Die Geldpolitik z\u00e4hlt seit Jahren zu den einflussreichsten Kr\u00e4ften im Kryptomarkt, denn Bitcoin reagiert traditionell stark auf ver\u00e4nderte Liquidit\u00e4tsbedingungen. Sobald mehr Kapital in den Finanzkreislauf flie\u00dft, steigt die Risikobereitschaft institutioneller und privater Anleger, w\u00e4hrend Phasen knapper Liquidit\u00e4t typischerweise zu Korrekturen f\u00fchren.<\/p>\n
Die Zentralbanken spielen dabei eine Schl\u00fcsselrolle, insbesondere die US-Notenbank Federal Reserve. Ein wichtiges Instrument der Fed ist das sogenannte Quantitative Tightening (QT). Dabei verkleinert die Notenbank ihre Bilanz, indem sie f\u00e4llige Anleihen nicht mehr reinvestiert. Dadurch wird dem Markt schrittweise Liquidit\u00e4t entzogen, was tendenziell als restriktive Ma\u00dfnahme gilt und Kapital in sicheren Anlageklassen bindet.<\/p>\n
\n\ud83d\udea8MARK YOUR CALENDAR: DEC 1<\/p>\n
Powell takes the stage the same day QT shuts off.<\/p>\n
Rate-cut odds, liquidity flows, and macro momentum
\nwill all shift in real time.<\/p>\nExpect movement. Big movement. pic.twitter.com\/YfIm8nveuL<\/a><\/p>\n
\u2014 Merlijn The Trader (@MerlijnTrader) November 30, 2025<\/a><\/p><\/blockquote>\n
Nun hat die Federal Reserve angek\u00fcndigt, das QT-Programm mit Wirkung zum 1. Dezember \u2013 also heute \u2013 zu stoppen. Ein solcher Schritt gilt grunds\u00e4tzlich als potenzieller Katalysator f\u00fcr risikobehaftete M\u00e4rkte, da er signalisiert, dass weniger Liquidit\u00e4t entzogen wird. Bitcoin ist ein Profiteur dieser Geldpolitik.<\/p>\n
Dennoch zeigt sich der Kryptomarkt von dieser Aussicht unbeeindruckt. Bitcoin f\u00e4llt am heutigen Tag rund f\u00fcnf Prozent, w\u00e4hrend mehrere Altcoins zweistellige Verluste verzeichnen. Die Kombination aus d\u00fcnner Liquidit\u00e4t, nachlassendem Momentum und technischer Schw\u00e4che \u00fcberlagert damit die eigentlich positive Fantasie eines geldpolitischen Kurswechsels.<\/p>\n
QT-Ende bringt keine Sofortwirkung<\/span><\/h2>\n
Doch warum steigt Bitcoin heute nicht, obgleich die Federal Reserve das Quantitative Tightening stoppt. Der hiesige Analyst weist darauf hin, dass das Ende von QT nicht automatisch bedeutet, dass sofort wieder Liquidit\u00e4t in den Markt flie\u00dft. Er erinnert an 2019: Obwohl die US-Notenbank das Ende von Quantitative Tightening zum 1. August angek\u00fcndigt hatte, sank die Bilanzsumme weiter, weil bereits terminierte Anleihe-F\u00e4lligkeiten erst Mitte August abgewickelt wurden.<\/p>\n
Genau dieses Muster k\u00f6nnte sich nun wiederholen. Auch wenn QT offiziell am 1. Dezember endet, d\u00fcrfte die Bilanz der Federal Reserve nicht unmittelbar steigen. Bereits geplante Tilgungen laufen weiter durch, was die Bilanz zun\u00e4chst weiter schrumpfen lassen kann. Laut Cowen k\u00f6nnte es daher bis Anfang 2026 dauern, bis sich der Effekt vollst\u00e4ndig zeigt.<\/p>\n
\nIn 2019, the Fed announced QT would end on August 1st.<\/p>\n
The balance sheet of the Fed continued dropping in August despite QT having officially ended because the last round of treasury maturities did not settle until mid August.<\/p>\n
Just because QT ends December 1st does not mean the\u2026<\/p>\n
\u2014 Benjamin Cowen (@intocryptoverse) December 1, 2025<\/a><\/p><\/blockquote>\n