution. Le PDG de CryptoQuant, Ki Young Ju, a pointé des cartes de volumes spot en « bulle » dépassant les sommets de 2021. C’est typiquement le moment où les professionnels vendent aux retardataires, sans drame, mais avec méthode. Lui-même a indiqué avoir commencé à alléger.
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— Kate The Alt (@kate_young_ju) October 28, 2025
L’activité retail s’est d’ailleurs enflammée précisément au sommet. Les métriques de participation au comptant montrent un afflux d’acheteurs particuliers, là où les métriques de dérivés se dégonflent. Cette dissociation n’est jamais éternelle. Elle se résout en général par une normalisation des volumes et une consolidation latérale, parfois ponctuée de secousses.
Le narratif d’arrière-plan reste, lui, cohérent. Zcash a connu son halving le 23 novembre 2024, réduisant l’émission à 1,5625 ZEC par bloc. La rareté programmée n’explique pas une mèche quotidienne, mais elle prépare le terrain aux tendances lourdes. Autrement dit, le levier casse l’élan, la tokenomics le reconstruit avec du temps. Et pour a16z, la confidentialité en crypto devient urgente.
