{"id":3318,"date":"2025-08-29T07:33:08","date_gmt":"2025-08-29T07:33:08","guid":{"rendered":"https:\/\/icobench.com\/es\/?p=3318"},"modified":"2025-08-29T07:33:08","modified_gmt":"2025-08-29T07:33:08","slug":"crece-la-preocupacion-entre-los-inversores-strategy-emite-mas-acciones-para-comprar-bitcoin","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/icobench.com\/es\/news\/crece-la-preocupacion-entre-los-inversores-strategy-emite-mas-acciones-para-comprar-bitcoin\/","title":{"rendered":"Crece la preocupaci\u00f3n entre los inversores: Strategy emite m\u00e1s acciones para comprar Bitcoin"},"content":{"rendered":"

El \u00faltimo movimiento de Strategy \u2014empresa conocida por su agresiva acumulaci\u00f3n de Bitcoin\u2014 ha generado inquietud entre inversores y analistas, despu\u00e9s de que la compa\u00f1\u00eda emitiera nuevas acciones para financiar otra gran compra de BTC. Las dudas se centran en el momento elegido y en el impacto que esta estrategia podr\u00eda tener sobre la diluci\u00f3n accionarial.<\/p>\n

Cambio abrupto en la pol\u00edtica de capital<\/span><\/h3>\n

Seg\u00fan informes recientes, Strategy modific\u00f3 su orientaci\u00f3n p\u00fablica el pasado 18 de agosto y, pocos d\u00edas despu\u00e9s, emiti\u00f3 una importante cantidad de nuevas acciones.<\/p>\n

El analista de CryptoQuant, JA Maartunn, traz\u00f3 una l\u00ednea temporal: sin emisiones el 3 de agosto; 18 millones de d\u00f3lares en nuevas acciones el 10; 51 millones el 17; y, tras el cambio de pol\u00edtica, cerca de 360 millones de d\u00f3lares recaudados en solo una semana<\/strong>.<\/p>\n

Este brusco aumento de capital ha hecho saltar las alarmas en los mercados, ya que algunos observadores consideran que Strategy est\u00e1 apoy\u00e1ndose excesivamente en la emisi\u00f3n de acciones como v\u00eda para seguir acumulando Bitcoin.<\/p>\n

Nuevo marco vinculado al valor patrimonial<\/span><\/h3>\n

La nueva pol\u00edtica de emisi\u00f3n vincula la venta de acciones a una m\u00e9trica llamada valor neto de los activos de mercado<\/em> (mNAV), que compara el precio de la acci\u00f3n con el valor de mercado de los Bitcoin en poder de la empresa.<\/p>\n

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  • Si el precio de la acci\u00f3n cotiza por encima de 4 veces su mNAV, la empresa vender\u00e1 muchas acciones para comprar m\u00e1s BTC.<\/li>\n
  • Si cotiza entre 2,5 y 4 veces, las ventas ser\u00e1n m\u00e1s moderadas.<\/li>\n
  • Si cae por debajo de 2,5x, las ventas se destinar\u00e1n a pagar deuda o dividendos, y no a adquirir m\u00e1s Bitcoin.<\/li>\n<\/ul>\n

    El cambio m\u00e1s controvertido es que, bajo este nuevo marco, Strategy podr\u00eda emitir acciones incluso cuando el m\u00faltiplo sea bajo<\/strong>, algo que anteriormente se hab\u00eda comprometido a evitar.<\/p>\n

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    Strategy running out of steam? \ud83d\ude82\ud83d\udca8<\/p>\n

    Before Aug 18, almost no new money came into $MSTR<\/a>:
    \ud83d\udd39 Aug 3: $0
    \ud83d\udd39 Aug 10: ~$18M
    \ud83d\udd39 Aug 17: ~$51M<\/p>\n

    But after they dropped the \u201cno dilution below 2.5x mNAV\u201d promise, $359M was raised by issuing new shares (see tweet below).<\/p>\n

    Policy changed.\u2026 https:\/\/t.co\/nenuT1soI3<\/a> pic.twitter.com\/pORoidxPhf<\/a><\/p>\n

    \u2014 Maartunn (@JA_Maartun) August 26, 2025<\/a><\/p><\/blockquote>\n