Членът на Управителния съвет на ЕЦБ, Франсоа Вилерой дьо Гало, предупреждава, че настоящата крипто политика на САЩ може да доведе до финансова нестабилност. Дали това ще означава крипто бум или голям финансов срив?
Политиката на САЩ и възможните глобални последици
Франсоа Вилерой дьо Гало открито заяви, че слабият регулаторен надзор върху криптовалутите в САЩ може да се окаже катализатор за следваща глобална финансова криза. Той припомни, че исторически много от световните финансови сътресения започват от САЩ, преди да се разпрострат в останалата част на света. Според него, подкрепата на Вашингтон за дигитални активи без ясна регулация може да увеличи системните рискове за глобалните финансови пазари.
Под ръководството на президента Доналд Тръмп, Комисията по ценни книжа и борси на САЩ (SEC) смекчи подхода си, като оттегли няколко съдебни дела срещу водещи компании на крипто пазара. Макар това да се възприема като ход за стимулиране на крипто иновациите, европейските регулатори гледат с безпокойство на ситуацията.
Липсата на стабилна рамка за стейбълкойните, както и общото желание за бърз растеж, поставят сериозни въпросителни пред глобалната финансова стабилност.
Европейските мерки: баланс между иновации и сигурност
В Европа нарастват опасенията, че политиката на САЩ може да направи света още по-зависим от щатския долар посредством Биткойн и други криптовалути. Пиер Граменя, управляващ директор на Европейския механизъм за стабилност (ESM), отправи предупреждение, че стремежът на Америка да прегърне криптовалутите може да ощети позициите на еврото на международната сцена.
Като отговор, европейските власти ускоряват разработката на собствени регулации и дори на дигитално евро. Според ЕЦБ, това е наложително за гарантиране на финансова стабилност в условията на продължаващ криптобум. В Европейския съюз се водят все по-интензивни разговори за обща нормативна база, с цел да се избегнат пропуски и празнини, които чуждестранни крипто компании могат да използват.
Възможност или тревожност идват от крипто бума в САЩ?
Последиците от американския подход остават неясни. Експерти подчертават, че гъвкавата регулация би могла да стимулира иновациите в децентрализираното финансиране (DeFi) и да ускори блокчейн възприемането. От друга страна, отсъствието на единна правна рамка крие по-високи рискове от пазарни манипулации, измами и икономическа нестабилност, както и увеличен шанс за незаконни дейности, свързани с дигиталните активи.
Един от най-сериозните проблеми за европейските политици е, че все повече стейбълкойни са обвързани с щатския долар. Ако те продължат да намират международно приложение, влиянието на еврото вероятно ще намалее още повече. Затова Европейската централна банка настоява за ускорени проучвания и внедряване на централнобанкова дигитална валута (CBDC). В същото време дебатите около дигиталното евро не спират – някои анализатори се съмняват дали то може ефективно да се противопостави на доминацията на най-добрите криптовалути.
Крипто политика и международни финанси: какво предстои?
САЩ продължават да прокарват про-крипто линии, а разликата между американския и европейския подход изпъква все по-ясно. Докато Вашингтон вижда в криптовалутите ключ за финансов растеж, европейските регулатори са по-внимателни и поставят на първо място финансовата стабилност.
В дългосрочен план американската крипто политика може да доведе до нов устойчив бум, но съществува и вероятност от нов срив. Докато финансовите лидери спорят как да бъдат управлявани дигиталните активи, светът следи дали американският модел ще насърчи траен ръст или ще ни въвлече в поредната икономическа криза. При все по-взаимносвързани пазари регулаторните решения, взети отвъд Океана и в Европа, ще имат глобално отражение върху цялата финансова система.
